【歐洲央行貨幣政策例會在即 “QE2”或提上議事日程】歐洲中央銀行理事會本周舍棄寒冷的法蘭克福，選擇地中海島國馬耳塔召開其貨幣政策例會。在歐洲央行主席德拉基(Mario Draghi)和政策制定者享受馬耳塔溫暖的氣候之同時，本周會議將探討歐這央行是否加強(qiáng)當(dāng)前額度為1萬億歐元的債券購買計(jì)劃。

歐洲中央銀行理事會本周舍棄寒冷的法蘭克福，選擇地中海島國馬耳塔召開其貨幣政策例會。在歐洲央行主席德拉基(Mario Draghi)和政策制定者享受馬耳塔溫暖的氣候之同時，本周會議將探討歐這央行是否加強(qiáng)當(dāng)前額度為1萬億歐元的債券購買計(jì)劃。

德拉基不再暗示央行的量化寬松計(jì)劃將超過2016年9月假定的最后期限，這加深了經(jīng)濟(jì)學(xué)家對量化寬松政策是否執(zhí)行以及何時執(zhí)行的猜測。

德拉基上月在定期舉行的傳媒簡報會上表示，歐洲央行將充分執(zhí)行月度600億歐元的購買計(jì)劃，該項(xiàng)購買計(jì)劃將延長到2016年9月或者更晚。如果有必要的話，在任何情況下， 歐洲央行將繼續(xù)保持該措施，直到通貨膨脹能持續(xù)的調(diào)整以符合中期接近2%的目標(biāo)水平。

今年3月展開的大規(guī)模量化寬松計(jì)劃有助于通貨膨脹率回到2%的目標(biāo)水平，并且提高歐元區(qū)19國的資金流動性。然而，至今為止，銀行貸款仍然很低，歐元區(qū)9月份貸款額平均下跌0.1%。隨著意大利、希臘、芬蘭和奧地利今年的經(jīng)濟(jì)增長率不到1%，因此經(jīng)濟(jì)增長仍不均衡。

因此，投資者正在期待馬耳塔會議有令人振奮的消息傳來，但比較可悲的是，在這次會議上，料難有任何有關(guān)寬松政策被延及的決定作出。

在歐元兌美元進(jìn)一步下跌后，法國巴黎銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，歐洲央行將在2015年12月宣布其最新政策決定。

法國巴黎銀行的史尼德( Michael Sneyd)和普零格(Charlotta Puhringer)上周指出，他們期望周四的歐洲央行會議上沒有政策改變，但希望歐元兌美元能降至較低水平。他們預(yù)計(jì)歐元兌美元短期為1.145，目標(biāo)位為1.090.

意大利聯(lián)合信貸銀行研究外匯策略全球主管格開吶可斯(Vasileios Gkionakis)也預(yù)測歐元兌美元將下跌，并認(rèn)為歐洲央行將在2016年初宣布量化寬松政策的進(jìn)一步拓展。

他上周五(10月16日)在一份研究報告指出，對于實(shí)行第二次量化寬松政策(QE2)，歐洲央行內(nèi)部會議的討論到現(xiàn)在為止還不充分。但是他相信歐洲央行主席德拉基將在講話中透露鴿派措辭，以避免歐元匯率進(jìn)一步反彈并導(dǎo)致通縮問題的加劇惡化。

擴(kuò)大量化寬松政策的考慮因素包括接近零的通脹率，對經(jīng)濟(jì)增長的擔(dān)憂以及中國經(jīng)濟(jì)減速、股票市場動蕩以及敘利亞和中東危機(jī)的外部風(fēng)險。

在另一面，石油價格依然保持低位，這對主要依賴能源進(jìn)口的歐元國家起到推動作用。另外，隨著官方發(fā)布的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)景氣指標(biāo)9月份上升1.5個百分點(diǎn)達(dá)到105.6點(diǎn)，消費(fèi)者信心指標(biāo)保持驚人的堅(jiān)定。

荷蘭國際研究德國和奧地利的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布雷斯奇(Carsten Brzeski)稱，顯然，當(dāng)在宏觀環(huán)境似乎也不支持更多量化寬松政策，然而，由于市場對新寬松政策推出的期望過高，歐洲央行面臨交流方面的陷阱。

這位經(jīng)濟(jì)學(xué)家在周一(10月19日)表示，雖然歐洲央行如果不采取任何措施，肯定會或多或少影響其對抗通貨緊縮的量化寬松政策的目標(biāo)達(dá)成，但是加大量化寬松政策，卻可能激化歐洲央行理事會內(nèi)部爭論，并且破壞內(nèi)部團(tuán)結(jié)。

RBS宏觀信貸和利率分析師預(yù)測，歐洲央行的量化寬松計(jì)劃可能會延長6個月直到2017年3月。

RBS宏觀信貸研究部門由蓋洛(Alberto Gallo)領(lǐng)導(dǎo)的分析師團(tuán)隊(duì)周一(10月19日)指出，周四(10月22日)的會議上歐洲央行可能決定保持政策不變，同時為2015年年底前量化寬松政策設(shè)置場景。他們期望日益增長的經(jīng)濟(jì)增長阻力和通貨膨脹走低趨勢能得到確認(rèn)。

蓋洛補(bǔ)充說，歐洲央行的購買可能多樣化發(fā)展，涉及到銀行貸款、證券和非金融公司債券，甚至可能是股票。

歐洲央行計(jì)劃內(nèi)國有企業(yè)名單包括法國電力公司，法國燃?xì)馓K伊士集團(tuán)和德國電信。

不考慮歐洲央行的決定，本周對于全球央行觀察者來說，也是忙碌的一周。加拿大銀行料在其周三政策會議上發(fā)表溫和的聲明，這也是央行在該國大選引發(fā)政治更迭后第一時間出面通個貨幣政策領(lǐng)域的寬松承諾來穩(wěn)定民心。

與此同時，英國央行還將就英國銀行業(yè)壓力測試發(fā)布報告。行長卡尼(Mark Carney)和副行長貝利(Andrew Bailey)將就旨在提高中央銀行治理和問責(zé)制的法案對財(cái)政部專責(zé)委員會進(jìn)行測試。