【周二展望：重點(diǎn)布局十大板塊優(yōu)質(zhì)股】紡織品、服裝與奢侈品行業(yè)周報(bào)：紡織業(yè)依托“一帶一路”加快海外布局，“十三五”擬推六大智能生產(chǎn)線。

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醫(yī)藥行業(yè)點(diǎn)評(píng)：關(guān)注“健康中國(guó)”主題投資機(jī)會(huì)

類(lèi)別：行業(yè) 研究機(jī)構(gòu)：國(guó)海證券股份有限公司 研究員：譚倩 日期：2015-10-26

投資要點(diǎn)：

十八屆五中全會(huì)召開(kāi)在即，“健康中國(guó)”有望寫(xiě)入“十三五”規(guī)劃相關(guān)文件中。今年9月初國(guó)家衛(wèi)計(jì)委已全面啟動(dòng)《健康中國(guó)建設(shè)規(guī)劃(2016-2020年)》編制工作，國(guó)家衛(wèi)計(jì)委主任李斌指出，該戰(zhàn)略規(guī)劃將從大健康、大衛(wèi)生、大醫(yī)學(xué)的高度出發(fā)，突出強(qiáng)調(diào)以人的健康為中心，實(shí)施“健康中國(guó)”戰(zhàn)略并融入經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展之中，通過(guò)綜合性的政策舉措，實(shí)現(xiàn)健康發(fā)展目標(biāo)。美國(guó)的健康產(chǎn)業(yè)占GDP比重超過(guò)15%，加拿大、日本等國(guó)健康產(chǎn)業(yè)占GDP比重超過(guò)10%，而我國(guó)的健康產(chǎn)業(yè)僅占GDP的4%-5%，“健康中國(guó)”有望開(kāi)啟十萬(wàn)億級(jí)的健康產(chǎn)業(yè)投資盛宴。就細(xì)分領(lǐng)域而言，養(yǎng)老服務(wù)、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療以及健康保險(xiǎn)等為首的上市公司有望率先受益，個(gè)股推薦國(guó)際醫(yī)學(xué)、愛(ài)爾眼科、魚(yú)躍醫(yī)療、樂(lè)普醫(yī)療。

老齡化形式嚴(yán)峻催生養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)業(yè)

老齡化給社會(huì)帶來(lái)嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，同時(shí)也催生了養(yǎng)老行業(yè)的發(fā)展。2013年我國(guó)老年人口數(shù)達(dá)到2.02億，老齡化水平高達(dá)14.8%，并且以每年近800萬(wàn)人的速度增長(zhǎng)。此外，老年人口結(jié)構(gòu)的變化為養(yǎng)老提出了更嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)：1)80歲以上的高齡人口從2012年的2200萬(wàn)增長(zhǎng)至2013年的2300萬(wàn)，預(yù)計(jì)未來(lái)十年仍將保持每年100萬(wàn)的增速；2)老年人群中慢性病的患者從2012年的9700萬(wàn)人增長(zhǎng)到2013年超過(guò)1億人；3)失能老人也從2012年的3600萬(wàn)增長(zhǎng)至2013年的3750萬(wàn)；4)無(wú)子女和失獨(dú)老年人2012年約有100萬(wàn)人，每年增長(zhǎng)大約7.6萬(wàn)個(gè)。隨著獨(dú)生一代的父母步入老齡期，高齡、失能、獨(dú)居、慢病老人為養(yǎng)老服務(wù)帶來(lái)萬(wàn)億的市場(chǎng)空間，其中醫(yī)養(yǎng)結(jié)合、社區(qū)居家養(yǎng)老的模式有望獲得青睞。個(gè)股建議關(guān)注南京新百、蒙發(fā)利。

社會(huì)化辦醫(yī)迎來(lái)多重利好隨著老齡化進(jìn)程的加快，我國(guó)醫(yī)療服務(wù)的供需矛盾日益凸顯，民營(yíng)醫(yī)院作為重要的補(bǔ)充受到政策的大力支持，未來(lái)五年將迎來(lái)黃金發(fā)展期?！度珖?guó)醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系規(guī)劃綱要》提出到2020年民營(yíng)醫(yī)院的服務(wù)量要達(dá)到25%左右，而目前這一數(shù)據(jù)僅為10.6%，即未來(lái)五年將有2.4倍的成長(zhǎng)空間。而促進(jìn)民營(yíng)醫(yī)院發(fā)展的相關(guān)政策也接連出臺(tái)，包括醫(yī)療服務(wù)價(jià)格改革、進(jìn)一步推進(jìn)醫(yī)師多點(diǎn)執(zhí)業(yè)、降低準(zhǔn)入門(mén)檻、控制公立醫(yī)院規(guī)模過(guò)快擴(kuò)張等。多家上市公司以各種形式積極參與到社會(huì)辦醫(yī)的進(jìn)程中，主要包括依托公立醫(yī)院資源的合作模式、收購(gòu)或新建綜合性醫(yī)院、設(shè)立專(zhuān)科連鎖醫(yī)院等。短期催化有望迎來(lái)整體板塊的上漲。

