【產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)機(jī)構(gòu)出 長短線資金博弈劇烈】在經(jīng)歷了前期的大幅反彈，A股又進(jìn)入了動蕩期。產(chǎn)業(yè)資本還在增持，9月份是高峰，10月的增持也在增加。但是從機(jī)構(gòu)席位看，10月份卻不斷出逃，而且有愈演愈烈的態(tài)勢。

在經(jīng)歷了前期的大幅反彈，A股又進(jìn)入了動蕩期。產(chǎn)業(yè)資本還在增持，9月份是高峰，10月的增持也在增加。但是從機(jī)構(gòu)席位看，10月份卻不斷出逃，而且有愈演愈烈的態(tài)勢。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)資本選擇九十月份進(jìn)入，也證明了這是一個相對低點。但10月之后的一波急漲，導(dǎo)致側(cè)重短期交易的機(jī)構(gòu)資金想獲利為安，前者側(cè)重長期，后者側(cè)重選線，也并不沖突。

產(chǎn)業(yè)資本已然潛伏

南都記者根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計看到，自10月以來，A股共有114家公司獲得凈增持，凈增持股數(shù)約6 .41億股，凈增持金額達(dá)到90 .71億元。而9月以來A股增持更如潮涌，共有696家公司獲得增持，其中638家公司獲得凈增持，凈增持股數(shù)約36.59億股，凈增持金額高達(dá)502.51億元。

事實上，自從證監(jiān)會在今年7月8日發(fā)布維穩(wěn)公告，并在7月10日的新聞發(fā)布會中表示，已要求上市公司在大股東增持、回購股票、董監(jiān)高增持、股權(quán)激勵、員工持股計劃中五選一推送利好之后，產(chǎn)業(yè)資本出現(xiàn)凈減持的公司數(shù)量明顯下降。5、6月份產(chǎn)業(yè)資本凈減持金額創(chuàng)下了歷史新高，其中5月份702家公司凈減持1073.85億元，6月份578家凈減持934.51億元。而自9月以來截至昨日，僅有41家公司出現(xiàn)凈減持，減持股數(shù)388.08萬股，減持金額僅為9558.96萬元。

具體來看，9月以來增持金額最大的無異于浦發(fā)銀行。9月以來其獲得增持9 .31億股，增持金額約為139 .91億元，占產(chǎn)業(yè)資本凈增持金額的近四成。而招商銀行也在10月9日公告稱，7月11日至10月8日期間招商局集團(tuán)通過其附屬公司間接累計增持公司股份合計14 .77億股，其中A股股份14 .29億股，H股股份4862 .25萬股。截至10月8日，招商局集團(tuán)通過其附屬公司間接持有招商銀行股份合計67.59億股，占總股本的比例為26.80%。

某上市券商分析師認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)資本增持對上市公司促進(jìn)作用明顯。具體而言，上市公司大股東對公司具有較高的控制權(quán)，對公司的實際經(jīng)營情況和未來發(fā)展更加了解，增持行為本身就反映了對公司的一種認(rèn)可；另一方面，真金白銀的投入反過來也能激勵上市公司控制人提高經(jīng)營管理水平，這些都有助于公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。

“大股東作為最熟悉公司運(yùn)營業(yè)務(wù)和發(fā)展前景的內(nèi)部人士，對公司股票內(nèi)在價值把握往往比一般的投資者更加準(zhǔn)確，大股東往往會在公司股價低于或已接近它的內(nèi)在價值時出手增持。”華泰證券分析師潘莉莉同樣也表示，從歷史數(shù)據(jù)來看，大股東增持被看作是信心的一種重要體現(xiàn)。增持的數(shù)量是考量其未來表現(xiàn)的一個重要指標(biāo)，那些增持?jǐn)?shù)量大且不斷增持往往表明了股東的一種態(tài)度：公司的股價確實被低估、對未來發(fā)展前景看好。

而從增持的行業(yè)來看，除銀行、證券、汽車為首的大藍(lán)籌不出意外地成為增持的標(biāo)的以外，計算機(jī)、化工、醫(yī)藥生物等行業(yè)也出現(xiàn)股東的集中增持。如10月15日，四環(huán)生物發(fā)布公告稱，截至10月13日，中微小企業(yè)投資集團(tuán)持有公司5139萬股，約占公司總股本的4 .99%，觸及舉牌線，上位公司新的第一大股東。

