【海關(guān)總署：中國10月出口降幅擴大進口降幅收窄】海關(guān)總署11月8日公布，按美元計，中國10月出口同比降6.9%，預(yù)期降3.8%，前值降3.7%，環(huán)比下降6.4%。中國10月進口同比降18.8%，預(yù)期降15.6%，前值降20.4%，環(huán)比下降9.8%。中國10月貿(mào)易順差616.4億美元。

海關(guān)總署11月8日公布，按美元計，中國10月出口同比降6.9%，預(yù)期降3.8%，前值降3.7%，環(huán)比下降6.4%。中國10月進口同比降18.8%，預(yù)期降15.6%，前值降20.4%，環(huán)比下降9.8%。中國10月貿(mào)易順差616.4億美元。進口總值1308億美元，前值1452.2億美元；出口總值1924億美元，前值2055.6億美元。1-10月，中國出口總值18564.48億美元，同比下降2.5%，進口總值13705.17億美元，同比下降15.7%，貿(mào)易順差4859億美元。

按人民幣計，中國10月出口同比下降3.6%，預(yù)期下降3.1%，前值下降1.1%。中國10月進口同比下降16%，預(yù)期下降11.7%，前值下降17.7%。10月貿(mào)易順差3932.2億元，擴大40.2%；進出口總值2.06萬億元，下降9%。其中，出口1.23萬億元，下降3.6%；進口8331.4億元，下降16%。

據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，今年前10個月，我國進出口總值19.93萬億元人民幣(下同)，比去年同期下降8.1%。其中，出口11.46萬億元，下降2%；進口8.47萬億元，下降15.2%；貿(mào)易順差2.99萬億元，擴大75.3%。10月份，我國進出口總值2.06萬億元，下降9%。其中，出口1.23萬億元，下降3.6%；進口8331.4億元，下降16%；貿(mào)易順差3932.2億元，擴大40.2%。

前10個月，我國外貿(mào)進出口主要呈現(xiàn)以下特點：

一般貿(mào)易出口增長，進出口比重有所提升。前10個月，我國一般貿(mào)易進出口10.87萬億元，下降7.3%，占我外貿(mào)總值的54.6%，較去年同期上升0.5個百分點。其中出口6.17萬億元，增長 2.3%，占出口總值的53.8%；進口4.7萬億元，下降17.4%，占進口總值的55.5%；一般貿(mào)易項下順差1.47萬億元，擴大3.3倍。同期，我國加工貿(mào)易進出口6.26萬億元，下降10.6%，占我外貿(mào)總值的31.4%，比去年同期回落0.9個百分點。其中出口4.01萬億元，下降8.5%，占出口總值的35%；進口2.25萬億元，下降14.2%，占進口總值的26.5%；加工貿(mào)易項下順差1.76萬億元，同比基本持平。

此外，我國以海關(guān)特殊監(jiān)管方式進出口2.14萬億元，下降7.6%，占我外貿(mào)總值的10.8%。其中出口7703.9億元，下降6.7%，占出口總值的6.7%；進口1.37萬億元，下降8.2%，占進口總值的16.2%。

對美國、東盟出口保持增長，對歐盟、日本出口下降；自主要貿(mào)易伙伴進口均下降。前10個月，歐盟為我國第一大貿(mào)易伙伴，中歐貿(mào)易總值 2.87萬億元，下降7.9%，占我外貿(mào)總值的14.4%。其中，我對歐盟出口1.8萬億元，下降3.7%；自歐盟進口1.07萬億元，下降14.2%；對歐貿(mào)易順差7355.3億元，擴大17.1%。美國為我國第二大貿(mào)易伙伴，中美貿(mào)易總值為2.85萬億元，增長2.4%，占我外貿(mào)總值的14.3%。其中，我對美國出口2.1萬億元，增長5.8%；自美國進口7498.7億元，下降6%；對美貿(mào)易順差1.35萬億元，擴大13.7%。

前10個月，東盟為我國第三大貿(mào)易伙伴，與東盟貿(mào)易總值為2.34萬億元，下降2.4%，占我外貿(mào)總值的11.7%。其中，我對東盟出口 1.39萬億元，增長4.2%；自東盟進口9469.3億元，下降10.8%；對東盟貿(mào)易順差4468.4億元，擴大61.9%。日本為我國第五大貿(mào)易伙伴，中日貿(mào)易總值為1.42萬億元，下降10.7%，占我外貿(mào)總值的7.1%。其中，對日本出口6915.2億元，下降9%；自日本進口7283.2億元，下降12.3%；對日貿(mào)易逆差368億元，收窄47.8%。

前10個月，內(nèi)港貿(mào)易總值為1.61萬億元，下降11.6%，占內(nèi)地外貿(mào)總值的8.1%。其中，對港出口1.55萬億元，下降11.7%；自港進口535.3億元，下降10%；對港貿(mào)易順差1.5萬億元，收窄11.8%(表1).

