9月28日，第五次中歐經(jīng)貿(mào)高層對(duì)話在北京舉行，在雙方達(dá)成的多項(xiàng)共識(shí)中，特別就“一帶一路”倡議與歐洲投資計(jì)劃對(duì)接方面取得了積極進(jìn)展。

9月28日，第五次中歐經(jīng)貿(mào)高層對(duì)話在北京舉行，在雙方達(dá)成的多項(xiàng)共識(shí)中，特別就“一帶一路”倡議與歐洲投資計(jì)劃對(duì)接方面取得了積極進(jìn)展。雙方同意成立工作組，就設(shè)立中歐共同投資基金的具體方案進(jìn)行研究，并簽署了《關(guān)于建立中歐互聯(lián)互通平臺(tái)的諒解備忘錄》，探討了國(guó)際產(chǎn)能合作意向。

歐洲可謂是“一帶一路”的重要目標(biāo)市場(chǎng)。“一帶一路”倡議肩負(fù)著共同發(fā)展責(zé)任，其通過(guò)貿(mào)易、投資、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方式，意在促進(jìn)沿線各國(guó)的發(fā)展，輻射亞洲，最終通向歐亞大陸的西端，旨在推動(dòng)中國(guó)與歐亞大陸國(guó)家間的交流與合作，推進(jìn)歐亞大陸的一體化。

中國(guó)提出的“一帶一路”倡議，對(duì)于正處國(guó)際金融危機(jī)緩慢復(fù)蘇階段的歐洲國(guó)家來(lái)說(shuō)無(wú)疑是吸引投資的良機(jī)。中國(guó)企業(yè)漸次成長(zhǎng)壯大，走進(jìn)成熟的歐洲市場(chǎng)投資既可搭乘政策東風(fēng)，也契合了當(dāng)?shù)匦枨螅嗍请y得的機(jī)遇，但歐洲市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)亦須警惕。

并購(gòu)活動(dòng)促投資

今年6月，中國(guó)與匈牙利簽署了“一帶一路”諒解備忘錄，匈牙利成為首個(gè)與中國(guó)簽署此類(lèi)合作文件的歐洲國(guó)家。該項(xiàng)目動(dòng)用數(shù)十億美元，沿著古代陸地及海上絲綢之路的路線，橫跨亞歐建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施并加強(qiáng)貿(mào)易往來(lái)。盡管大部分歐洲國(guó)家對(duì)“一帶一路”倡議的熱衷程度不及一些亞洲國(guó)家，但在其急需經(jīng)濟(jì)助力的當(dāng)下，中國(guó)的投資對(duì)歐洲國(guó)家的吸引力無(wú)疑是巨大的。對(duì)于中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，歐洲國(guó)家大多政局穩(wěn)定，市場(chǎng)成熟，能夠帶來(lái)持續(xù)性投資回報(bào)的長(zhǎng)期收益資產(chǎn)，是理想的投資目的地。

金杜律師事務(wù)所合伙人羅勃·瑞特斯認(rèn)為，歐洲市場(chǎng)的下述趨勢(shì)將持續(xù)推動(dòng)投資活動(dòng)：一是能源行業(yè)的并購(gòu)；二是歐盟能源分拆計(jì)劃和疲軟的公司負(fù)債表將進(jìn)一步刺激公司分拆交易的涌現(xiàn)；三是東歐國(guó)家可再生能源和核能裝機(jī)容量的提升；四是低碳、綠地投資機(jī)會(huì)。

羅勃認(rèn)為，西班牙是投資歐洲的不錯(cuò)選擇，且經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)健。部分由于政府相關(guān)監(jiān)管政策變革的實(shí)施，西班牙的能源和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)行業(yè)在近期吸引了全球投資者的目光。西班牙的投資機(jī)遇主要包括大型資產(chǎn)投資組合、并購(gòu)與金融市場(chǎng)—可再生能源與熱能資產(chǎn)并購(gòu)活躍、公用事業(yè)吸引投資者、電力和燃?xì)夤芫W(wǎng)項(xiàng)目并購(gòu)活躍、新的可再生能源項(xiàng)目幾乎癱瘓等。

