10月14日，國家統(tǒng)計局公布9月份全國居民消費價格指數(shù)(CPI).9月，中國CPI環(huán)比(比上月)上漲0.1%；同比(比上年同期)上漲1.6%，低于此前預(yù)期的1.8%，再次回到“1”時代。

10月14日，國家統(tǒng)計局公布9月份全國居民消費價格指數(shù)(CPI).9月，中國CPI環(huán)比(比上月)上漲0.1%；同比(比上年同期)上漲1.6%，低于此前預(yù)期的1.8%，再次回到“1”時代。

同日公布的還有中國9月工業(yè)品出廠價格指數(shù)(PPI).PPI結(jié)束了此前三個月的跌幅持續(xù)加深，5.9%的跌幅與8月份持平。

分析師表示，隨著物價上升的壓力下降以及經(jīng)濟(jì)下行壓力并未完全緩解，貨幣寬松仍存在加碼空間。

“物價全年漲幅低于2%”

專家認(rèn)為，高基數(shù)與食品價格漲幅放緩是9月CPI同比漲幅回落的兩大原因。

“去年9月CPI環(huán)比上漲0.5%，漲幅相對較高，抬高了今年9月的對比基數(shù)，致使同比漲幅有所回落。”國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅分析說。

據(jù)測算，9月份CPI同比漲幅中，去年價格上漲的翹尾因素約為0.2個百分點，較8月大幅回落了0.5個百分點。

延續(xù)此前幾個月的走勢，9月新漲價因素中食品價格影響仍然最大。例如，9月鮮菜、肉禽及其制品、水產(chǎn)品價格分別同比上漲10.4%、8.2%和1.9%，合計拉動CPI上漲近1個百分點，其中豬肉價格上漲17.4%，影響CPI上漲了約0.53個百分點。

交通銀行金融研究中心研究員劉學(xué)智認(rèn)為，盡管國慶、中秋兩節(jié)帶動旅游等消費需求，但9月食品價格有漲有跌，尤其豬肉價格等漲勢放緩，而非食品價格整體平穩(wěn)，因此月度CPI漲幅有所回調(diào)。

據(jù)新華社全國農(nóng)副產(chǎn)品和農(nóng)資價格行情系統(tǒng)監(jiān)測，4月中旬以來全國豬肉價格呈上漲走勢，其中6月底開始漲速明顯加快，8月中旬漲勢放緩，9月中旬以來部分地區(qū)豬肉價格出現(xiàn)回落。

環(huán)比數(shù)據(jù)能更靈敏地反映當(dāng)期價格變化。9月份CPI環(huán)比上漲0.1%，漲幅較上月回調(diào)0.4個百分點，其中受開學(xué)季、服裝換季影響，教育、衣著價格貢獻(xiàn)較大，而由于鮮果、鮮菜供應(yīng)充足，豬肉漲幅回落，食品價格環(huán)比下降0.1%。

中國新聞網(wǎng)援引分析人士的話指出，未來物價難以大幅度回升，預(yù)計全年漲幅將低于2%。

今年1-8月份，全國CPI分別同比上漲0.8%、1.4%、1.4%、1.5%、1.2%、1.4%、1.6%、2%。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平指出，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境和國際大宗商品價格低位震蕩的情況下，非食品價格缺乏上漲動力，整體基本保持平穩(wěn)，影響CPI走勢的最大因素是食品價格。預(yù)計未來CPI有小幅上行的可能，但全年平均漲幅將低于2%，不會超過3%的物價調(diào)控目標(biāo)。

海通證券首席宏觀分析師姜超表示，豬價自9月以來有所回落，一是因為年初開始的仔豬補欄，對豬肉供給的影響會在三季度往后逐漸顯現(xiàn)，二是節(jié)前國家儲備肉投放調(diào)控市場。下半年豬價整體仍應(yīng)高位，但會有平臺期和反復(fù)。

數(shù)據(jù)顯示，一系列需求疲軟已壓低了世界各地的商品價格。英國官員周二(10月13日)指出，英國9月通脹率轉(zhuǎn)為負(fù)值，為1960年以來第二次出現(xiàn)，而美國物價漲幅已經(jīng)連續(xù)三年沒能達(dá)到美聯(lián)儲(FED)既定的2%通脹目標(biāo)。

“四季度降息降準(zhǔn)可期”

同一天，國家統(tǒng)計局還公布了中國9月工業(yè)品出廠價格指數(shù)(PPI)：PPI環(huán)比下降0.4%；同比下降5.9%，已連續(xù)43個月負(fù)增長，工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域持續(xù)面臨著一定的通縮壓力。

余秋梅表示，PPI環(huán)比降幅縮小，主要原因一是多數(shù)工業(yè)行業(yè)環(huán)比價格降幅縮小，其中，石油加工、有色金屬冶煉和壓延加工、煤炭開采和洗選價格降幅比上月分別縮小3.9、1.8和0.7個百分點；二是計算機、通信、文教等部分工業(yè)行業(yè)環(huán)比價格由降轉(zhuǎn)升。

受國際大宗商品價格回調(diào)、國內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)增速放緩以及基數(shù)因素共同影響，近期國內(nèi)PPI月度同比跌幅不斷加深，6月、7月、8月降幅分別為4.8%、5.4%和5.9%。9月份盡管工業(yè)價格整體繼續(xù)下跌，但幅度并未加深。

2012至2014年，中國進(jìn)口商品價格指數(shù)年均下降2%左右，今年1至8月份下降11.3%。其中，中國進(jìn)口量較大的原油價格從去年100美元/桶左右跌到了目前50美元/桶以下。初步估算目前PPI降幅中約1/3是由于進(jìn)口價格下跌導(dǎo)致的。

對此，民生證券高級宏觀研究員朱振鑫分析認(rèn)為，中央加大穩(wěn)增長力度，基建投資自8月以來回升，導(dǎo)致工業(yè)品需求企穩(wěn)。

分行業(yè)看，9月份工業(yè)領(lǐng)域降價因素依然集中在煤炭、石油、黑色金屬礦選業(yè)等“三黑”行業(yè)。當(dāng)月，石油和天然氣開采、石油加工、黑色金屬冶煉和壓延加工、煤炭開采和洗選出廠價格同比分別下降40.6%、24.5%、18.7%和15.4%，合計占PPI總降幅的58%左右。

專家認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力不減，總需求依然偏弱，考慮到“豬周期”對物價的影響減弱，四季度CPI壓力不大，2%的同比漲幅或許是年內(nèi)高點，全年不會超過年初確定的3%的目標(biāo)，這為宏觀調(diào)控提供了較大的政策空間。

姜超認(rèn)為，隨著物價上行因素消退，而經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，通縮正重新成為物價主要風(fēng)險，這也意味著寬松貨幣政策仍有加碼空間，四季度再度降息降準(zhǔn)仍可期。