A股這波牛熊轉(zhuǎn)換就像龍卷風(fēng)，來(lái)得快去得更快。中登公司的數(shù)據(jù)顯示，僅6月和7月兩個(gè)月，A股100萬(wàn)元以上賬戶合計(jì)減少55萬(wàn)戶。本次故事的主角是一名小有名氣的私募，雖然在6月份時(shí)，他已經(jīng)意識(shí)到市場(chǎng)進(jìn)入瘋狂期，但是耐不住人性的貪婪，依然在股海里沖浪，最終折戟沉沙。

A股這波牛熊轉(zhuǎn)換就像龍卷風(fēng)，來(lái)得快去得更快。中登公司的數(shù)據(jù)顯示，僅6月和7月兩個(gè)月，A股100萬(wàn)元以上賬戶合計(jì)減少55萬(wàn)戶。本次故事的主角是一名小有名氣的私募，雖然在6月份時(shí)，他已經(jīng)意識(shí)到市場(chǎng)進(jìn)入瘋狂期，但是耐不住人性的貪婪，依然在股海里沖浪，最終折戟沉沙。有分析表示股市兩大求生技能一是止損，二是止盈。相對(duì)第一條，第二條則更難學(xué)會(huì)。

初出茅廬放松風(fēng)險(xiǎn)警惕

上海混沌投資近期發(fā)布公告，鑒于近期國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)波動(dòng)幅度較大，公司旗下管理的私募基金產(chǎn)品也受影響，凈值出現(xiàn)了一定程度下滑。據(jù)最新數(shù)據(jù)，9月11日混沌投資價(jià)值一號(hào)凈值為1.4901，歷史最高則出現(xiàn)在6月12日，凈值為4.1825元；價(jià)值二號(hào)凈值為0.6620，歷史最高凈值也同樣在6月12日，凈值為1.

和其類似，華南一家私募的凈值也回落較快，基金經(jīng)理小楊對(duì)信息時(shí)報(bào)記者表示，現(xiàn)在贖回的壓力非常大，他們今年一只產(chǎn)品，凈值最高時(shí)已經(jīng)超過(guò)2元，不過(guò)現(xiàn)在已經(jīng)回落到1元附近，“今年6月份時(shí)，最高規(guī)模曾到4個(gè)億，隨著市場(chǎng)調(diào)整，已經(jīng)被贖回了一大半，而且有繼續(xù)下去的趨勢(shì)，現(xiàn)在不愿意贖回的客戶多是高位申購(gòu)的，如果他們到時(shí)候止損選擇贖回，真不知道該怎么辦”。

小楊表示，他們的私募雖然成立不久，但是由于押對(duì)了方向，這幾年一直在創(chuàng)業(yè)板里尋找標(biāo)的，因此業(yè)績(jī)一直都不錯(cuò)，基本排名都能進(jìn)前1/10，“其實(shí)最好的行情是在2013年，當(dāng)時(shí)創(chuàng)業(yè)板緩慢啟動(dòng)，但整個(gè)市場(chǎng)仍處于熊市之中，我們當(dāng)時(shí)以15元左右的成本價(jià)買(mǎi)了中青寶，并且重倉(cāng)持有，隨后中青寶展開(kāi)了一波猛烈的上攻模式，最高沖到50.27元，我們?cè)?1元左右獲利了結(jié)，收益超過(guò)2倍。憑此一役，當(dāng)年我們產(chǎn)品的凈值上漲了近50%，而當(dāng)年上證綜指還微跌，也憑此一役我們站穩(wěn)了腳跟，在圈內(nèi)開(kāi)始有了自己的名氣。2014年更不用說(shuō)了，除了最后2個(gè)月的大盤(pán)行情，基本也都是創(chuàng)業(yè)板的天下，我們加大了創(chuàng)業(yè)板的投資，此外還拿出來(lái)3成倉(cāng)位做熱點(diǎn)，也取得了不錯(cuò)的效果，可以說(shuō)我們初出茅廬就取得了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)。在一定程度上也讓我們放松了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的警惕”。

凈值節(jié)節(jié)敗退卻無(wú)能為力

事情發(fā)生轉(zhuǎn)機(jī)是在今年6月中旬，當(dāng)時(shí)創(chuàng)業(yè)板指一舉突破4000點(diǎn)，“從內(nèi)心來(lái)講，我們是覺(jué)得有點(diǎn)高了，但當(dāng)時(shí)整個(gè)市場(chǎng)的氣氛都很燥熱，不少人認(rèn)為年內(nèi)6124點(diǎn)必破，并且認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板會(huì)比主板更早到達(dá)6000點(diǎn)，我們怕跑早了，被別人趕過(guò)，于是全倉(cāng)鎮(zhèn)守。6月12日大盤(pán)見(jiàn)頂之后，個(gè)股開(kāi)始出現(xiàn)疲弱走勢(shì)，一些強(qiáng)勢(shì)股不能再創(chuàng)新高，而且出現(xiàn)重心不斷下移的走勢(shì)，憑借多年的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，我認(rèn)為已經(jīng)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，于是開(kāi)始少量減倉(cāng)，不過(guò)到了后面，我們才發(fā)現(xiàn)我們的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)還是太薄弱，清杠桿的力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于我們的想象，個(gè)股出現(xiàn)連續(xù)的跌停，我們的股票也是想走走不了，眼看著凈值節(jié)節(jié)敗退，卻無(wú)能為力”。

“凈值一落千丈，不少客戶選擇了在開(kāi)放日贖回，當(dāng)時(shí)我們壓力非常大，客戶可以選擇離開(kāi)，但是我們的股票卻沒(méi)辦法走。為了應(yīng)對(duì)流動(dòng)性危機(jī)，目前基本上是空倉(cāng)，也喪失了不少機(jī)會(huì)”。

更讓小楊擔(dān)心的是自己的停牌股，“我們有幾只股票現(xiàn)在還被‘關(guān)著’，從近期的高位復(fù)牌股的走勢(shì)來(lái)看，七八個(gè)跌停基本上是標(biāo)配，只希望近期不要復(fù)牌，或者大盤(pán)趕緊好起來(lái)，讓市場(chǎng)重燃。”采訪結(jié)束時(shí)，小楊感言，自己參與股市投資其實(shí)已接近20年，但仍難以學(xué)會(huì)止盈，“說(shuō)著容易，但是做起來(lái)卻實(shí)在太難了”。信息時(shí)報(bào)記者葉靜

建議

給自己一個(gè)止盈指標(biāo)

對(duì)于小楊的境遇，錢(qián)景財(cái)富CEO趙榮春對(duì)信息時(shí)報(bào)記者表示，其實(shí)對(duì)于私募來(lái)說(shuō)，比賺取絕對(duì)收益更為重要的是對(duì)風(fēng)控的管理，從上述案例可以看出，小楊在6月的時(shí)候已發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，但卻為了追求相對(duì)排名鋌而走險(xiǎn)，結(jié)果導(dǎo)致后期功敗垂成。“其實(shí)對(duì)于個(gè)人投資者也是一樣的，進(jìn)入股市第一個(gè)要學(xué)的本領(lǐng)就是止損，其次就是止盈。部分投資人經(jīng)過(guò)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)之后，都學(xué)會(huì)了止損，但是止盈卻是大部分投資人終身難以學(xué)會(huì)的技能。這主要是人性的貪婪，因此在人性最貪婪的時(shí)候，要懂得恐懼，給自己一個(gè)止盈指標(biāo)，一旦到了這個(gè)目標(biāo)位就離場(chǎng)觀察”。