據(jù)中石化官網(wǎng)新聞報道，國家發(fā)改委正式核準(zhǔn)了中國石化新疆煤制氣外輸管道工程項目(新氣管道)，標(biāo)志著該項目已經(jīng)具備開工建設(shè)條件。項目總投資1300多億元，主要建設(shè)內(nèi)容包括1條干線和6條支干線，全長合計約8400公里。其中干線起自新疆昌吉州木壘縣，終于廣東韶關(guān)，設(shè)計輸量300億立方米/年。

據(jù)中石化官網(wǎng)新聞報道，國家發(fā)改委正式核準(zhǔn)了中國石化新疆煤制氣外輸管道工程項目(新氣管道)，標(biāo)志著該項目已經(jīng)具備開工建設(shè)條件。項目總投資1300多億元，主要建設(shè)內(nèi)容包括1條干線和6條支干線，全長合計約8400公里。其中干線起自新疆昌吉州木壘縣，終于廣東韶關(guān)，設(shè)計輸量300億立方米/年。

評論新粵浙獲批預(yù)示管網(wǎng)景氣周期正式開啟。本次國家發(fā)改委正式核準(zhǔn)中國石化新疆煤制氣外輸管道工程項目，意味著“新粵浙”線正式獲批且年內(nèi)開工在即。同時，“新粵浙”線作為重大油氣管道建設(shè)項目啟動的標(biāo)志，后續(xù)管線如新魯線等也值得期待。我們認為，隨著油氣行業(yè)反腐影響消除、大型管線項目逐步提上日程，油氣管行業(yè)景氣度的回升為確定性行業(yè)趨勢，繼續(xù)看好。

新粵浙提升油氣管年均需求提升約20%。根據(jù)“新粵浙”線規(guī)劃，建設(shè)工期3年，油氣管總需求量420萬噸，即年均需求約為140萬噸。我們測算，“新粵浙”項目有望帶來年均20%以上的需求增量。若考慮項目工期的壓縮，帶來的需求增量甚至更高。

民營油氣管道制造商最受益。由于中石化下屬沙市鋼管廠自身產(chǎn)能不足(30-40萬噸，考慮到設(shè)備老舊，實際可供“新粵浙”產(chǎn)能或更低)，其供應(yīng)缺口未來將采取外包代工的形式，因此，民營管道龍頭如玉龍、金洲將最為受益，其在產(chǎn)品核心技術(shù)、質(zhì)量穩(wěn)定性、供貨經(jīng)驗等方面先發(fā)優(yōu)勢明顯，“新粵浙”線的開工有望進一步提升相關(guān)上市公司市場份額，并對業(yè)績的提升帶來重要幫助。

強烈推薦玉龍股份、金洲管道1)玉龍股份公司現(xiàn)有油氣輸送管產(chǎn)能63萬噸，占總產(chǎn)能56%，對油氣管需求敏感性最高。另外，公司海外拿單能力出眾，主要依賴于“一帶一路”沿線如東南亞、中亞、非洲地區(qū)等國的出口增加，且公司已公告將在尼日利亞建廠。

此外，公司通過成立投資并購部將推進在能源和高端裝備業(yè)等領(lǐng)域展開外延式布局。近期已收購天然氣運營公司，未來有望進一步向油氣產(chǎn)業(yè)鏈縱深發(fā)展。

我們預(yù)計“新粵浙”線對公司年貢獻訂單40萬噸左右，測算對應(yīng)凈利潤增量約為2億元并從16年開始體現(xiàn)。預(yù)計公司16、17年EPS分別為0.55元、0.68元，對應(yīng)PE分別為17倍、13倍。維持“買入”評級。

2)金洲管道公司是國內(nèi)配套最為齊全的油氣輸送用管制造商，“20萬噸螺旋焊管”募投項目已于近期投產(chǎn)，目標(biāo)訂單即為國內(nèi)外大型油氣管網(wǎng)項目，公司憑借其管理、產(chǎn)品、供貨經(jīng)驗等方面的綜合優(yōu)勢參與招標(biāo)并獲得訂單為大概率。此外，公司目前與靈圖軟件簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議切入智慧管網(wǎng)領(lǐng)域，未來有望從傳統(tǒng)制造商向智慧管網(wǎng)整體運營服務(wù)商轉(zhuǎn)變。若相關(guān)轉(zhuǎn)型落地，公司估值將具備較大提升空間。

3)其他鋼管公司亦可關(guān)注。如同樣受益“新粵浙”開工的石化機械、受益地下管廊及國企改革的新興鑄管，以及常寶股份、久立特材、山東墨龍等。