【22日機構強推買入 6股極度低估】科遠股份(002380)：凝汽器機器人首次直銷業績增長有望再提速。

永興特鋼(002756)：寒冬中一剪梅

三季度業績增長同比轉正。2015年第三季度，永興特鋼實現營業收入8.05億元，同比下降17.77%，環比下降15.25%；實現歸母凈利潤0.67億元，同比上升1.25%，環比下降5.21%，對應EPS為0.33元。

項目變更是為了更好適應公司戰略。變更后豐富了公司產品，提高了產品質量，可以為下游客戶提供產品解決方案，進一步提高公司在不銹鋼領域的綜合競爭力，有利于公司下一步戰略實施。

公司成功規避的行業周期。公司雖然仍屬煉鋼行業，但由于產品的高端性、專業性而成功規避了行業周期。此外，公司在主打產品領域管坯市占率第一，在今年經濟失速下滑中，據了解其表現明顯好于競爭對手，顯示行業在低谷中集中度有進一步提升的趨勢。從上述財務數據中也可以看出，公司業績已經企穩。

做工業4.0的高端材料供應商。公司在高端材料領域的布局成果出現。

給予公司“買入”評級。在假設“年產25萬噸高品質不銹鋼和特種合金棒線項目”明年底投產2017年發揮80%的情況下，預計公司2015-2017年的EPS分別為1.27元、1.52元和1.95元。上述業績沒有計算永興合金，主要是考慮到高端產品產量和生產進度需要進一步跟蹤，如果能夠按照計劃進度生產，預計永興合金(公司持股49%)2017年可以貢獻3600萬凈利潤折合每股收益0.18元。永興特鋼10月20日收盤價47.8元，2015對應動態PE分別為38倍，而其他可比公司平均為56倍，相差18倍，如果向可比公司看齊公司股價可看到60元，對應2015年約47倍動態PE，公司尚有較大空間。綜合考慮，給予永興特鋼“買入”投資評級。海通證券

爾康制藥(300267)：業績符合預期淀粉膠囊布局藥用領域

業績符合預期，凈利潤實現翻番。公司第三季度實現營收4.49億元，環比下降7.5%，前三季度累計實現營收12.28億元，同比增長25.44%；實現歸屬母公司股東凈利潤1.42億元，環比下降27%，累計實現凈利4.27億元，同比增長115.86%。公司營收增速較去年同期下降了27.74個百分點，凈利潤增速較去年同期提升58.62個百分點，期間費用率較去年同期下降了0.24個百分點，其中銷售費用率下降1個百分點，管理費用率上升0.55個百分點，財務費用率上升0.21個百分點。公司凈利潤的大幅增長主要是因為公司新產品藥用淀粉及淀粉植物膠囊產品的推出，使公司毛利率由去年同期38.16%提升到53.34%，同時公司海外項目進展順利，并積極拓展新型業務市場，著手提升服務，使得公司經營業績較去年同期有較大幅度增長。

布局藥用領域，延伸淀粉囊系列產品的產業鏈。公司羥丙基淀粉空心膠囊已取得廣東省食品藥品監督管理局核發的藥品注冊批件，為公司羥丙基淀粉空心膠囊運用于藥品領域奠定了基礎。報告期內，公司控股子公司湘藥制藥使用自有資金4,180萬元投資建設年產84億粒淀粉膠囊制劑車間項目，將淀粉植物膠囊產品運用到阿莫西林膠囊的生產，進一步延伸淀粉囊系列產品的產業鏈。目前，全球市場醫用的硬膠囊每年需求6000億粒，中國為2000億粒~3000億粒，公司的淀粉膠囊純天然、非動物源、無化學添加劑、無交聯反應、分子穩定、成本低廉、無致癌物質、無農藥殘留等特點，相比于明膠膠囊及其他植物膠囊，競爭優勢顯著。

布局海外市場，積極推進公司國際化戰略。公司積極布局東南亞，同時進軍歐美市場，未來國際化將是公司發展的戰略重點。公司的淀粉膠囊定位于全球市場，已完成美國FDA注冊，獲得清真的淀粉膠囊定位于全球市場，已完成美國FDA注冊，獲得清真認證和猶太潔食認證，并獲得加拿大經銷商70億粒淀粉空心膠囊意向訂單。據統計，全球膠囊需求約為14000億粒，每年保持5%左右的增長，公司的淀粉膠囊大有可為。

盈利預測。預計公司2015年、2016年的EPS分別為0.63元、1.07元。看好公司淀粉膠囊的發展前景，公司逐步布局藥品、食品包裝領域，未來淀粉膠囊將在保健品、藥品以及食品包裝三大應用領域同時發力，為公司業績提供較大彈性。結合淀粉植物膠囊的成長前景和原料藥行業平均水平，給予公司2016年45Xpe，目標價為48.15元，維持“推薦”評級。財富證券