雙降之后，市場(chǎng)利率出現(xiàn)一定的下行趨勢(shì)，其影響已顯現(xiàn)于理財(cái)市場(chǎng)，無(wú)論是銀行理財(cái)還是“互聯(lián)網(wǎng)寶寶”，都面臨著收益下行的尷尬。

雙降之后，市場(chǎng)利率出現(xiàn)一定的下行趨勢(shì)，其影響已顯現(xiàn)于理財(cái)市場(chǎng)，無(wú)論是銀行理財(cái)還是“互聯(lián)網(wǎng)寶寶”，都面臨著收益下行的尷尬。

銀行理財(cái)量?jī)r(jià)齊跌

普益財(cái)富監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，上周84家銀行共發(fā)行了877款理財(cái)產(chǎn)品，發(fā)行銀行數(shù)比上期減少7家，產(chǎn)品發(fā)行量減少15款。

在810款固定收益類人民幣理財(cái)產(chǎn)品中，除投資期限為一年以上的6款產(chǎn)品平均預(yù)期收益率較上期有所提升外，其余產(chǎn)品預(yù)期收益率均有下跌。其中，1個(gè)月以下理財(cái)產(chǎn)品16款，平均預(yù)期收益率為3.42%，較上期下降0.02個(gè)百分點(diǎn)；1個(gè)月至3個(gè)月期理財(cái)產(chǎn)品428款，預(yù)期收益率為4.53%，較上期下降0.05個(gè)百分點(diǎn)；3個(gè)月至6個(gè)月期理財(cái)產(chǎn)品235款，平均預(yù)期收益率為4.62%，較上期下降0.04個(gè)百分點(diǎn)；6個(gè)月至12個(gè)月期理財(cái)產(chǎn)品125款，平均收益率為4.71%，較上期下降0.18個(gè)百分點(diǎn)。

可以看到，受政策環(huán)境的影響，目前銀行理財(cái)無(wú)論是發(fā)行規(guī)模還是收益水平都出現(xiàn)下滑，分析人士認(rèn)為，隨著雙降后資金面的逐漸寬松，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益或?qū)⒗^續(xù)走低。

從發(fā)行主體的類型來(lái)看，根據(jù)普益財(cái)富研究員李林夏的統(tǒng)計(jì)，在上周發(fā)行固定收益類人民幣理財(cái)產(chǎn)品中，城市商業(yè)銀行的平均預(yù)期收益率最高，為4.72%，其次是農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，為4.53%，而后是股份制銀行和國(guó)有銀行，分別為4.52%和4.21%。但總體來(lái)看，產(chǎn)品預(yù)期收益率與上期相比均有不同程度的下降。

對(duì)此，金牛理財(cái)網(wǎng)研究中心稱，目前，“錢多項(xiàng)目少”已經(jīng)成為資本市場(chǎng)的常態(tài)，許多資金已經(jīng)無(wú)法尋找到合適的標(biāo)的，而銀行理財(cái)收益率的降低，或?qū)㈦y以保住市場(chǎng)份額和客戶黏性。好在，銀行理財(cái)向來(lái)?yè)碛小胺€(wěn)定”之名，行業(yè)預(yù)測(cè)其收益不會(huì)在短期內(nèi)迅速下降，預(yù)計(jì)年底之前有可能小幅降至4.3%以下。

“從2014年10月以來(lái)的五次降息來(lái)看，在降息后的短期內(nèi)，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率基本上未有大幅下滑的情況出現(xiàn)。一直到2015年7月之后，整體平均收益水平才跌破5%大關(guān)，并開始逐步下滑。主要原因是股市在6月份大幅調(diào)整，大量避險(xiǎn)資金從股市流出涌入債市，造成債券收益率逐漸下行；同時(shí)，央行多次推出貨幣寬松措施之后，效果疊加造成了市場(chǎng)流動(dòng)性總體持續(xù)寬松，市場(chǎng)利率隨之不斷下降。綜合來(lái)看，在目前資產(chǎn)配置荒持續(xù)發(fā)酵的大背景下，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率將會(huì)在貨幣市場(chǎng)利率的主導(dǎo)下緩慢下行，但不會(huì)因?yàn)榇舜谓迪⒃诙唐趦?nèi)大幅下滑。”通寶圖金融研究總監(jiān)馬驍表示。

