【周三展望：重點布局十大板塊優(yōu)質(zhì)股】電子板塊2015年三季報綜述：新方向持續(xù)走強，前景廣闊。

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電子板塊2015年三季報綜述：新方向持續(xù)走強，前景廣闊

類別：行業(yè)研究機構：長江證券股份有限公司研究員：莫文宇日期：2015-11-03

報告要點

綜述：新方向持續(xù)走強，前景廣闊

10月份，A股電子板塊上市公司密集披露15年三季報，從整個板塊營收及業(yè)績的表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，三季度電子全行業(yè)整體穩(wěn)健增長。三季度全行業(yè)收入855.50億元，同比上漲22.14%，凈利潤66.82億元，同比上漲12.95%。營業(yè)收入增速較多的行業(yè)為：LED電源、安防、液晶面板和集成電路。凈利潤增速較多的行業(yè)為：LED電源、LED屏幕、結構件和電池。消費電子景氣周期的變化，我們將更多的關注安防、集成電路、自動化、軍工電子等產(chǎn)業(yè)新方向。

軍工電子：業(yè)績明確，處在風口

軍工電子不同于軍工整機，電子類企業(yè)資產(chǎn)證券化程度較高，企業(yè)業(yè)績受益于裝備信息化的大趨勢。我們的推薦受益邏輯則是基礎電子組件到高附加值電子器件再到軍工系統(tǒng)產(chǎn)品。因此我們推薦業(yè)績超預期的連接器龍頭中航光電，推薦軍工電容器企業(yè)火炬電子，看好三安光電軍用化合物半導體芯片的出貨，以及看好高德紅外的紅外反坦克導彈的落地。

自動化：下一個投資大主題

伴隨著勞動力成本優(yōu)勢的削減，自動化產(chǎn)業(yè)將是大勢所趨，我們看好裝備類企業(yè)受益自動化趨勢，3C消費類是重點突破領域，后續(xù)則看好這些企業(yè)進入到工業(yè)自動化領域，重點看好激光自動化企業(yè)大族激光、華工科技。

安防：行業(yè)增長延續(xù)，集中度有望提升

隨著安防產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，客戶的需求越來越多樣化，高清、互聯(lián)網(wǎng)、智能、創(chuàng)新等均是行業(yè)發(fā)展方向，從整體行業(yè)來看，轉型來自于廠商角色從原有的視頻設備提供商到設備+服務一體化提供商的轉變，行業(yè)天花板繼續(xù)抬高。我們看好安防雙龍頭的份額提升：海康威視重點關注其“解決方案+創(chuàng)新業(yè)務”，大華股份重點關注其“安防運營+業(yè)績拐點”，公司未來潛力無限。

零組件：被動器件Q3業(yè)績良好，看好進口替代趨勢

零組件領域我們看好被動器件企業(yè)的盈利趨勢。普遍來看，電容、電感類被動器件企業(yè)Q3盈利均較Q2好，這些企業(yè)受益于新能源、軍工等新業(yè)務方向，重點看好如法拉電子、江海股份、順絡電子、火炬電子等企業(yè)的投資價值。

集成電路：看好并購整合

我們重點看好設計端的艾派克、全志科技，及封裝廠長電、華天及通富。

機械行業(yè)周報：持續(xù)關注智能制造板塊的投資機會

類別：行業(yè)研究機構：渤海證券股份有限公司研究員：張敬華日期：2015-11-03

市場表現(xiàn)

10月26日至10月30日，本周市場沖高回落，整體維持震蕩狀態(tài)。機械軍工行業(yè)表現(xiàn)尚可，其中軍工行業(yè)上漲4.5%，領漲市場，跑贏滬深300指數(shù)5.74個百分點；機械行業(yè)小幅回落0.2%，表現(xiàn)一般，但跑贏滬深300指數(shù)1.04個百分點。從行業(yè)內(nèi)各子版塊的表現(xiàn)來看，漲跌互現(xiàn)。其中，航空航天板塊和基礎零部件板塊表現(xiàn)較好，分別上漲3.49%和3.21%，領漲行業(yè)；同時，機床工具板塊表現(xiàn)也相對較好，上漲1.96%；而鐵路設備板塊和重型機械板塊則表現(xiàn)不佳，分別下跌3.51%和2.27%，領跌行業(yè)。

從個股的漲跌幅來看，本周在德國總理默克爾訪華的影響下，智能制造相關個股表現(xiàn)強勢，其中賽象科技走勢搶眼，以32.12%的漲幅領漲行業(yè)；同時，軍工板塊中的航天長峰也表現(xiàn)較好，以28.35%的漲幅緊隨其后；而躲過股災、并與本周復牌的科達潔能則連續(xù)跌停，以27.73%的跌幅排名行業(yè)墊底。

主要觀點

近期市場氛圍持續(xù)好轉，機械軍工行業(yè)也同樣受到了市場投資者的青睞。盡管目前并沒有新的投資主題出現(xiàn)，但“軍工資產(chǎn)證券化”、“智能制造”和“國企改革”仍舊是未來一段時間中確定性較大的投資主題，因此我們建議投資者可持續(xù)關注上述板塊的投資機會。

按照智能制造2025年技術路線圖，高端數(shù)控機床、機器人和航空航天裝備等是個領域是未來發(fā)展的重點。在這一政策的指引之下，眾多公司開始積極向智能制造領域轉型，盡管目前利潤還不能夠完全體現(xiàn)，但產(chǎn)期來看，制造業(yè)升級是大勢所趨，因此建議投資者積極布局具有智能制造概念、且有一定業(yè)績支撐的公司，推薦匯川技術、新時達和泰爾重工。

此外，國產(chǎn)打飛機C919將于周一正式下線，這標志著我國終于有了自主研發(fā)的大飛機，C919總裝下線后將于明年上半年進行首飛。目前C919的訂單已經(jīng)達到了517架，未來幾年或將超過2000架。建議投資者關注受益于C919下線的中航飛機和海特高新。

行業(yè)公司信息

1、泰爾重工第三季度業(yè)績同比扭虧凈利為340.82萬元

2、中航動力前三季度凈利潤同比增10.84%

3、航天長峰2015年第三季度凈利潤同比減17.58%

4、金明精機前三季度凈利潤同比減23.41%

5、長榮股份2015年第三季度凈利潤同比減38.12%

6、新時達前三季度凈利潤同比增3.62%