從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來(lái)看，降低股民的交易成本利大于弊，同時(shí)也會(huì)在一定程度上激發(fā)市場(chǎng)的投資活力，提升市場(chǎng)的整體投資吸引力。因此，筆者認(rèn)為，降低股民交易成本確實(shí)顯得格外重要。

面對(duì)最近A股的低迷，不少市場(chǎng)人士建言降低市場(chǎng)整體稅費(fèi)，以降低股民的交易成本。而海外不少成熟市場(chǎng)并未征收股票交易印花稅，因此筆者認(rèn)為，管理層應(yīng)進(jìn)一步調(diào)降印花稅，為股民減壓。

近期，一組數(shù)據(jù)引起了市場(chǎng)的高度關(guān)注。具體而言，即根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前三季度證券交易印花稅約為2051億元，創(chuàng)出歷史新高。與此同時(shí)，對(duì)于中國(guó)股民而言，其人均貢獻(xiàn)約為2147元。對(duì)此，針對(duì)中國(guó)股民交易成本過(guò)高的問(wèn)題，也再度引起市場(chǎng)的熱議。

從更加具體的數(shù)據(jù)獲悉，在今年9月份，我國(guó)證券交易印花稅為133億元，同比增長(zhǎng)了1倍。然而，這一數(shù)據(jù)與今年8月份相比，卻仍然出現(xiàn)約50%的下降幅度。不過(guò)，縱觀今年前7個(gè)月，我國(guó)證券交易印花稅卻錄得較為明顯的增長(zhǎng)幅度。其中，據(jù)統(tǒng)計(jì)，在此期間，我國(guó)證券交易印花稅為1652.66億元，較去年同期增長(zhǎng)502.5%。

事實(shí)上，針對(duì)最近幾個(gè)月我國(guó)證券交易印花稅的超預(yù)期數(shù)據(jù)，實(shí)則也與一大因素有著密切的聯(lián)系，那就是受益于前期火爆的市場(chǎng)行情。顯然，對(duì)于去年7月份至今年6月初的這一波牛市行情，實(shí)則也大大提振了市場(chǎng)的投資信心，而新增開戶數(shù)迭創(chuàng)新高以及兩融數(shù)據(jù)瘋狂飆漲也是期間最直接的市場(chǎng)體現(xiàn)。

然而，面對(duì)最近三個(gè)月A股市場(chǎng)的低迷表現(xiàn)，卻讓不少投資者的投資信心大幅降低。與此同時(shí)，亦有不少市場(chǎng)人士建言降低市場(chǎng)的整體稅費(fèi)，以降低股民的交易成本。

不可否認(rèn)，在我國(guó)證券市場(chǎng)中，股民的交易成本確實(shí)偏重，其中包括了印花稅、證券監(jiān)管費(fèi)、證券交易經(jīng)手費(fèi)、過(guò)戶費(fèi)以及交易傭金等。其中，印花稅以及交易傭金當(dāng)屬其中占比較高的費(fèi)用成本。一般而言，以印花稅為例，目前我國(guó)印花稅征收是采取出讓方單邊收取的模式，且按照成交金額的1‰收取。而以交易傭金為例，在相關(guān)規(guī)定中，傭金最高為成交金額的3‰，且最低為5元起，而單筆交易傭金不滿5元即按5元收取。

最近幾個(gè)月，隨著A股市場(chǎng)的再度疲軟，管理層也采取了適度降稅的舉措。其中，證監(jiān)會(huì)已調(diào)降了證券交易經(jīng)手費(fèi)、過(guò)戶費(fèi)等多項(xiàng)交易費(fèi)用；與此同時(shí)，還對(duì)紅利稅的征收采取了新的規(guī)定。具體而言，即從今年9月8日起，個(gè)人從公開發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)取得的上市公司股票，持股期限超過(guò)1年的，股息紅利所得暫免征收個(gè)人所得稅。

雖然這一系列的降稅措施已逐步得到了落實(shí)，但依舊未能從本質(zhì)上改變我國(guó)證券市場(chǎng)稅費(fèi)偏高的局面。由此一來(lái)，近期市場(chǎng)的降稅舉動(dòng)，也并未對(duì)股民的交易成本帶來(lái)較大的影響，而投資者的投資熱情也沒(méi)有得到快速地提升。

筆者認(rèn)為，在當(dāng)前A股市場(chǎng)尚處信心修復(fù)初期階段的大環(huán)境下，降低股民的交易成本就尤為關(guān)鍵。與此同時(shí)，在更大力度的降稅影響下，也將會(huì)進(jìn)一步提升股市投資信心的修復(fù)，加快股市的回穩(wěn)。

對(duì)此，筆者認(rèn)為，對(duì)于管理層而言，亦可采取這些降稅的舉措，以進(jìn)一步提振市場(chǎng)的投資信心。

其一，進(jìn)一步調(diào)降印花稅，為股民減壓。證券印花稅的征收，當(dāng)屬我國(guó)稅收收入中的一個(gè)重要性補(bǔ)充。與此同時(shí)，它也給我國(guó)的財(cái)政收入帶來(lái)了諸多的積極性影響。然而，縱觀海外市場(chǎng)的具體狀況，不少成熟市場(chǎng)也并未征收股票交易印花稅。此外，鑒于我國(guó)證券市場(chǎng)的稅費(fèi)壓力較大，以及時(shí)下市場(chǎng)的活力降低等情況，亦可對(duì)印花稅實(shí)施進(jìn)一步調(diào)降的舉動(dòng)，以進(jìn)一步降低股民的交易成本。

其二，針對(duì)紅利稅的差別化征收政策，可進(jìn)一步降低持股時(shí)間介于1個(gè)月至1年期的投資者的紅利稅。就目前而言，我國(guó)已對(duì)持股時(shí)間滿1年的投資者實(shí)施紅利稅免征的政策，從而達(dá)到鼓勵(lì)市場(chǎng)長(zhǎng)期價(jià)值投資的目的。然而，從實(shí)際情況來(lái)看，按照我國(guó)普遍投資者的持股周期，持股時(shí)間真正達(dá)到1年以上的投資者占比卻少之又少。退一步說(shuō)，即使部分投資者的持股周期能夠達(dá)到1年以上，但卻會(huì)因差價(jià)的虧損而降低了自身的投資回報(bào)率。實(shí)際上，除了極少數(shù)頻繁交易的投資者外，多數(shù)投資者的持股時(shí)間會(huì)介于1個(gè)月至1年期之間。對(duì)此，對(duì)于這類投資群體，市場(chǎng)也應(yīng)該給予一定的關(guān)照，或以紅利稅調(diào)降的方式來(lái)提振他們的投資信心。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來(lái)看，降低股民的交易成本利大于弊，同時(shí)也會(huì)在一定程度上激發(fā)市場(chǎng)的投資活力，提升市場(chǎng)的整體投資吸引力。因此，筆者認(rèn)為，降低股民交易成本確實(shí)顯得格外重要。