作為央行在上周五“雙降”后的首次公開市場操作，逆回購現量價齊跌。根據央行周二公告，當日央行以利率招標方式開展100億元7天期逆回購。從操作量來看，此次逆回購規模較上周二減少了150億元，創半年來新低。此外，中標利率為2.25%，較前一次下調10基點。

作為央行在上周五“雙降”后的首次公開市場操作，逆回購現量價齊跌。根據央行周二公告，當日央行以利率招標方式開展100億元7天期逆回購。從操作量來看，此次逆回購規模較上周二減少了150億元，創半年來新低。此外，中標利率為2.25%，較前一次下調10基點。

根據最近一輪的降息周期來看，通常降息后公開市場操作利率都會下調。比如，去年11月21日降息后正回購利率下調20個基點至3.2%；今年2月28日降息后逆回購利率下調10個基點至3.75%；5月10日降息后，6月25日逆回購利率從3.35%下調到2.7%，下調幅度為65個基點；6月27日降息后，逆回購利率下調20個基點至2.5%；8月25日降息后，逆回購利率下調15個基點至2.35%。

不過，此次降息幅度為25個基點，而逆回購利率僅下調10個基點。“逆回購具有指向性作用，逆回購資金反映銀行短期資金成本，短期資金不可能降幅很大，10個基點理論上已經很大了。”東莞銀行金融市場部分析師余緣波昨日在接受大眾證券報和財信網記者采訪時表示道。

他告訴記者，央行引導逆回購利率使得債券收益率繼續下行。此前由于收益率太低，銀行配置資產意愿不高，現在央行繼續寬松，繼續壓低收益率，這將迫使銀行配置債券等資產。“最近很多企業發行債券融資，利率很低，但銀行意愿不是很高。目前來看，央行量價工具雙管齊下，寬松預期很明顯。銀行現在不配資產的話，往后收益更低。我們現在都在抓緊配資產，逐步接受收益率很低的實際情況。”

海通證券首席宏觀分析師姜超認為，逆回購利率下降有利于引導貨幣市場短期利率下行，與央行雙降抗通縮和降低長期利率的目標相配合。未來7天期逆回購招標利率或可降至2.1%左右，與降息幅度相當。從長期看，央行仍需通過多種途徑降低社會融資成本，減輕中國經濟整體債務杠桿率；在寬松周期之中，降準降息仍有空間。

根據統計，周二貨幣市場利率集體走低。銀行間同業拆借利率方面，1天期品種報1.8075%，跌4.58個基點，7天期報2.3113%，跌6.79個基點，14天期報2.6691%，跌13.11個基點，1個月期報2.8296%，跌4.3個基點。

銀行間質押式回購利率方面，1天期品種報1.7620%，跌5.33個基點，7天期報2.2727%，跌7.9個基點，14天期報2.6408%，跌4.4個基點，1個月期報2.7093%，跌7.23個基點。