進入10月份以來，各大金融市場紛紛亮出前三季度“成績單”。隨著國內(nèi)保險市場的穩(wěn)步發(fā)展，保險業(yè)在這場前三季度“考”中也取得了優(yōu)異成績。保費收入較往期增加兩成，無疑使保險行業(yè)士氣大增。

進入10月份以來，各大金融市場紛紛亮出前三季度“成績單”。隨著國內(nèi)保險市場的穩(wěn)步發(fā)展，保險業(yè)在這場前三季度“考”中也取得了優(yōu)異成績。保費收入較往期增加兩成，無疑使保險行業(yè)士氣大增。

保監(jiān)會副主席周延禮在近期表示，從今年前三季度的成績看，我國保險業(yè)發(fā)展勢頭強勁，業(yè)務規(guī)模不斷擴大，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，質(zhì)量效益顯著提升，社會形象持續(xù)改善，我國保險業(yè)已進入了歷史上“最好的發(fā)展時期”。

然而，保費收入不斷增高的背后卻是凈利潤出現(xiàn)明顯下滑的現(xiàn)狀，今年三季度，保險業(yè)凈利潤比去年同期下降了71%，在業(yè)內(nèi)人士看來，這無疑是受到股市下滑的“拖累”所導致的。

為了逐漸擺脫資本市場對利潤的影響，并且優(yōu)化保險資金在經(jīng)濟發(fā)展過程中所發(fā)揮的作用，保險業(yè)也將投資策略不斷轉(zhuǎn)向?qū)嶓w經(jīng)濟。同時，政府不斷鼓勵險資進入實體經(jīng)濟投資領域，也為險資進入PPP項目建設開啟了路徑探索。險資在實體經(jīng)濟建設中將帶來怎樣的利好，是否將利潤與風險并存？

成績亮眼？

《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者從相關資料了解到，今年前三季度，保險業(yè)整體保費收入達19041.53億元，比去年同期增長19.5%。

從保費種類來看，產(chǎn)險、壽險均體現(xiàn)了良好增速。其中，財產(chǎn)險保費收入5910.87億元，同比增長10.65%；人身險保費收入10795.03億元，同比增長21.25%。

從各家上市保險企業(yè)所公布的數(shù)據(jù)來看，均在產(chǎn)險與壽險方面取得了穩(wěn)步增加。

10月20日，人保集團在香港證券交易所公布了今年前三季度的保費數(shù)據(jù) ，人保財險今年前三季度實現(xiàn)保費收入2116.58億元，人保壽險前三季度實現(xiàn)保費收入800.4億元。

據(jù)同時公布的其他家數(shù)據(jù)顯示，在人身保險方面，今年前三季度中國人壽保費收入為3105億元，同比增長了14.4%；中國平安旗下的平安人壽實現(xiàn)保費收入1639億元，同比增長了18.59%；中國太保旗下太保壽險的保費收入為895.52億元，同比增長10.89%；中國太平旗下的太平人壽保費收入為633億元，同比增長了24.6%；僅新華保險的保費收入低于兩位數(shù)增長為9.7%，保費收入達946億元。

同時，在財產(chǎn)險方面，今年前三季度太保產(chǎn)險實現(xiàn)保費收入706.32億元，同比僅增長0.1%；與之相對，人保財險實現(xiàn)了保費收入2116億元，同比增長了10.38%；平安財險實現(xiàn)保費收入為1216億元，同比增長了15.69%；中國太平旗下的太平財險保費收入為117億元，同比增長達21.34%。

社科院保險研究室主任郭金龍在接受《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時指出，受到降息的刺激，以及來自保險行業(yè)自身政策的鼓勵和支持，都為保費收入的提升帶來了很多機遇。

同時，中央財經(jīng)大學保險學院副院長徐曉華對《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者指出，資本市場的不穩(wěn)定也使得很多資金流入了保險市場，這無疑為保費的增加帶來了動力。

“各家險企在不斷擴大個險以及銀保隊伍的規(guī)模，也為保費收入的增加奠定了基礎。隨著年底一些金融產(chǎn)品的陸續(xù)出臺，各家保險公司又將開始準備新一輪短期產(chǎn)品的銷售，預計保費增加的趨勢還將持續(xù)?！惫瘕堈f。

投資策略待變

盡管前三季度保險業(yè)的成績亮眼，但受到股市下滑的拖累，今年第三季度保險業(yè)實現(xiàn)凈利潤與去年同期相比下降71%。而第三季度凈利潤指標明顯收窄的現(xiàn)實，無疑也為保險業(yè)亟待轉(zhuǎn)變的投資策略敲響了警鐘。

保監(jiān)會副主席梁濤稱，“前三季度保險行業(yè)凈利潤達到2440億元，總的來說同比增長95%，甚至超過去年全年水平。但第三季度由于股市遭遇滑鐵盧，直接導致了盈利增長放緩?！?/p>

資料顯示，今年上半年保險業(yè)預計凈利達到2297.84億元，同比增長超2倍，達203.91%；但到了第三季度，保險業(yè)卻僅實現(xiàn)凈利142.16億元，然而去年同期這一數(shù)據(jù)為495.19億元。

