【攜程去哪兒合并獲市場看好 科技企業掀合并潮】中國在線旅游網站攜程周一宣布，與同業去哪兒的最大機構股東百度達成換股協議，通過股權置換投資去哪兒，以擴大其在中國規模日益擴大的境外游市場上的份額。

中國在線旅游網站攜程周一宣布，與同業去哪兒的最大機構股東百度達成換股協議，通過股權置換投資去哪兒，以擴大其在中國規模日益擴大的境外游市場上的份額。

根據外媒估算，交易總價值為34億美元。交易完成后，攜程將持有去哪兒約45%的股權，百度將持有攜程25%的股權。彭博數據顯示，攜程與去哪兒的合計市值約為156億美元。目前，攜程的市值為106億美元。去哪兒的市值為52億美元。

合并消息公布，刺激攜程、去哪兒和百度周一股價大漲，攜程暴漲22.11%突破了90美元，報收于90.78美元，并創下歷史新高，去哪兒股價大漲7.92%報42.65美元，百度股價漲5.48%報166.24美元。

兩家企業合并獲市場看好

兩大在線旅游企業合并，獲市場普遍看好，高盛周一發布投資報告，將攜程和去哪兒股票評級雙雙從“中性”調高至“買入”，將攜程目標股價從85美元調高至94美元，將去哪兒目標股價定為48美元。高盛指出，行業整合將使攜程和去哪兒受益。

高盛分析師David Jin稱，在線旅行行業的整合已經出現，這將改變投資者看待長期競爭趨勢的方式。攜程和去哪兒已經是機票預訂市場的領先者，料在酒店預訂市場，類似的市場集中趨勢也將出現。預計到2017年，攜程和去哪兒在機票和酒店預訂市場的份額將約為80%。

SummitResearch的分析師Henry Guo也在一份給客戶的報告中寫道，“此項交易大大提升了兩家公司未來數年的盈利改善的可能性，攜程和去哪兒可能占據70-80%的酒店和機票預訂市場的份額。”

中國在線旅行市場前景樂觀

此外，對于整個中國在線旅行市場前景，投資界也認為非常樂觀。David Jin預計，到2020年，中國在線旅行市場的規模將超過當前的3倍，達到2000億美元，而超過50%的旅行預訂將通過在線渠道進行(2014年為28%)，與發達國家達到類似的水平。David Jin認為，在線旅行是中國快速發展的互聯網市場中最具前景的領域之一。

另一方面，咨詢公司China Luxury Advisors和馮氏集團利豐研究中心的報告也預計，今年中國游客海外支出將增長23%，至2,290億美元，到2020年將增長近一倍，至4,220億美元。

合并主要是受資本驅動

至于兩家企業合并原由，市場普遍認為，是受到資本的驅動，從2014年全年來看，去哪兒共虧損18.5億元，虧損額超過了2014全年的總營收。截止到2014年第四季度末，去哪兒的現金、現金等價物以及短期投資總價值僅剩下15億元。去哪兒在快速擴張的同時，自身的盈利能力變成亟待解決的問題。

新浪科技引述執惠旅游創始人劉照慧稱，互聯網的發展到了并購整合期到來，行業集中度和成熟度在加強，在線旅游細分市場也不例外，大勢所趨。在線旅游價格戰造成的燒錢大戰不可持續，資本寒冬的到來使得眾多互聯網企業報團取暖。

南方日報引述6人游旅行網CEO賈建強指，合并這對攜程和百度是非常利好的。去哪兒一直嚴重虧損，合并后能夠降低價格戰的消耗，也會帶來比較好的影響。在線旅游行業業務形態和變化太快，如果一味停留在已有業務的價格戰里面，就不能抽出精力來拓展和拼殺新業務。

中國科技企業掀并購大潮

值得注意的是，今年來中國科技企業掀起重組并購大潮，5月，“攜程”以4億美金收購競爭對手“藝龍”，成為藝龍的第一大股東；10月8日，“大眾點評”和“美團”合并；此前還有“58同城”與“趕集網”合并，“優酷”與“土豆”合并。

彭博匯編的數據顯示，不包括這筆交易，過去一年中涉及中國公司的互聯網行業并購交易總額為625億美元。業內人士分析，從對手到隊友，閃婚的背后是行業價格戰的激烈，如果不在行業內開展大規模并購，價格戰將愈演愈烈，盈利也將遙遙無期。