【銀行間債市等待全新做多動(dòng)因素 月初資金寬松無憂】中國銀行間債市周一(11月2日)早盤現(xiàn)券仍僵持，盤初一度隨國債期貨走高略有走強(qiáng)，但之后期貨沖高乏力，現(xiàn)券收益率走勢(shì)亦收斂，利率互換(IRS)波幅同樣很小。

10年期國債活躍券150023最新報(bào)價(jià)在3.0675%/3.05%，上周五尾盤為3.08%/3.05%；相近期限國開債150218券最新報(bào)價(jià)在3.45%/3.41%，上周五為3.45%/3.40%。

中國金融期貨交易所五年和10年國債期貨早盤均沖高回落，其中五年期國債期貨主力合約TF1512早盤收?qǐng)?bào)99.880元人民幣，較上周五結(jié)算價(jià)跌0.05%；10年期國債主力合約T1512收?qǐng)?bào)98.800元，較上周五結(jié)算價(jià)跌0.04%。

交易員指出，最新的PMI數(shù)據(jù)雖稍顯改善，但依舊未脫離收縮區(qū)間，基本面暫時(shí)仍難有實(shí)質(zhì)轉(zhuǎn)暖，不過隨著10月末央行“雙降”后利好效應(yīng)釋放結(jié)束，債市短期缺乏進(jìn)一步走強(qiáng)動(dòng)能，料將在繼續(xù)消化獲利盤中等待新做多因素現(xiàn)身。

另有交易員談道，雖然財(cái)新PMI終值數(shù)據(jù)有所回暖，但在初值不再發(fā)布后，其數(shù)據(jù)有效性明顯打了折扣，因此對(duì)市場(chǎng)影響也很有限；目前基本面還是偏弱，暫時(shí)看不到會(huì)有起色的勢(shì)頭。

日內(nèi)稍早發(fā)布的財(cái)新中國10月制造業(yè)PMI小幅回升至4個(gè)月高點(diǎn)，表明隨著穩(wěn)增長政策發(fā)揮效應(yīng)，制造業(yè)放緩勢(shì)頭有所減慢。但該指數(shù)已經(jīng)連續(xù)8個(gè)月處在榮枯線下方，也說明面臨產(chǎn)能過剩和需求疲弱的雙重?cái)D壓，制造業(yè)仍壓力重重。

周日出爐的中國官方制造業(yè)PMI持平于上月的49.8，表明隨著政策逐步落地，經(jīng)濟(jì)增長保持趨穩(wěn)態(tài)勢(shì)，不過官方非制造業(yè)PMI創(chuàng)近7年來新低53.1，表明經(jīng)濟(jì)需求偏弱局面并未根本改變，穩(wěn)增長政策措施仍需抓緊落實(shí)。

中國銀行間市場(chǎng)周一主要回購利率變化不大。交易員表示，月初資金寬松無憂，同時(shí)場(chǎng)內(nèi)需求亦較月末穩(wěn)步回落，不過大行充足穩(wěn)定供給提供保障，機(jī)構(gòu)均表示料短期資金面基本無憂。

交易員同時(shí)指出，經(jīng)濟(jì)基本面下行壓力決定政策寬松基調(diào)一時(shí)難改，目前暫關(guān)注本周公開市場(chǎng)逆回購操作動(dòng)向如何。