良好的宏觀經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略、審慎的財(cái)政政策以及2002年以來(lái)實(shí)行的大型結(jié)構(gòu)性改革，促使土耳其逐漸融入世界經(jīng)濟(jì)，并成為該地區(qū)內(nèi)吸引外商投資的主要國(guó)家之一。土耳其的投資機(jī)遇主要有PPP項(xiàng)目增加，國(guó)有能源和基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)私有化，不同技術(shù)給予不同級(jí)別的可再生能源回購(gòu)費(fèi)率，政府激勵(lì)，金融機(jī)構(gòu)投資土耳其基建行業(yè)總額接近80億美元。

制度性限制須防范

然而，投資歐洲這樣的成熟市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)猶存。“經(jīng)中東歐往西，越是深入歐盟，投資面臨經(jīng)濟(jì)制度上的限制則越明顯越細(xì)致。”富而德國(guó)際律師事務(wù)所指出，大部分歐洲國(guó)家對(duì)于涉及本國(guó)資產(chǎn)的跨境交易都有外商投資審查制度。如在法國(guó)，投資涉及活躍在“戰(zhàn)略性行業(yè)”的法國(guó)公司，如果其商業(yè)活動(dòng)涉及維持公共秩序、公共安全、國(guó)家防衛(wèi)中國(guó)家利益的材料、商品或服務(wù)，如國(guó)防能源、水、運(yùn)輸服務(wù)和網(wǎng)絡(luò)、電子通信等，交易將受限制；而在德國(guó)，投資涉及活躍在“敏感行業(yè)”(如國(guó)防、IT安全)的德國(guó)公司，以及活躍在銀行、媒體、電信等某些受管制行業(yè)的德國(guó)公司，交易也將受限制。須知，歐盟成員國(guó)對(duì)于企業(yè)從廠房建設(shè)、生產(chǎn)環(huán)節(jié)到產(chǎn)品運(yùn)輸、銷(xiāo)售各個(gè)環(huán)節(jié)，都有著極為嚴(yán)厲的標(biāo)準(zhǔn)與法律規(guī)定，往往比中國(guó)的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格許多。

此外，富而德國(guó)際律師事務(wù)所還提醒，歐洲國(guó)家對(duì)金融行業(yè)的監(jiān)管一直在加強(qiáng)，并有全球化監(jiān)管的趨勢(shì)。歐元區(qū)自2014年11月4日實(shí)行統(tǒng)一的銀行業(yè)監(jiān)督，歐洲央行負(fù)責(zé)監(jiān)管歐元區(qū)120家最重要的銀行，并負(fù)責(zé)審批10%以上的新投資以及任何歐元區(qū)銀行的新銀行牌照，但審批程序及申報(bào)仍從各成員國(guó)層面開(kāi)始。就金融服務(wù)而言，銀行、保險(xiǎn)公司、投資銀行和結(jié)算所受到嚴(yán)格監(jiān)管；資產(chǎn)管理人、金融服務(wù)、中介機(jī)構(gòu)、交易所、消費(fèi)者信貸等則受到一般監(jiān)管。就非監(jiān)管或較少受監(jiān)管的行業(yè)，例如汽車(chē)、制造業(yè)、消費(fèi)品、零售而言，建議中國(guó)企業(yè)多加留意網(wǎng)絡(luò)安全和資料隱私問(wèn)題。因?yàn)檫@些問(wèn)題如果處理不當(dāng)，企業(yè)可能面臨包括設(shè)計(jì)營(yíng)運(yùn)中斷、巨額罰款、損害賠償和喪失專(zhuān)有技術(shù)的風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)丟失受監(jiān)管資料，則可能面臨資料保護(hù)機(jī)構(gòu)和行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)采取處罰行動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。