美股市場也在經歷“去杠桿”的過程，更讓投資者擔心美股牛市的未來。

全球股市三季度的表現都不大好，美股也不例外。美股市場也在經歷“去杠桿”的過程，更讓投資者擔心美股牛市的未來。

據海外媒體報道，紐約證交所的數據顯示，在經歷了8月份的市場動蕩后，美股市場保證金負債量已較4月份的歷史高點回落6.7%，從超過5000億美元回落至4730億美元。據悉，保證金負債量是指股票買家向經紀人借入的資金量，這一數值越高說明整個系統的杠桿越高，也意味著潛在風險越高。

當前，美股市場的這種杠桿回落，究竟是一種健康回調還是會帶來實質風險？

金融博客Zerohedge的報道指出，在過去15年時間里，美股市場保證金負債量出現過4次從高點回落至少6.7%的情況，分別是在2000年4月、2007年8月、2010年5月以及2011年8月。前兩次市場出現的回調變成了長期的下跌，市場隨即進入周期性熊市。而在后面兩次，盡管保證金負債量回落也伴隨著市場回調，但市場并未出現持續性下跌。有分析人士表示，盡管難以判斷近期保證金負債量的回落是否就是長期下跌的開始，一旦市場重演2000年和2007年的那一幕，后果將是十分可怕的，隱藏在高杠桿下的巨大潛在風險，將變成巨大的實質風險。

最近，美股市場的表現也有點不盡如人意。截至目前，標普500指數三季度整體跌幅擴大至6.4%，或將創下近4年來最大單季跌幅。現在，標普500指數較其5月份創下的歷史收盤高點2130.82點已下跌近10%。

對于美股的未來，美聯儲的貨幣政策起到關鍵性作用。美聯儲主席耶倫上周表示，美國經濟前景普遍顯得穩固，海外經濟增長疲軟的跡象還不足以影響到美聯儲的政策。耶倫預計，美聯儲將于今年晚些時候加息，令市場對美聯儲的貨幣政策路徑更加明晰。受此影響，歐洲股市上周五大漲近3%。

美聯儲年內加息也再次獲得經濟數據的支持，美國商務部近日公布的數據顯示，二季度美國國內生產總值終值年化環比增長3.9%，好于市場預期的3.7%。

此外，投資者依舊對全球市場保持謹慎態度。美銀美林與EPFR Global發布的報告顯示，截至9月23日的一周，全球投資者向貨幣市場基金凈投入170億美元，使此類資產的吸引力25年來首次同時超過債券基金和股票基金。數據顯示，全球股票基金凈流出資金33億美元，債券基金凈流入資金4億美元。