當今世界，經濟最發達國家和地區主要指美國、歐洲、日本。這些國家和地區經濟相比新興國家或欠發達國家的主要特點是，經濟規模大并且存在“三低”現象，就是低利率、低增長、低物價。

當今世界，經濟最發達國家和地區主要指美國、歐洲、日本。這些國家和地區經濟相比新興國家或欠發達國家的主要特點是，經濟規模大并且存在“三低”現象，就是低利率、低增長、低物價。這些地方央行基礎利率在零至1之間，商業銀行貸款利率平均2%左右，經濟增長率美國最高2%區間，歐洲、日本則在1%區間。盡管發達國家近年低利率，寬貨幣政策，但物價仍然穩定，低物價多年不變。今天的中國，雖然還被大多數人稱為新興國家，但是，中國式的“三低”現象已經逐步顯現。標志最發達國家的儲備貨幣之一，(SDR)特別提款權今年不管能否進入，中國經濟都向世人顯示進入一個新階段、新時代。這個新階段絕對不能用一個好與壞兩個字來判斷。我們需要認識、適應、把握中國“三低”時代的到來，并且判斷出對股票市場的中長期影響，從而指導我們的投資決策，選股思路。“三低”現象是后工業化時代經濟轉型的產物，傳統制造業、工業相對過剩，第三產業、金融服務業成為新增長主要因素。寬貨幣為什么物價又能穩定呢？因為大部分靠技術、設備能夠制造的商品，都會產能過剩，供給過剩。除了受土地資源約束的農產品等少數商品外，大部分商品的價格受供給過剩競爭影響長期相對穩定。當中國制造業規模，主要商品生產量、進出口貿易量達到世界第一，GDP總量位居世界第二時，經濟增長率必然逐年下滑。當然，經濟絕對量在擴大，減低的是相對量。同時伴隨的必然是低利率、低物價。因為房價不可能繼續大幅上漲，漲幅逐年下降，其它物價漲幅也會跟隨下降。

經濟“三低”時代對股票市場影響很大。其一，多年的股票投資價值分界線20倍市盈率的理念過時了。前20年市場以20倍市盈率作為發行價參照估值，價值分界線的根據是人民銀行規定的一年期存款利率在5%左右區間。這個利率水平對應的股票投資市盈率參照大體標準為20倍市盈率。如今及今后，人民銀行基準存款利率一般不可能恢復到5%以上。由此對應的股票20倍市盈率分界線理念必須被打破。在利率為零或1的國家，股票市盈率的價值標準必然相應提高。創業板及主板高市盈率股票，只要成長性和題材有保證，就不能等于泡沫；其二，個股板塊估值，傳統行業和新興行業，一般制造業和新興制造業，一般技術和高科技，受設備資產與輕設備資產絕對估值不同。后者反映的是轉型后第三產業服務業發展方向，有生命力的發展空間，而傳統周期行業的股票在想像力空間方面，適應新時代方面明顯有差距。選股理念必須適應新時代。