【周四機構強烈推薦6只牛股】吳通控股：業績符合預期信息服務戰略向社區O2O延伸。

吳通控股：業績符合預期信息服務戰略向社區O2O延伸

吳通控股

公告概要：(1)公司發布2015年三季度業績預告，預計前三季度凈利潤1.12-1.2億元，同比增長274%-300%，其中Q3凈利潤5650-6100萬元，同比增長235%-262%。(2)子公司寬翼通信獲得國家知識產權局頒發的2 項專利證書：一種 USB 供電4G路由器和便于攜帶的 3.5G路由器。

業績符合預期，外延式發展值得肯定。圍繞著“通信制造+信息服務”的戰略，公司三年實現三次收購，大幅提升業務規模和盈利能力。2013 年8月完成上海寬翼收購，2014年全年并表，其通信終端產品從3G發展到4G的數據卡、路由器等，逐步擴大海外市場業務。2014年9月完成國都互聯收購，基本從10月份開始并表，2015年1-9 月全部納入合并范圍。2015 年6 月完成互眾廣告收購，7月起進入合并報表。收購并表使得公司前三季度凈利潤較上年同期大幅增長，業務分拆來看，我們預計傳統+寬翼2000-3000萬，國都6000-7000萬，互眾Q3并表2000-3000萬，業績符合預期。

“數字營銷+企業短信”齊發力，成長性突出。國都在企業短彩信業務和運營服務上競爭力突出，收入利潤增長超出市場預期，并領先布局流量后向經營，下一個藍海市場。15H1公司企業短信業務增速達50%，預計未來三年將保持30%的復合增長。互眾較早切入數字營銷產業鏈中的SSP，兼具稀缺性和盈利性，對應超千億級互聯網廣告市場空間。2015年H1公司收入同比增長約150%，利潤增長預計300%。隨著媒體資源的繼續拓展和移動端平臺的布局，公司有望持續保持高增長。兩項業務是公司目前主要的驅動力，通過資源整合協同效應也將更加明顯。

擬定增布局智能快遞柜，信息服務戰略向社區o2o延伸。公司擬定增11.7億元布局智能快遞柜項目，解決快件到用戶“最后一公里”，同時搶占社區O2O入口，在此基礎上互聯網信息服務的價值巨大。公司預計項目經營期年均收入13.4億元，凈利潤1.98億元，有望增加新的利潤增長點。

投資建議：吳通通訊(300292)通過并購戰略實現跨越式的發展，看好公司在互聯網信息服務領域的發展潛力。暫不考慮智能快遞柜項目，我們預計公司2015-2016年EPS分別為0.79元(全年備考)和1.11元，維持買入-B評級，目標價44.20元。

風險提示：子公司業績不達預期；定增項目不達預期的風險(安信證券)

深圳燃氣：深圳確定階梯氣價民用配氣利潤或提高

深圳深化民用階梯氣價

深圳將在10月29日舉行聽證會，將完善民用天然氣階梯價格體制：維持第一檔和第二檔的氣價為3.5元/方和4.2元/方不變，另設第三檔氣價為5.25元/方。屆時，具體操作細節將有兩個方案可供選擇，根據深圳發改委調查和測算，僅有4%左右的消費者的天然氣消費支出會增加，因此民用天然氣的實現均價變化不大。

天然氣門站價調整臨近深圳民用氣門站價可能下降

全國臨近取暖季，天然氣門站價下調的預期逐步升溫，且考慮到今年以來的需求疲軟，我們認為下調幅度不排除達到0.7元/方的可能，且可能在部分地區民用用氣將加快與非民用氣價格接軌。(詳見2015年9月2日發布的報告《中國天然氣行業-民用門站氣價如上調可緩解天然氣供需矛盾》)。深圳已實現民用和工業氣的價格接軌，可能兩種氣源的門站價同步下調，但如新階梯氣價通過聽證會，民用銷售終端價格在未來不下調，深圳燃氣(601139)的民用氣配氣的利潤可能上升。

如工業氣價下調將有助于需求恢復

我們估計三季度深圳等南方地區的天然氣工業需求增長疲軟，如今年四季度起門站價下調，且天然氣終端價格下行，可能推動工業天然氣需求增長，因此將有利于深圳燃氣的利潤增長。

估值：維持“買入”評級

我們認為天然氣價格下調的預期，可能帶動燃氣板塊的投資熱情。深圳燃氣的民用氣利潤可能將受益于門站價下降，我們維持公司的12.40元的目標價和“買入”評級不變。該目標價基于瑞銀的VCAM貼現現金流估值模型得出(WACC=7.1%)，對應2016年EPS的28XPE.(瑞銀證券)