醫(yī)療器械繼續(xù)受益于國(guó)產(chǎn)替代、基層擴(kuò)容隨著技術(shù)的發(fā)展、診療習(xí)慣的改變以及以藥養(yǎng)醫(yī)體制的逐步破除，未來(lái)我國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)將繼續(xù)保持20%左右的高速增長(zhǎng)，其中大型設(shè)備的國(guó)產(chǎn)替代、基層醫(yī)院擴(kuò)容、家用醫(yī)療器械將成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)，建議關(guān)注華潤(rùn)萬(wàn)東、理邦儀器、和佳股份、魚(yú)躍醫(yī)療。

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療中關(guān)注重度垂直、PBM相關(guān)公司

醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)是較難被互聯(lián)網(wǎng)顛覆的一個(gè)行業(yè)，但不可否認(rèn)的是信息技術(shù)在提高效率、資源整合方面起著重要作用，也是未來(lái)行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。其中慢病管理重度垂直模式有望取得成功，而醫(yī)療信息化的公司有望參與到藥品福利管理中打開(kāi)盈利空間，建議關(guān)注樂(lè)普醫(yī)療、福瑞股份、萬(wàn)達(dá)信息、中元華電。

風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推進(jìn)不達(dá)預(yù)期；個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)

紡織品、服裝與奢侈品行業(yè)周報(bào)：紡織業(yè)依托“一帶一路”加快海外布局，“十三五”擬推六大智能生產(chǎn)線

類(lèi)別：行業(yè) 研究機(jī)構(gòu)：長(zhǎng)江證券股份有限公司 研究員：雷玉 日期：2015-10-26

報(bào)告要點(diǎn)

行情回顧

上周，紡織服裝行業(yè)板塊上漲2.95個(gè)百分點(diǎn)，同期滬深300指數(shù)上漲1.05個(gè)百分點(diǎn)，紡織服裝板塊跑贏大盤(pán)1.90個(gè)百分點(diǎn)。

數(shù)據(jù)追蹤

宏觀數(shù)據(jù)：2015年9月，紡織紗線、織物及制品出口金融為970,327.57萬(wàn)美元，同比降低0.50%；服裝及衣著附件出口金額為1,720,613.09萬(wàn)美元，同比降低8.48%。

價(jià)格指數(shù)：疊石橋家紡內(nèi)銷(xiāo)價(jià)格指數(shù)10月23日為92.55，較上周降低0.02； 柯橋紡織價(jià)格指數(shù)10月19日為103.62，較上周降低0.06；盛澤絲綢價(jià)格指數(shù)10月23日為100.55，較上周降低0.05；海寧皮價(jià)格指數(shù)10月9日為106.92， 較上周提高5.36. 截至10月23日，國(guó)內(nèi)328級(jí)現(xiàn)貨收?qǐng)?bào)13,015元/噸，較上周降低0.44%。

主要新聞&公告摘要

1)中國(guó)紡織業(yè)依托一帶一路戰(zhàn)略加快海外生產(chǎn)力布局；2)紡織業(yè)十三五擬推六大智能生產(chǎn)線；3)時(shí)尚品牌進(jìn)軍運(yùn)動(dòng)領(lǐng)域運(yùn)動(dòng)服飾品牌擴(kuò)張趨勢(shì)明顯；4)耐克銷(xiāo)售創(chuàng)歷史新高；5)海瀾之家：關(guān)于全資子公司投資建設(shè)智能化物流倉(cāng)庫(kù)的公告；6)雅戈?duì)枺宏P(guān)于買(mǎi)入中信股份情況的公告；7)美盛文化： 重大資產(chǎn)重組進(jìn)展公告；8)富安娜：關(guān)于控股股東進(jìn)行股票質(zhì)押式回購(gòu)交易的公告；9)探路者：關(guān)于對(duì)非凡探索提供財(cái)務(wù)資助的關(guān)聯(lián)交易公告等。

行業(yè)觀點(diǎn)

中國(guó)品牌服飾企業(yè)并購(gòu)海外品牌漸成趨勢(shì)，能否并購(gòu)成功以及成功并購(gòu)，有待進(jìn)一步觀察。但品牌服飾行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈、優(yōu)勝劣汰，強(qiáng)者恒強(qiáng)。具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并有業(yè)績(jī)支撐的企業(yè)發(fā)展空間大、持續(xù)增長(zhǎng)有保障，盡顯投資價(jià)值，是中長(zhǎng)期的投資品種。我們維持之前的投資邏輯：品牌服飾龍頭企業(yè)低估值、有業(yè)績(jī)、可持續(xù)增長(zhǎng)、未來(lái)空間大，盡顯投資價(jià)值；國(guó)際品牌的競(jìng)爭(zhēng)和電商渠道的分流使品牌服飾各子行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，龍頭企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)越發(fā)明顯，市場(chǎng)份額逐步擴(kuò)大。龍頭企業(yè)在鞏固已有的優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)上，嫁接新經(jīng)濟(jì)，進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，更好地滿足消費(fèi)者體驗(yàn)。

近期我們重點(diǎn)推薦：森馬服飾、海瀾之家、羅萊家紡、航民股份、喬治白等提升消費(fèi)者體驗(yàn)的龍頭企業(yè)。