【存量博弈延續節后 銀十反彈面臨考驗】受美國加息預期影響，周二早盤滬深兩市雙雙大幅低開，有色煤炭石油大金融的券商保險銀行等藍籌全線低迷，拖曳主板趔趄下行；在藍籌大肆殺跌的背景下創業板未能獨善其身。

受美國加息預期影響，周二早盤滬深兩市雙雙大幅低開，有色煤炭石油大金融的券商保險銀行等藍籌全線低迷，拖曳主板趔趄下行；在藍籌大肆殺跌的背景下創業板未能獨善其身。午后盤面繼續弱勢震蕩，在危急時刻券商拉起護盤，力挺各大指數企穩，指數跌幅有所收窄。周三早盤交運、新能源汽車、中國制造2025均受利好消息提振，相關個股活躍滬深股指均小幅高開，盤中一度出現小幅回落，早盤券商、銀行板塊出現異動之后，指數企穩緩慢向上略有攀升，整個上午仍延續前區間震蕩走勢。午后滬指持續走強續寫早盤的反彈態勢，漲幅一度接近1%，在兩點半前后市場再度轉勢下行；與走勢偏強的滬指表現截然不同的是創業板指，盤中受2100點關卡壓制明顯，節前最后交易日弱勢凸顯。今日橫行在滬指和創業板指之間的蹺蹺板沒有絲毫緩和跡象，二八分化依舊是市場恒定不變的基調。

節前最后一個交易日，上證指數早盤高開而后全天在3040-3100的區間展開震蕩，清理配資的最后期限，指數在大級別震蕩走勢前提下維持小級別的震蕩，盤中整體走勢還是不乏偏弱勢的韻味。從即時多空比數據來看，委買盤為458.1萬，委賣盤為698.2萬，多空比為0.18，委買盤較早盤稍有提高，委賣盤也小幅上升，今日市場題材板塊并不突出，主板個股相對強勢。雖然滬指昨日已經打破了月內的支撐位，今日泛紅的十字星也證明滬指已經在向趨勢線之上逐步回歸，但是滬指僅1.4億的成交量再度印證市場交易趨冷的現狀；在長時間的縮量震蕩之后，滬指的無量反彈將會寸步難行。周線上看，滬指跌破5日均線的走勢并不樂觀，此外上方ENE中軌壓力始終存在，由此可見周線級別的反彈壓力不小。月線上籠罩滬指三月有余的暴跌陰云仍未消散，九月最終以近5%的跌幅收官，持續的縮量震蕩使金九行情已經胎死腹中，而即將到來的“銀十行情”也將面臨重重考驗。在當前縮量狀況尚未出現緩解跡象的情況下，滬指仍處右側風險區，建議投資者保持觀望謹慎持股。

近期股市長期的橫盤震蕩讓投資者頗為無奈，現在股市缺失的不是錢而是信心，雖說是不差錢，但是資金是跑步進場還是場外駐足對A股影響就大不相同。九月市場一直處于一個存量資金博弈、增量資金觀望的狀態，就信心尚不充分的市場而言，后市資金增量的多少就顯得至關重要了；此時市場公布尚有4000億資金蓄勢待發，對市場而言無疑是重大利好。4月至今股票型和混合型基金發布1.02萬億，上萬億子彈已經打了多少，剩了多少？相信很多投資者都很關注，數據顯示4-6月大型的約5900億混合型基金，真正有可能進入二級市場的約2400億左右，此類混合型基金最新凈值多集中在0.7-1元，若整體倉位按5成比例估算，場外資金約1200億元左右。股票型基金約剩700億，7月以來發行的股票型和混合型基金2400億份，這些基金大多還沒開始大幅建倉，預估7月份以來的剩余子彈約2000億，由此以來場外還有4000億資金蓄勢待發，靜待市場時機。

臨近假期三大股指均呈現箱體震蕩之中，震蕩行情有望延續到十月初期，大致的震蕩范圍是滬指在2850—3250點，創業板指的箱體區間則是1800—2150點。三大股指在各自區間震蕩已將近一個月的時間，當前由于各個假期的接踵而至，走勢尚未晴朗的市場變數頗多，場外資金進場欲望并不強烈，股指缺乏強勁的上攻支撐，成為三大股指反復震蕩的主要原因。并且近兩個交易日兩融數據萎縮至近期新低，存量博弈特征明顯，在沒有增量資金介入的情形下，市場是很難持續上攻的，臨近假期，保持觀望，待節后再尋機介入不失為比較穩妥的策略。