【央行官員：中國(guó)沒(méi)有進(jìn)行量化寬松 利率存彈性空間】中國(guó)央行行長(zhǎng)助理殷勇29日在北京表示，中國(guó)的貨幣政策并沒(méi)有進(jìn)行量化寬松，也就是所謂的QE.

中國(guó)央行行長(zhǎng)助理殷勇29日在北京表示，中國(guó)的貨幣政策并沒(méi)有進(jìn)行量化寬松，也就是所謂的QE.

殷勇是在當(dāng)天召開的2015金融街論壇全體大會(huì)上作如是表述的。

在過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間里，中國(guó)央行主要是靠外匯占款去投放基礎(chǔ)貨幣。但隨著國(guó)際收支和人民幣匯率不斷趨向均衡，外匯儲(chǔ)備大規(guī)模增加的時(shí)代基本結(jié)束，外匯占款的作用在下降。在這個(gè)背景之下，近年來(lái)，央行推出了包括降息、降準(zhǔn)、短期借貸便利(SLF)、擴(kuò)大對(duì)信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款等一系列措施，被部分市場(chǎng)人士視為中國(guó)實(shí)施了量化寬松。

對(duì)此，殷勇并不認(rèn)同。在殷勇看來(lái)，所謂的量化寬松，指的是成熟的經(jīng)濟(jì)體在名義利率降到零，導(dǎo)致貨幣傳導(dǎo)機(jī)制受阻的情況下，通過(guò)購(gòu)買債券等方式，投放基礎(chǔ)貨幣，擴(kuò)大央行資產(chǎn)規(guī)模，從而希望使得貨幣政策能夠?qū)?jīng)濟(jì)起到刺激作用的政策。

殷勇表示，中國(guó)央行的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模不僅沒(méi)有增加，而且還出現(xiàn)下降。從今年3月份開始，中國(guó)央行的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模逐步縮減，截至9月末，央行的資產(chǎn)規(guī)模同比下降了3%。

與之相對(duì)，中國(guó)的商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模卻在逐步增加，其規(guī)模增速跟過(guò)去五年相比屬于較高水平，這一點(diǎn)也與實(shí)施量化寬松的經(jīng)濟(jì)體在經(jīng)歷去杠桿之后，出現(xiàn)的商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表萎縮的情況不相同。

殷勇指出，中國(guó)的利率水平目前仍然處在正常的區(qū)間。雖然從去年底以來(lái)，央行幾次調(diào)降利率，但中國(guó)的利率水平跟歐美日經(jīng)濟(jì)體接近零的名義利率水平仍是非常不同的。此外，央行收繳的存款準(zhǔn)備金率仍然處在歷史上比較高的水平，所以中國(guó)的利率還有較大的彈性和空間。

中國(guó)的外匯儲(chǔ)備規(guī)模在去年年中最高接近4萬(wàn)億美元，之后平穩(wěn)下降，到今年9月末大概降到約3.5萬(wàn)億美元。到了8月份，央行調(diào)整了人民幣兌美元的中間價(jià)報(bào)價(jià)機(jī)制以后，市場(chǎng)人士對(duì)人民幣貶值預(yù)期一度過(guò)分強(qiáng)化，并擔(dān)憂中國(guó)的外匯儲(chǔ)備是否足以為央行維持人民幣匯率穩(wěn)定提供充足的彈藥。

對(duì)此，殷勇強(qiáng)調(diào)，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備能夠?yàn)檠胄械耐鈪R市場(chǎng)操作提供可靠的資金支持，流動(dòng)性是外匯儲(chǔ)備管理的目標(biāo)之一，近年來(lái)也加強(qiáng)了對(duì)流動(dòng)性問(wèn)題的關(guān)注，外匯儲(chǔ)備日常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)當(dāng)中考慮到了資金的需求和金融市場(chǎng)的各種情形，并且做了相應(yīng)的準(zhǔn)備。(完)