潘莉莉分析稱，上述行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新較多，符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展的契機(jī)由模式效應(yīng)向技術(shù)創(chuàng)新效應(yīng)轉(zhuǎn)變，因此在股價大幅回調(diào)后，其中的一些標(biāo)的，特別是那些有大股東增持行為的上市公司，存在較好的投資機(jī)會。

機(jī)構(gòu)瘋狂出貨

但與此同時，機(jī)構(gòu)資金卻在悄悄出逃。

10月29日深交所在盤后公布的龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，18只個股出現(xiàn)了機(jī)構(gòu)的身影，其中6只股票呈現(xiàn)機(jī)構(gòu)凈買入，12只股票呈現(xiàn)機(jī)構(gòu)凈賣出，機(jī)構(gòu)專用席位今天凈賣出1.37億元。當(dāng)天機(jī)構(gòu)凈買入前三分別是智度投資、金信諾、富春通信，機(jī)構(gòu)資金流入凈額分別是2.27億元、1.65億元、0.30億元，而隆華節(jié)能、*ST酒鬼等12只股票則呈現(xiàn)機(jī)構(gòu)凈賣出。

事實上，10月份以來，龍虎榜單顯示，機(jī)構(gòu)幾乎天天處于凈賣出的狀態(tài)，只有10月20日輕微凈買入。10月27日，機(jī)構(gòu)專用席位凈賣出金額更是高達(dá)34 .75億元，18只股票呈現(xiàn)機(jī)構(gòu)凈賣出。值得注意的是，銅陵有色遭機(jī)構(gòu)凈賣出高達(dá)28 .44億元，該股賣一、賣二和賣三、賣四席位均被機(jī)構(gòu)占用。而銅陵有色買入金額前五席位均為游資，合計凈買入額僅6.15億。有意思的是，在上周五銅陵有色也遭機(jī)構(gòu)甩賣，賣出金額前五席位中，全部為機(jī)構(gòu)，合計賣出金額高達(dá)10.84億。據(jù)此計算，僅23日、27日兩個交易日，銅陵有色遭機(jī)構(gòu)拋售金額合計高達(dá)39.28億。

一位基金研究人士指出，機(jī)構(gòu)目前主要會拋售一些漲幅過大、估值過高、預(yù)期堪憂的個股。從數(shù)據(jù)上來看，這些被大幅拋售的個股多為前期表現(xiàn)較好的中小創(chuàng)個股。同時，某大型上市券商投顧表示，鑒于新增資金謹(jǐn)慎以及機(jī)構(gòu)頻繁出貨，散戶要密切關(guān)注成交量變化，若持續(xù)量能持續(xù)萎縮，則應(yīng)適當(dāng)減倉，謹(jǐn)防前期相對強(qiáng)勢的成長股在大盤指數(shù)反彈中急速回撤。

該人士表示，盡管不少機(jī)構(gòu)都在唱多四季度，但是市場分歧依然很大。3400-3500點前期積累了很多套牢盤，上攻難度很大，事實也證明大盤多次上沖失敗無法站穩(wěn)，因此不少機(jī)構(gòu)就會選擇高位出逃落袋為安，率先一步撤退出來觀望。“現(xiàn)在的撤離一部分是前期高位獲利盤的出貨，另外，確實是市場分歧很大。”

股票投資者情緒調(diào)查

情緒改善，走向樂觀

未來一個季度內(nèi)，多數(shù)投資人認(rèn)為市場將維持震蕩格局，超過70%的投資者認(rèn)為市場將在3200-3600點之間震蕩。認(rèn)為上證綜指和創(chuàng)業(yè)板趨勢性向上的投資者比例較上次(2015.7.27)調(diào)查有顯著提高，認(rèn)為上證綜指趨勢性向上的投資者為36%(上次調(diào)查為18%)認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板趨勢性向上的投資者為44%(上次調(diào)查為23%)，樂觀者占比大幅提升。部分悲觀和觀望的投資者正在向積極情緒方向轉(zhuǎn)化。