從目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、利率市場(chǎng)化等因素來看，未來將再次降息降準(zhǔn)，貨幣流動(dòng)性將大量釋放，中國(guó)或?qū)⒄竭M(jìn)入零利率時(shí)代，且隨著以前的債券逐漸到期，新增債券的利率較低，未來理財(cái)收益率仍會(huì)繼續(xù)下滑。

10月23日，央行再度宣布降準(zhǔn)降息，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)一年期存款和貸款基準(zhǔn)利率各0.25個(gè)百分點(diǎn)，并普降存款準(zhǔn)備金率0.5%。這已經(jīng)是今年以來央行第五次降息，一年期存款利率從今年年初的3%下降到目前的1.5%，低于當(dāng)前CPI，已進(jìn)入負(fù)利率時(shí)代。

近日，時(shí)代周報(bào)記者從各大銀行了解到，銀行為了吸引存款普遍上調(diào)了利率，城商行及股份制銀行的利率普遍要高于國(guó)有大行。由于市場(chǎng)流動(dòng)性增加，各類理財(cái)產(chǎn)品的收益率都在往下走，而且未來仍會(huì)進(jìn)一步降低。

已進(jìn)入負(fù)利率時(shí)代

此次降息后銀行存款利率降至歷史新低，對(duì)于老百姓來說甚至跑不贏CPI，“出現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)月CPI高于一年期存款基準(zhǔn)利率的情況，足以證明中國(guó)正式進(jìn)入‘負(fù)利率’時(shí)代，資金放在銀行實(shí)質(zhì)上產(chǎn)生貶值。”市場(chǎng)相關(guān)人士分析時(shí)解釋，所謂的“負(fù)利率”時(shí)代，是指物價(jià)指數(shù)快速攀升，導(dǎo)致銀行存款利率實(shí)際為負(fù)的這樣一段時(shí)期。

而在降息周期之下，未來利率走低仍是大概率事件，CPI增長(zhǎng)維持2%左右的情況下，“負(fù)利率”時(shí)代仍會(huì)進(jìn)行下去。

恒豐銀行研究院執(zhí)行院長(zhǎng)、中國(guó)人民大學(xué)重陽金融研究院客座研究員董希淼告訴時(shí)代周報(bào)記者，此次“雙降”意味著釋放更多資金，也會(huì)引導(dǎo)整個(gè)市場(chǎng)利率下行。同時(shí)，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力大，企業(yè)貸款有效需求不充足，銀行對(duì)資金需求也會(huì)受影響。

存款利率雖上浮實(shí)際仍貶值

央行降息后，各家銀行的存款利率也紛紛作出調(diào)整。時(shí)代周報(bào)記者了解到，五大國(guó)有銀行期限存款利率保持步調(diào)一致，一年期存款利率為1.75%，較基準(zhǔn)利率上浮約16.7%。城商行及股份制銀行的利率要高于國(guó)有大行，普遍上浮幅度約為30%。甚至有消息稱，部分省份城商行上浮幅度最高至基準(zhǔn)利率上浮75%，活期利率則最高上浮30%。

從各大銀行官網(wǎng)透露出的消息，不少中小銀行選擇將存款利率上浮30%左右，一年期存款利率上浮后普遍在2%左右。中信銀行、民生銀行、恒豐銀行、浦發(fā)銀行等股份制商業(yè)銀行一年期存款利率為2%，較基準(zhǔn)利率上浮約33%。

另一方面，上市城商行的定存上浮幅度較大。寧波銀行一年期定期存款利率2%，三年期定期存款利率2.8%，五年期定期存款利率3.25%。北京銀行一年期定期存款利率2.025%，三年和五年定期存款利率3.15%。

值得注意的是，此次央行放開存款利率浮動(dòng)上限后，部分銀行對(duì)于活期存款，不但沒有上浮利率，反而還下調(diào)了利率。工商銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行五大國(guó)有銀行和民生銀行、招商銀行等股份制商業(yè)銀行，活期存款利率較基準(zhǔn)利率0.35%下調(diào)14%左右至0.3%。

雖然各家銀行都在上調(diào)存款利率，但目前的存款利率已經(jīng)低于降息前。據(jù)時(shí)代周報(bào)記者梳理，各家銀行的降幅不同，沒有一定的規(guī)律。以定期五年存款為例，國(guó)有五大行普遍下降30個(gè)基點(diǎn)，由此前的3.05%下降到2.75%；浦發(fā)、平安、中信等也下降30個(gè)基點(diǎn)，興業(yè)、光大下降25個(gè)基點(diǎn)；江蘇銀行降幅最大，由此前的4.2%直降到3.15%，降105個(gè)基點(diǎn)，降幅達(dá)25%。

隨著貨幣持續(xù)寬松、存貸比取消，銀行的利率定價(jià)市場(chǎng)化程度也提高，銀行之間利率差異程度進(jìn)一步加大，儲(chǔ)戶存款也更加需要貨比三家。融360理財(cái)分析師表示，此次降息后銀行存款利率降至歷史新低，對(duì)于老百姓來說甚至跑不贏CPI，把錢存在銀行無疑相當(dāng)于貶值，存款搬家現(xiàn)象將再度上演。

銀行理財(cái)產(chǎn)品普遍低于4.5%

央行“雙降”后，市場(chǎng)的流動(dòng)性日益充足。據(jù)中金公司研報(bào)測(cè)算，此次雙降可釋放流動(dòng)性6000億-7000億元。

