經(jīng)過連續(xù)12年的增長后，2015年全球白銀產(chǎn)量有望出現(xiàn)下降。

大宗商品走勢持續(xù)萎靡，減產(chǎn)成為揮之不去的陰霾。嘉能可事件出現(xiàn)后，以銅、鋁、鉛、鋅為代表的有色金屬減產(chǎn)浪潮此起彼伏，白銀也受到了不小的沖擊。

“從今年的情況來看，白銀供應(yīng)量略有下降，但同時消費需求也在下滑，基本上處于供需雙降的弱平衡狀態(tài)。”在10月25日舉行的國貿(mào)期貨白銀期貨投資交流研討會上，上海祥光金屬貿(mào)易有限公司經(jīng)理馬林表示。

此前世界白銀協(xié)會和湯森路透GFMS發(fā)布的2015年白銀報告稱，經(jīng)過連續(xù)12年的增長后，2015年全球白銀產(chǎn)量有望出現(xiàn)下降。

期貨日報記者看到的一份統(tǒng)計資料顯示，全球銀礦資源中，只有約三分之一是以銀為主的獨立銀礦床，其他三分之二的銀礦資源與銅、鉛、鋅、金等有色金屬和貴金屬礦床伴生。在有色金屬集體走弱的背景下，近年白銀價格也一直處于下行的通道。

白銀價格疲弱，不少下游企業(yè)也叫苦不迭。有白銀現(xiàn)貨貿(mào)易商表示，現(xiàn)在現(xiàn)貨市場很難賺錢，下游消費情況非常不理想，冶煉廠也在壓縮產(chǎn)能。“我們原有的幾個長單客戶采購量現(xiàn)在都很小，2016年公司的經(jīng)營方針是確保不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險，不會開拓太多的新業(yè)務(wù)。預(yù)計明年還會涌現(xiàn)兼并倒閉潮，很多客戶可能出現(xiàn)違約情況。”該貿(mào)易商稱。

上海銀峰投資有限公司總經(jīng)理張勝微認(rèn)為，現(xiàn)在白銀生產(chǎn)企業(yè)的用銀量在逐步減少，“以前一天可以用1噸，現(xiàn)在一天大概只用500公斤，用量減少了一半左右”。

除此之外，不少白銀企業(yè)的套保業(yè)務(wù)也受到較大沖擊。“2013年年底白銀現(xiàn)貨價格較期貨主力合約低60元/公斤左右，到去年9月底10月初的時候變?yōu)楦叱黾s100元/公斤，全年的基差波動在160元/公斤左右。但今年的情況就相去甚遠(yuǎn)了，2015年全年的基差波動非常小。”寧波智宸貿(mào)易有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人稱。

在減產(chǎn)浪潮中，市場面臨“三去”，即去產(chǎn)能、去杠桿、去庫存。對此，中都銀業(yè)集團(tuán)基金部負(fù)責(zé)人徐麓認(rèn)為，“其實對于黃金、白銀來說，應(yīng)該只有‘兩去’的過程，所謂去庫存是一個偽命題。”

“白銀現(xiàn)貨市場最近十幾年都存在供大于求的矛盾，但其價格的變化與庫存情況始終沒有明顯的邏輯關(guān)系。”徐麓說，不過，未來一兩年去杠桿與去產(chǎn)能的過程還將延續(xù)。

寧波智宸貿(mào)易有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人也認(rèn)為，白銀產(chǎn)能減少的趨勢未來10年甚至20年可能都不會發(fā)生改變。

值得注意的是，白銀實物需求雖然下滑，但近年投資需求卻出現(xiàn)了一定程度的增加。此前，世界白銀協(xié)會預(yù)計，2015年全球白銀投資需求將達(dá)到2.6億盎司，占白銀總需求量的30%左右，以往投資需求占比甚至不到20%。

工商銀行貴金屬業(yè)務(wù)部處長助理董峰稱，“白銀的投資價值逐漸體現(xiàn)，將來投資需求或成為影響白銀價格走勢的一個重要的變量因素。”