全球經(jīng)濟復(fù)蘇乏力歐銀料再推萬億歐元刺激

時間：2015-10-13 16:48:45 來源：

【歐銀料再推萬億歐元刺激】長德拉基正提醒世界，歐元區(qū)有1萬億歐元舒適的毯子庇護。

伴隨著全球經(jīng)濟的不景氣，為了刺激歐洲的經(jīng)濟增長，歐洲央行計劃再推1萬億歐元的刺激性計劃，然而對于這一計劃實施的具體細節(jié)，以及預(yù)計的效果，各方意見不一。

歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)正在提醒世界，歐元區(qū)有1萬億歐元舒適的毯子庇護。

陡然蹦出的全球性市場下跌已經(jīng)讓部分主要國家和地區(qū)的央行在收緊貨幣政策這一計劃上感到陣陣寒意，但德拉基規(guī)模高達1.1萬億歐元的量化寬松(QE)計劃里仍然至少還有7000億歐元支持性資金整裝待發(fā)。歐洲央行官員們正默默無聲地暗示，他們會讓目前的計劃按照既定路線運行，并重申準(zhǔn)備在必要時甚至采取更多寬松行動。

在上周末于秘魯首都利馬舉行的國際貨幣基金組織(IMF)年會上，各方代表意見不一，悲觀派認(rèn)為新興市場目前的經(jīng)濟困境會拖累全球經(jīng)濟，而樂觀派認(rèn)為復(fù)蘇的現(xiàn)實使得恐懼沒有必要。聽了中國決策者關(guān)于中國經(jīng)濟風(fēng)險如何可控，以及每年6%的增長可以得到保證的陳述之后，德拉基表示，他對于一切都在控制之下“感到放心”。

標(biāo)普(Standard & Poor‘s)全球首席經(jīng)濟學(xué)家Paul Sheard在利馬表示：“當(dāng)風(fēng)險偏下行時，大家都開始對其給予關(guān)注，此時就存在自我應(yīng)驗的危險……然而歐洲央行卻說’我們并沒有限制QE政策，我們不達目標(biāo)絕不罷休。如果他們不做任何事情，資產(chǎn)負債表仍然會膨脹。”

美聯(lián)儲及英國央行

并非所有發(fā)達經(jīng)濟體的央行都面臨著歐洲央行這樣輕松的任務(wù)。面對預(yù)期的通脹還沒有到來的壓力，美聯(lián)儲主席耶倫(Janet Yellen)和英國央行行長卡尼(Mark Carney)可能還得推遲加息，原因就是新興市場給耶倫和卡尼添堵。卡尼還在利馬表示，現(xiàn)在的經(jīng)濟形勢容不得任何人犯錯誤。

10月6日，IMF將今年的全球增長前景從7月預(yù)估的3.3%下調(diào)至3.1%，并將明年的預(yù)估值從3.8%下調(diào)至3.6%。即便如此，盡管有警告稱中國經(jīng)濟增速放緩會產(chǎn)生“跨界影響”，IMF對中國這個世界第二大經(jīng)濟體今年預(yù)測增長前景保持不變，仍為6.8%，2016年預(yù)測值則為6.3%。

穩(wěn)定的增速

歐元區(qū)的增長雖然不高，卻一直保持穩(wěn)定。過去三個月增長了0.5%，而之前的第二季度增長了0.4%。在歐元區(qū)9月通脹率降至負值的情況下，德拉基不得不處理留給外界的印象——他3月開始的資產(chǎn)購買計劃并沒有發(fā)揮效用。歐洲央行預(yù)測，歐元區(qū)通脹率可能要到2017年底才會回到2%左右的目標(biāo)水平。

德拉基在10月9日的新聞發(fā)布會上表示，世界經(jīng)濟增長面臨一系列挑戰(zhàn)，而歐元區(qū)經(jīng)濟已顯示出一些彈性的跡象，并意識到中國正在嘗試實施 “復(fù)雜的政策變化”，以實現(xiàn)由投資驅(qū)動型到消費驅(qū)動型的轉(zhuǎn)變。

上周末公布的數(shù)據(jù)顯示，中國“黃金周”全國性假日里，中國的餐飲、影院和旅游銷量激增，表明強勁的家庭支出仍然是抵御經(jīng)濟放緩的支柱。

德拉基進一步指出，那兩天從IMF的管理和中國當(dāng)局的措施上了解到，目前情況是穩(wěn)定的，一切都可以放心。他向IMF諸多代表們重申，假如出現(xiàn)更大的風(fēng)險，只要得到批準(zhǔn)，歐洲央行將準(zhǔn)備使用職權(quán)范圍內(nèi)可用的所有工具，特別是調(diào)整QE規(guī)模、組合和資產(chǎn)到期時間等措施。

更多刺激

在9月份，超過2/3的受訪經(jīng)濟學(xué)家們表示，決策者將不得不那樣做。作為市場參與者，荷蘭銀行(ABN Amro Bank NV)和巴克萊銀行(Barclays)已經(jīng)表示，他們預(yù)計歐洲央行的刺激措施將在已經(jīng)宣布的基礎(chǔ)上有所增加，可能是每月增加600億歐元購買規(guī)模，或?qū)⒋碳び媱澭娱L到2017年。

這種觀點并未在歐洲央行管委會的成員中非常強勢地落地生根。德拉基本人雖然也認(rèn)為很可能會采取更多行動，但反對急于現(xiàn)在就改變政策、也不贊同甚至在10月22日馬耳他舉行的下一次會議上討論相關(guān)選項，和他持同樣觀點的至少還有10位理事會成員。

歐洲央行執(zhí)委會成員科爾(Benoit Coeure)和勞騰斯萊格(Sabine Lautenschlaeger)也持有類似的觀點。

勞騰斯萊格在利馬接受采訪時說，目前沒有足夠的信息以充分了解潛在的趨勢，其個人認(rèn)為，目前談?wù)摂U大擴大QE政策條款中特定措施的時機還不成熟。

科爾表示：“討論這個問題還為時過早，但我們的職責(zé)肯定是保證具體措施能夠做好應(yīng)對各種突發(fā)事件的準(zhǔn)備。如果發(fā)生任何事件，我們都要知道該怎么做……而目前做出這種判斷的時間還太早。”

來自立陶宛的管委會成員Vitas Vasiliauskas反對在現(xiàn)階段擴大QE，并明確表示，目前沒有任何必要采取任何額外刺激措施或微調(diào)。

本周于華沙舉行的一次會議上，來自奧地利，愛沙尼亞和斯洛文尼亞三國的管委會成員將發(fā)言，屆時可以獲得更多的線索。

平衡性行動

歐洲央行試圖明確全球經(jīng)濟增長放緩和大宗商品價格的下跌是否會對其通脹目標(biāo)構(gòu)成現(xiàn)實性的挑戰(zhàn)，歐洲央行的官員們將試圖在談?wù)撔袆拥耐瑫r不采取實際行動上“玩平衡木”。

匯豐銀行(HSBC)全球首席經(jīng)濟學(xué)家Janet Henry表示，任何其他問題都會破壞歐洲央行的政策信心，在各大央行已經(jīng)在貨幣政策上黔驢技窮之際、各大央行承擔(dān)不起給出任何暗示的后果；各央行往往存在更多的空間，因為貨幣政策會通過相關(guān)預(yù)期發(fā)揮效果，這也意味著各大央行最終得實施相關(guān)措施。