除了存款利率下行外，也影響著銀行理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率。近日，時(shí)代周報(bào)記者走訪廣州多個(gè)銀行了解到，由于“雙降”，不少銀行已將理財(cái)產(chǎn)品的收益率下調(diào)。

“目前理財(cái)產(chǎn)品的收益率能有4.5%就已經(jīng)很不錯(cuò)了。”招商銀行理財(cái)部門銷售人員告訴時(shí)代周報(bào)記者。

事實(shí)上，今年以來，隨著央行多次降息、降準(zhǔn)，銀行理財(cái)產(chǎn)品利率一直處于下行期。銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，6個(gè)月至12個(gè)月期限的理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率下降0.09個(gè)百分點(diǎn)，至4.65%。降息前一周發(fā)放的銀行理財(cái)產(chǎn)品中雖然仍有一些收益率高達(dá)6%，但均為專屬產(chǎn)品，其他產(chǎn)品的收益率普遍在4.5%以下。

銀率網(wǎng)分析師表示，人民幣理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率今年一季度相對(duì)平穩(wěn)，二季度開始進(jìn)入下跌通道小幅下跌，三季度跌幅加深。就目前低利率、寬貨幣、少資產(chǎn)的市場(chǎng)情況來看，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益有進(jìn)一步下跌空間，四季度走勢(shì)或會(huì)復(fù)制2014年四季度情形。

互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品收益普降

“雙降”之后，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的收益率普遍應(yīng)聲而跌。時(shí)代周報(bào)記者10月30日查詢最新數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，余額寶7日年化收益率僅為2.93%，已破“3”，較降息前(10月23日的收益率)下滑了3%左右。融360分析師認(rèn)為，雙降對(duì)寶寶類產(chǎn)品的影響比較大，收益繼續(xù)下降幾乎板上釘釘。

P2P產(chǎn)品同樣難逃收益下滑的命運(yùn)。以招財(cái)寶為例，26日平臺(tái)官方顯示的6個(gè)月內(nèi)短期個(gè)人貸以及中小企業(yè)貸理財(cái)產(chǎn)品約定年化收益率均為3.5%，較前一日下滑了50個(gè)基點(diǎn)，超過了此前25個(gè)基點(diǎn)的降息幅度。

禮德財(cái)富副總裁李淵告訴時(shí)代周報(bào)記者，宏觀趨勢(shì)上，雙降之后P2P的收益率肯定會(huì)下跌，而且之前的收益率也已經(jīng)是在逐步下降。在投資人和借款人之間，P2P平臺(tái)是信息中介，自然需要平衡借款投資雙方的利益，因此收益率的上浮和下降都是有一定區(qū)間的。

玖盈貸董事長(zhǎng)唐宏剛表示，接連三次雙降，對(duì)于整個(gè)網(wǎng)貸行業(yè)來說，降息是最理性的解決方案，堅(jiān)持不降息最終損壞的也是雙方利益。社會(huì)整體融資成本在下降，對(duì)于P2P企業(yè)來說，接下來市場(chǎng)上的放貸業(yè)務(wù)的利息也必然會(huì)受到影響。

“雙降意味著網(wǎng)貸企業(yè)利差空間將必然會(huì)被壓縮，接下來網(wǎng)貸企業(yè)降息是必然的趨勢(shì)。因?yàn)椋?dāng)前對(duì)于網(wǎng)貸企業(yè)來說，看似高額的放貸收益，其實(shí)除去平臺(tái)運(yùn)營(yíng)成本等環(huán)節(jié)的支出，平臺(tái)盈利空間其實(shí)并不大。”唐宏剛表示。

投之家CEO黃詩樵認(rèn)為，央行降息持續(xù)釋放流動(dòng)性，將進(jìn)一步促進(jìn)網(wǎng)貸行業(yè)利率下行，并出現(xiàn)新一輪平臺(tái)降息潮。

票據(jù)理財(cái)收益也承壓。前兩年票據(jù)理財(cái)逐漸走入大眾視野，憑借著期限短、收益高、風(fēng)險(xiǎn)小、起點(diǎn)低等特點(diǎn)受到廣大投資者的青睞。目前票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品的收益率大多在4%-9%之間，今年以來小幅下降，降息降準(zhǔn)對(duì)票據(jù)理財(cái)和對(duì)P2P網(wǎng)貸的影響類似，短期內(nèi)看不到明顯變化，但長(zhǎng)期來看收益會(huì)繼續(xù)下行。

對(duì)于后續(xù)的走勢(shì)，“由于降息的因素，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益下滑的趨勢(shì)無法逆轉(zhuǎn)，年底恐難出現(xiàn)往年大幅攀升的情況。”建行的理財(cái)師分析稱，自從去年央行進(jìn)入新一輪降準(zhǔn)降息周期以來，各類債券收益率不斷下行，這直接加劇了銀行理財(cái)收益的下行。

從目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、利率市場(chǎng)化等因素來看，未來將再次降息降準(zhǔn)，貨幣流動(dòng)性將大量釋放，中國(guó)或?qū)⒄竭M(jìn)入零利率時(shí)代，且隨著以前的債券逐漸到期，新增債券的利率較低，未來理財(cái)收益率仍會(huì)繼續(xù)下滑。