原油、糧食、成品油等主要大宗商品進口量增加，鐵礦砂、煤、鋼材進口量減少，主要進口商品價格普遍下跌。前10個月，我國進口鐵礦砂7.75億噸，減少0.5%，進口均價為每噸382.2元，下跌 40.6%；原油2.75億噸，增加8.9%，進口均價為每噸2564.2元，下跌45.8%；煤1.7億噸，減少29.9%，進口均價為每噸374.9 元，下跌21.3%；成品油2517.7萬噸，增加3.1%，進口均價為每噸2999.7元，下跌39.8%；初級形狀的塑料2169.7萬噸，增加 2.5%，進口均價為每噸1.08萬元，下跌14.2%；鋼材1068.4萬噸，減少11.7%，進口均價為每噸7005.8元，下跌8.4%；未鍛軋銅及銅材381.8萬噸，減少4.2%，進口均價為每噸3.85萬元，下跌15.8%。此外，進口糧食1.03億噸，增加27.4%；其中大豆6517.9萬噸，增加14.7%，進口均價為每噸2678.7元，下跌25.1%。機電產(chǎn)品進口4.04萬億元，下降5.9%；其中汽車90.4萬輛，減少23.7%(表3).

海通證券認(rèn)為，出口依然低迷。10月中國出口下降-6.9%，跌幅擴大，素有“煤礦中的金絲雀”之稱的韓國出口，10月也同比大降15.8%，反映全球經(jīng)濟依然難見起色；外需小幅放緩。對美(-1.0%)、歐(-2.9%)均微跌，對日、東盟跌幅擴大，而對港跌幅收窄；進口降幅仍高。10月進口同比-18.8%，較上月微收窄，但已連續(xù)三月保持兩位數(shù)跌幅，內(nèi)需低迷可見一斑，從10月高頻進口價格看，主要進口商品價格總體趨降，其中鐵礦石價格跌勢較為明顯，而大豆和玉米價格則是平穩(wěn)略降；順差激增，但降準(zhǔn)仍有空間。10月順差繼續(xù)攀升至616.4億美元，創(chuàng)歷史新高，應(yīng)是10月外儲略改善主因。但國內(nèi)持續(xù)降息后匯率不貶反升，也使得未來承受美國加息的壓力更大，熱錢流出壓力仍在，為保持流動性寬松，降準(zhǔn)仍有空間。

國泰君安認(rèn)為，10月進出口增速維持偏弱態(tài)勢，出口增速下滑和出口訂單上升出現(xiàn)一定背離，此前公布的財新PMI大幅回升，背離原因可能是時滯，通常出口訂單到出口增速傳導(dǎo)存在一定時滯。對美國出口較高，對歐日出口較低，顯示了當(dāng)前美國和其他經(jīng)濟體的增速差異，也凸顯了匯率差異，人民幣兌美元匯率保持基本穩(wěn)定，對非美匯率升值較多，對出口構(gòu)成了一定壓力。貿(mào)易順差擴大是10月外匯儲備增加重要原因，對4季度GDP數(shù)字構(gòu)成支撐，并有利于人民幣匯率穩(wěn)定。考慮到微刺激開始逐步見效，維持經(jīng)濟短期暫穩(wěn)，中期L型判斷，但長期下行壓力仍大，有賴改革放活。

順差擴大是10月外匯儲備增加重要原因，有利于國內(nèi)資金面和人民幣匯率穩(wěn)定，貨幣政策寬松方向不變，留意節(jié)奏變化。(1)中國10月貿(mào)易順差擴大至616億美免 ？，是10月外匯儲備增加重要原因，此前公布的10月外匯儲備意外增加114億美元，10月風(fēng)險偏好改善、資本流出減少也是重要原因。(2)貿(mào)易順差擴大有利于人民幣匯率穩(wěn)定，當(dāng)前美元強勁對國內(nèi)流動性和人民幣構(gòu)成壓力，但高順差提供了一定緩沖，歷史經(jīng)驗表明，長期貿(mào)易順差國貨幣普遍強勁。(3)較高貿(mào)易順差數(shù)據(jù)將對四季度GDP數(shù)據(jù)形成支撐，因GDP核算中主要考慮凈出口。