趕在中國十二節氣“霜降”之前，央行的“雙降”為業內津津樂道。

趕在中國十二節氣“霜降”之前，央行的“雙降”為業內津津樂道。

“這次降息降準，反映了最近一段時間宏觀經濟情況變化對貨幣政策的要求。”對央行宣布雙降，中國人民銀行研究局首席經濟學家馬駿進行了解讀。

實際上，從近來外匯占款數據來看，本輪降準對沖基礎貨幣減少的缺口符合市場預期。

“盡管9月信貸和社融均增加較多，當前市場流動性也比較充裕，但外匯占款連續大幅減少，基礎貨幣增速下降，需要通過降準來對沖。除了保持流動性充裕、進一步促進信貸投放外，此次降準可能也有繼續配合地方政府債務置換的用意。”交通銀行金融研究中心首席經濟學家連平稱。

央行數據顯示，9月金融機構外匯占款下降幅度再創歷史單月最大降幅，而央行外匯占款也已連續8個月下降。在經濟下行壓力的背景下，市場避險情緒猶存。

“經濟增長穩中有降，消費價格指數與生產者價格指數持續背離，企業經營存在壓力，外部需求存在不確定性，都需要貨幣政策從逆周期角度適時適度實施預調微調，為經濟穩定增長提供中性適度貨幣金融環境。”中國人民銀行研究局局長陸磊針對降息表示。

“降息降準意在促進融資成本下降，穩定經濟增長。”連平稱，此次降息在意料之中，三季度GDP破7，投資增長依然乏力，四季度乃至明年，經濟下行壓力仍在。

“盡管名義貸款利率下行，但PPI持續負增長，企業實際融資成本依然較高，存量債務付息的壓力依然不小。此次降息后一年期存貸款基準利率再創歷史新低，有利于緩解存量債務壓力，進一步促進融資成本下降。”連平說。

對于年內的貨幣政策調整，連平則預測年內再次降息的可能性較小，降準仍有可能。

“考慮到存貸款定價是緩慢進行的，此次降息對今年穩增長的效果并不大，對穩定明年經濟運行作用更大；再考慮到存款利率上限已經完全放開，自去年末以來的降息和存款利率上限放開同步推進的節奏將暫緩，年內再次降息的可能性不大。”連平表示，鑒于當前準備金率水平依然較高，外匯占款總體仍較低迷，年內有再次降準的可能。