“互聯(lián)網(wǎng)寶寶”風(fēng)光不再

與銀行理財(cái)相比，雙降對(duì)于“互聯(lián)網(wǎng)寶寶類”產(chǎn)品的影響則更為明顯。融360分析稱，最近余額寶收益“破3”引起眾論，從2014年1月最高點(diǎn)6.763%到現(xiàn)在只有3%左右，收益慘遭腰斬，其他“寶寶”的收益也不樂(lè)觀，平均收益率已經(jīng)跌破3%，面對(duì)著如此低收益，很多投資者不得不另謀高就。

“在相同的市場(chǎng)環(huán)境下，貨幣基金與銀行理財(cái)?shù)钠骄找骐m然同是趨勢(shì)性下滑，但貨幣基金的收益下滑更為明顯，年初至今的總體降幅約為銀行理財(cái)產(chǎn)品的2倍。”馬驍介紹說(shuō)。

在他看來(lái)，貨幣基金與銀行理財(cái)產(chǎn)品相比，雖具流動(dòng)性優(yōu)勢(shì)，且部分“互聯(lián)網(wǎng)寶寶類”理財(cái)產(chǎn)品在應(yīng)用場(chǎng)景上具備一定的特色。但在整體上，貨幣基金已經(jīng)回歸現(xiàn)金管理工具的本質(zhì)，而非良好的理財(cái)產(chǎn)品。因此，在低風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品中，收益水平相對(duì)更高的中長(zhǎng)期銀行理財(cái)產(chǎn)品將更受投資者青睞。

組合投資拉高收益

不同于銀行理財(cái)和互聯(lián)網(wǎng)寶寶的收益下行，P2P理財(cái)受雙降的影響相對(duì)較小。在業(yè)內(nèi)看來(lái)，雙降對(duì)于P2P行業(yè)而言可算一種政策紅利。短期內(nèi)，對(duì)網(wǎng)貸行業(yè)幾乎沒(méi)有明顯影響；長(zhǎng)遠(yuǎn)上，雖然行業(yè)整體收益率會(huì)隨著資金寬松而出現(xiàn)下行調(diào)整，但相比銀行及余額寶等其他理財(cái)產(chǎn)品，P2P收益優(yōu)勢(shì)依然明顯。

“由于連續(xù)三次雙降，一定程度上會(huì)導(dǎo)致社會(huì)上的閑余資金增加，而這一部分資金必定需要找尋新的投資出口，對(duì)于P2P網(wǎng)貸平臺(tái)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是良好的時(shí)機(jī)。因其收益不像貨幣基金那樣受市場(chǎng)和政策影響隨時(shí)產(chǎn)生波動(dòng)，因而此次雙降，對(duì)P2P的收益影響相對(duì)較小。”誠(chéng)匯通的理財(cái)專家分析稱，接下來(lái)，P2P網(wǎng)貸理財(cái)市場(chǎng)或?qū)⒂瓉?lái)更大規(guī)模的投資潮。

此外，根據(jù)融360的測(cè)算，目前票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率大多處在4%-9%之間，短期內(nèi)受雙降的影響較小。

整體來(lái)看，隨著利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，經(jīng)濟(jì)增速的放緩，我國(guó)可能進(jìn)入一個(gè)較長(zhǎng)期限的低利率時(shí)期，想要保持或提高收益水平也并非沒(méi)有方法，組合投資便可視為出路之一，即將全部財(cái)產(chǎn)看成一個(gè)整體，然后分割成若干“塊”并將之分配到不同風(fēng)險(xiǎn)收益程度的投資品種上，以便在一個(gè)可接受的風(fēng)險(xiǎn)水平上得到最佳的總體回報(bào)。“投資理財(cái)?shù)暮诵脑谟谕ㄟ^(guò)合理配置資產(chǎn)與科學(xué)組合投資實(shí)現(xiàn)總資產(chǎn)的保值增值，從而幫助自己抵御通脹壓力與資本市場(chǎng)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。首先，投資者應(yīng)根據(jù)自身財(cái)務(wù)收支狀況與風(fēng)險(xiǎn)承受能力等實(shí)際情況確定自己的理財(cái)目標(biāo)，并在此基礎(chǔ)上結(jié)合對(duì)于資本市場(chǎng)機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期，具體調(diào)整投資組合?！庇靡嫘磐泄ぷ魇已芯繂T陳文威表示。