政策紅利釋放初見成效，廢舊電器電子產品、廢鉛酸蓄電池等回收價格回落。再生資源萬億市場高度分散，資本攜手互聯網助力產業大整合。再生板塊估值進入合理區域，市場空間廣闊且確定性高、具備長期投資價值。

穩健有“鋰”

工業金屬價格回落，金價反彈，再生資源因政策紅利已具長期價值，鋰價格趨勢向上值得長期看好。目前投資者仍可穩健有“鋰”。推薦配置：天齊鋰業、*ST融捷，赤峰黃金、銀泰資源、豫光金鉛、西藏珠峰、怡球資源、華友鈷業。

工業金屬：價格繼續回調

本周工業金屬價格繼續回調， LME 銅、 鋁、 鉛、鋅、 錫、 鎳周價格變化分別為-3.76%、-3.18%、-1.1%、-2.77%、-0.10%、2.68%；國內銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳周價格變化分別為-4.69%、-1.34%、-0.26%、-4.69%、-2.5%、-1.37%。我們對工業金屬價格保持謹慎，預計短期價格仍以震蕩為主。建議關注受價格波動影響較小的加工類企業和資源品位高、盈利能力強、前期隨大盤深幅調整的民營礦企，四通新材、西藏珠峰、中金嶺南、豫光金鉛等。

貴金屬：價格反彈，力度減弱

美元指數周漲 1.2%至 96.26，國際金價周漲 0.7%至 1146 美元/盎司，白銀價格周跌 0.45%，國內金價周漲 1.9%，國內銀價周跌 0.06%。SPDR 持倉量增加 6噸至684.14 噸。美聯儲暫緩加息是近期金價反彈的主因，預計短期內金價仍有可能進一步走高，由于市場已部分預期加息放緩，同時年底前仍有加息預期，預計金價走高的幅度或有限，建議關注：赤峰黃金、銀泰資源、剛泰控股等。

小金屬：穩健有“鋰”

鋰方面：碳酸鋰價格繼續保持不變(電池級 5 萬元/噸，工業級 4.8 萬元/噸)，年初至今已上漲 20%。鋰行業是有色行業中景氣度最高的子行業，高供給集中度和下游新能源汽車快速增長， 使鋰價具備繼續上行的基礎。 建議關注：天齊鋰業，眾和股份(停牌) ，*ST 融捷，贛鋒鋰業。稀土方面：本周輕重稀土氧化物價格變化為 0%和-0.46%，稀土價格繼續筑底，但目前需求尚未回暖，預計短期仍將底部震蕩，暫無顯著投資機會。

再生資源：政策紅利釋放，產業整合可期

政策紅利釋放初見成效，廢舊電器電子產品、廢鉛酸蓄電池等回收價格回落。再生資源萬億市場高度分散，資本攜手互聯網助力產業大整合。再生板塊估值進入合理區域，市場空間廣闊且確定性高、具備長期投資價值。建議關注；綜合性行業龍頭：*ST 秦嶺、格林美；細分子行業渠道整合者：豫光金鉛、怡球資源。

風險提示：新能源汽車產量增速低于預期