近年人民幣國(guó)際化的步伐正越邁越大，據(jù)國(guó)際支付商環(huán)球銀行間金融通信協(xié)會(huì)(SWIFT)提供的數(shù)據(jù)顯示，今年8月份，人民幣首次超越日元成為全球第四大支付貨幣，市場(chǎng)份額升至2.79%。同時(shí)，中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所發(fā)布的《人民幣國(guó)際化報(bào)告2015》也顯示，截至2015年第二季度，人民幣國(guó)際化指數(shù)RII已經(jīng)上升到2.9%。人民幣有望在兩年內(nèi)超越日元，成為第四大國(guó)際貨幣。

近年，人民幣國(guó)際化的步伐正越邁越大，據(jù)國(guó)際支付商環(huán)球銀行間金融通信協(xié)會(huì)(SWI.T)提供的數(shù)據(jù)顯示，今年8月份，人民幣首次超越日元成為全球第四大支付貨幣，市場(chǎng)份額升至2.79%。同時(shí)，中國(guó)人民大學(xué)國(guó)際貨幣研究所發(fā)布的《人民幣國(guó)際化報(bào)告2015》也顯示，截至2015年第二季度，人民幣國(guó)際化指數(shù)RII已經(jīng)上升到2.9%。人民幣有望在兩年內(nèi)超越日元，成為第四大國(guó)際貨幣。

以上兩個(gè)數(shù)據(jù)均用人民幣和日元進(jìn)行了比對(duì)，之所以進(jìn)行這樣的對(duì)比，除了人民幣和日元同屬亞洲貨幣的事實(shí)外，還有一個(gè)背景不能忽視，那就是早在人民幣進(jìn)行國(guó)際化之前，同為亞洲貨幣的日元就已經(jīng)開(kāi)始了國(guó)際化征程。

上世紀(jì)70年代后，日本經(jīng)濟(jì)異軍突起，成為當(dāng)時(shí)僅次于美國(guó)的第二大經(jīng)濟(jì)體。在1998年的東亞金融危機(jī)之前，日元國(guó)際化的進(jìn)程加速，為日元在國(guó)際市場(chǎng)上的自由流動(dòng)創(chuàng)造了有利的條件。

雖然后期，隨著歐元的興起、日本經(jīng)濟(jì)急速滑坡，日元國(guó)際化的進(jìn)程在進(jìn)入2000年后不進(jìn)反退，但其在國(guó)際化過(guò)程中的挫折和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)尚處于起步階段、且同屬亞洲貨幣的人民幣來(lái)說(shuō)，卻是值得汲取的寶貴經(jīng)驗(yàn)。

日元國(guó)際化的“三步棋”

人民幣國(guó)際化和日元國(guó)際化都是貨幣國(guó)際化。南開(kāi)大學(xué)日本研究院客座研究員劉云在接受?chē)?guó)際商報(bào)記者采訪時(shí)指出，在談及兩者之前首先應(yīng)該澄清的是，“貨幣國(guó)際化”這一概念來(lái)源于日本。日本提出的日元國(guó)際化并不是指日元要成為國(guó)際主導(dǎo)貨幣，而是成為國(guó)際貨幣的一種。這與日本后來(lái)提出的“亞元”概念有著本質(zhì)上的區(qū)別，后者的目標(biāo)更趨于成為國(guó)際主導(dǎo)貨幣。

此前，日本前首相鳩山由紀(jì)夫曾提出亞元的構(gòu)想，希望中國(guó)等亞洲國(guó)家和地區(qū)都使用這一幣種。但亞元構(gòu)想已經(jīng)超出了日元成為國(guó)際貨幣的這一職能，對(duì)美元的地位產(chǎn)生了挑戰(zhàn)，因此美國(guó)并不希望日本、中國(guó)等國(guó)家推廣亞元，這一構(gòu)想也就隨之夭折。

劉云認(rèn)為，日元國(guó)際化是伴隨著日本經(jīng)濟(jì)、對(duì)外貿(mào)易的大幅增長(zhǎng)而實(shí)現(xiàn)的。日本在貿(mào)易中所使用的日元的比例逐漸提高，特別是在東南亞、東北亞等地區(qū)，通過(guò)對(duì)當(dāng)?shù)赝顿Y以及擴(kuò)大日元的使用范圍，從而使日元對(duì)當(dāng)?shù)匦纬奢^大的影響力，這種影響力甚至超過(guò)美元。

縱觀日本政府推行日元國(guó)際化的過(guò)程，劉云認(rèn)為，可以發(fā)現(xiàn)日元國(guó)際化過(guò)程中走出了以下三步“好棋”。

首先，日本政府在推動(dòng)日元國(guó)際化中起到了至關(guān)重要的戰(zhàn)略作用。日元國(guó)際化與日本官方開(kāi)發(fā)援助(ODA)密切相關(guān)。日本對(duì)外ODA大多使用日元貸款，并要求當(dāng)?shù)厥褂萌赵J款建設(shè)項(xiàng)目、結(jié)算，這樣就形成了一個(gè)日元的循環(huán)使用圈，自然而然地提升了日元在當(dāng)?shù)氐挠绊憽?/p>

