作為繼債券、股票、現(xiàn)金資產(chǎn)之后的第四類資產(chǎn)，REITs(房地產(chǎn)信托投資基金)在大類資產(chǎn)配置方面，給那些看好房地產(chǎn)收益卻又擔心買房影響自身資金流動性的投資者以全新的選擇。

REITs是一種好的資產(chǎn)證券化方式，就是把流動性較低的、非證券形態(tài)的房地產(chǎn)投資，直接轉化為證券資產(chǎn)的金融交易過程。當你購買REITs時，你不僅購買了不動產(chǎn)的收益權，你還投資了物業(yè)背后的證券。舉例來說，即便你花了購買幾塊磚頭的錢，也能夠分享到整個東方廣場的物業(yè)收益，只要它被裝進了REITs。

投資REITs的門檻較低，國內(nèi)首只公募REITs“鵬華前海萬科REITs”的門檻是10萬元。它的發(fā)行意味著公募基金投資范圍拓展到了房地產(chǎn)領域，是將商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)證券化的重要實踐。一只REITs產(chǎn)品就像一個“籃子”，能將各種優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)資產(chǎn)容納其中，分享這些資產(chǎn)的長久收益。

REITs的功用有兩方面：一是基于主動的基金管理，由金融機構或者基金管理人主導，為廣大投資人提供主動投資產(chǎn)品;二是融資后能夠用于房地產(chǎn)企業(yè)轉型。

從成熟市場的經(jīng)驗來看，好的REITs產(chǎn)品需要好的基金管理和資產(chǎn)管理，兩者缺一不可。有觀點認為，直接持有不動產(chǎn)能比投資REITs賺更多錢。但現(xiàn)實生活中，多數(shù)人沒有時間或缺乏經(jīng)驗運營不動產(chǎn)。由于REITs產(chǎn)品具有分散化和流動性的特點，產(chǎn)品也要求專業(yè)管理團隊和投資者之間提高信息透明度，在某種程度上降低了管理者和投資者之間的利益沖突。

REITs的優(yōu)勢還在于其在資產(chǎn)配置中具有分散風險的功能。資料顯示REITs產(chǎn)品收益與股票指數(shù)的相關性不高。統(tǒng)計顯示，美國REITs產(chǎn)品和標普500指數(shù)在1980年至2010年間的相關性僅為0.55，說明這類資產(chǎn)相對于股指波動性不大。另外，REITs與債券比，它的價值會因不動產(chǎn)價格增長及租金收入的增加而變動，債券在投資前的收益似乎都已經(jīng)確定。(文/周琳)