在普華永道中國上海金融服務主管合伙人許康瑋看來，“第三季度資本市場快速下行，各家公司都在積極調(diào)倉，甚至有的保險公司還挺身而出進行護盤，凈利潤瘦身完全在意料之中?！?/p>

徐曉華認為，不論保險企業(yè)收益率的下降或提升都很大程度上受到股市波動的影響，過度受到資本市場的影響也將為險資的穩(wěn)健經(jīng)營帶來一定的風險。

實際上，在四季度業(yè)績大戰(zhàn)即將拉開的節(jié)點上，業(yè)內(nèi)對于保險資金的分配比例也開始出現(xiàn)分化。

一方面，對于上半年高漲的權(quán)益類投資收益，許多及時收手的險企已經(jīng)從中取得了滿足全年需求的可觀收益，但也有許多險企依然在資本市場瀕臨“米倉”見底，因此如何分配好在二級市場的投資比重引起了分化。

而另一方面，許多業(yè)內(nèi)人士對于險資開辟新的投資領地抱有樂觀態(tài)度，盡管險資參與創(chuàng)新投資業(yè)務的模式仍需時間逐步探索，但在政策松綁下的利潤空間仍然被業(yè)內(nèi)看好。

在郭金龍看來，“為了減少資本市場對險資利潤的影響，以及強化保險資金在經(jīng)濟發(fā)展過程中的作用，保險業(yè)應該轉(zhuǎn)變投資策略，不斷轉(zhuǎn)向?qū)嶓w經(jīng)濟的投資，特別是在當前經(jīng)濟形勢下傾向于國家重大工程的項目建設?！?/p>

險資迎PPP模式探索

在金融行業(yè)加入國家重大工程項目建設的路徑中，PPP模式無疑是最佳的切入途徑，通過財政部公布的超8000億元的PPP投資額度中，包括基金、信托 、保險等許多金融機構(gòu)都已經(jīng)開始尋找機會并分享這場PPP的融資盛宴。

同時，來自政策層面的支持也為險資進入PPP模式打開了一扇大門。

10月8日，保監(jiān)會會同發(fā)改委聯(lián)合印發(fā)的《關于保險業(yè)支持重大工程建設有關事項的指導意見》(以下簡稱《意見》)公布，成為推動金融支持實體經(jīng)濟的最新政策?！兑庖姟分刑岢觯瑢⒓哟箝L期資金支持，發(fā)揮保險資金長期投資優(yōu)勢，支持保險機構(gòu)通過債券、投資基金、基礎設施債權(quán)投資計劃、資產(chǎn)支持計劃等方式參與重大工程投資，進一步拓寬投資空間，創(chuàng)新投資方式，滿足重大工程建設融資需求。

郭金龍表示：“保險資金支持實體經(jīng)濟發(fā)展是我國政府以及相關部門近幾年一直在推動的重要工作，中央領導也指出，我國金融要支持實體經(jīng)濟發(fā)展，這體現(xiàn)了中央政府對整個金融業(yè)的要求?！?/p>

郭金龍認為，保險資金加入PPP項目既是支持實體經(jīng)濟發(fā)展的一種重要形式，也為保險行業(yè)帶來兩方面利好?！耙环矫孢@些項目重大工程項目收益穩(wěn)定，需要專業(yè)投資能力，將為險資帶來利潤穩(wěn)定的收益；另一方面也是為保險業(yè)參與實體經(jīng)濟擴大了路徑和空間，提升了保險業(yè)在實體經(jīng)濟發(fā)展中的作用和地位?！?/p>

徐曉華認為，現(xiàn)階段GDP增速有所下滑，同時實體經(jīng)濟面臨結(jié)構(gòu)挑戰(zhàn)，險資進入PPP項目既要考慮政策限制又要考慮投資風險，對于投資PPP項目應該進行科學的論證，最后再做出選擇，要做好風險把控。要看項目本身做出判斷，不要對項目抱有過高預期。

然而，在風險與利潤兼顧的同時，險資進入PPP項目的具體路徑，還并未有可以普遍復制的模式，對于具體的可操作模式依然還在探索與推介中。

對此，有許多業(yè)內(nèi)人士認為，對于PPP項目的參與中，保險公司的運營能力將遠不及專業(yè)公司，在此背景下，以產(chǎn)業(yè)基金形式展開的合作或可成為一種方式。 實際上，許多地方部門也已經(jīng)開始由政府主導出資，建立起了產(chǎn)業(yè)基金。

江蘇省就由各省市財政共同出資10億元，江蘇銀行 、交通銀行等多家銀行各認購18億元，建立起首期PPP融資支持基金達100億元。此外，山東也設立了PPP發(fā)展基金，總規(guī)模達800億元，其中山東省政府出資80億元，其余部分由信托、銀行、保險等社會資本共同參與。

財政部金融司巡視員劉健認為，“PPP模式實現(xiàn)了大家共享收益、共擔風險，以市場化的手段解決了融資難題，未來則需要在實踐中來不斷驗證產(chǎn)業(yè)基金的模式。”