數(shù)據(jù)顯示，2002年~2012年，日本對(duì)東南亞地區(qū)的援助總體呈平穩(wěn)上升趨勢(shì)，并在2012年達(dá)到了峰值，約為41.82億美元。然而值得注意的是，日本對(duì)東南亞的援助方式主要以優(yōu)惠貸款為主，贈(zèng)予僅占16.74%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于經(jīng)合組織下屬發(fā)展援助委員會(huì)(DAC)85.8%的平均水平。

值得注意的是，資料顯示，日本政府提供的優(yōu)惠貸款援助中，附帶條件的貸款比例近年來(lái)呈上升趨勢(shì)，從2002年的2.3%上升到2011年的18%。同時(shí)，日本十分強(qiáng)調(diào)援助中的采購(gòu)限制，這種限制使相當(dāng)一部分的援助資金回流到日本企業(yè)。足見(jiàn)援助背后強(qiáng)烈的經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)。

另外，也是更重要的是，1996年日本和美國(guó)共同主導(dǎo)建立了亞洲開(kāi)發(fā)銀行。亞行的宗旨就是通過(guò)援助、幫助亞太地區(qū)發(fā)展中成員消除貧困。其援助主要采取四種形式：貸款、股本投資、技術(shù)援助、聯(lián)合融資相擔(dān)保。借助亞行，日本不斷擴(kuò)大日元在東南亞地區(qū)的影響力。

其次，謀求形成以日本東京為核心的金融市場(chǎng)。日本一直希望將東京建為亞洲金融的核心。貨幣具有不眠的屬性，其24小時(shí)在全球各大金融中心流通流轉(zhuǎn)。此前，亞洲的金融中心包括新加坡、香港和東京，東京有很大的影響力，后來(lái)這種影響力不斷下降。影響東京金融中心地位的因素有很多，包括其外匯貨幣的交易和發(fā)債，以及股市中上市公司的規(guī)模和外國(guó)企業(yè)的投資規(guī)模等，都是決定日元能否成為地區(qū)貨幣或者說(shuō)亞洲貨幣的重要因素。

再次，則不得不提日元加入?yún)^(qū)域性貨幣協(xié)議互換框架和安排，如《清邁協(xié)議》。資料顯示，2014年7月17日，為更加迅速有效地應(yīng)對(duì)亞洲金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)，中日韓與東盟10國(guó)簽署的《清邁協(xié)議》修訂版生效，貨幣互換資金規(guī)模將從1200億美元倍增至2400億美元。其中中國(guó)和日本出資最多，均為768億美元，加上韓國(guó)，三國(guó)的注資額占整體的80%。

這一協(xié)議的重要性在于，該協(xié)議不僅以美元為主要流通幣種，還將日元納入其中，擴(kuò)大了日元在東盟地區(qū)的使用范圍。這樣一種地域貨幣協(xié)議的安排，使日元有了儲(chǔ)備貨幣和地區(qū)穩(wěn)定機(jī)制的職能。這也是日元國(guó)際化的重要因素。

可以借鑒什么？

對(duì)于人民幣國(guó)際化而言，劉云認(rèn)為，可以從日元國(guó)際化過(guò)程中借鑒的經(jīng)驗(yàn)有以下兩個(gè)方面。

首先，提高人民幣作為貿(mào)易結(jié)算貨幣之外的其他功能的使用。包括：成為投資的貨幣，即通過(guò)中國(guó)“一帶一路”的對(duì)外投資，形成人民幣對(duì)外投資的循環(huán)；在地區(qū)的金融安排中，應(yīng)優(yōu)先使用人民幣，即使人民幣成為金融安排的工具；在地區(qū)制度安排上，即圍繞以人民幣展開(kāi)制度安排，類似于在貨幣交換的情況下，使人民幣具有儲(chǔ)藏和穩(wěn)定國(guó)家金融的職能。

其次，中國(guó)還要在國(guó)內(nèi)建立以人民幣循環(huán)為核心的資金流通體系，建立以人民幣結(jié)算的債券市場(chǎng)，建立完善離岸人民幣的資金循環(huán)，同時(shí)將中國(guó)的香港或上海等金融市場(chǎng)建設(shè)成為亞洲的龍頭。這也是人民幣國(guó)際化的核心。“也就是說(shuō)，債券市場(chǎng)和金融市場(chǎng)都需要放在中國(guó)，形成人民幣境內(nèi)、跨境和離境的大循環(huán)，使人民幣具有便捷的流通性。”劉云說(shuō)。

當(dāng)然，鑒于日元匯率的波動(dòng)，劉云建議，在推進(jìn)人民幣成為國(guó)際貨幣的過(guò)程中，除了考慮幣值的穩(wěn)定性外，還需要考慮國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)外出口所受到的影響，這都是中國(guó)政策部門(mén)需要考慮的。