2015年10月30日，美聯(lián)儲推出一項(xiàng)針對系統(tǒng)重要性銀行的長期債務(wù)和總損失吸收能力監(jiān)管新規(guī)提案，以降低此類銀行倒閉時(shí)帶來的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)以及政府救助風(fēng)險(xiǎn)。

2015年10月30日，美聯(lián)儲推出一項(xiàng)針對系統(tǒng)重要性銀行的長期債務(wù)和總損失吸收能力監(jiān)管新規(guī)提案，以降低此類銀行倒閉時(shí)帶來的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)以及政府救助風(fēng)險(xiǎn)。

所謂的“TLAC規(guī)則”是美聯(lián)儲將為美國8家系統(tǒng)重要性銀行的“總損失吸收能力”(Total Loss-Absorbing Capacity，簡稱TLAC)設(shè)定新的最低水平，確保這些銀行在賬面上能保留足夠的資金實(shí)力。以避免再次遇到類似2008年金融危機(jī)的情況下，這些銀行需要政府注資救助。

美聯(lián)儲主席耶倫在聲明中指出：TLAC規(guī)則將大幅降低納稅人所承受的風(fēng)險(xiǎn)，也在很大程度上減少了大型金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)給金融系統(tǒng)穩(wěn)定帶來的威脅。

而就在美聯(lián)儲宣布新規(guī)后不久，評級機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾立刻作出反應(yīng)。2015年11月2日，標(biāo)準(zhǔn)普爾在一份聲明中稱，可能下調(diào)上述8家系統(tǒng)重要性銀行的信貸評級，理由是美國政府在下次金融危機(jī)期間對銀行提供救助的概率降低。標(biāo)普預(yù)計(jì)12月上旬完成評級報(bào)告。

缺口1200億美元

據(jù)了解，TLAC這一新規(guī)提案將適用于美國國內(nèi)系統(tǒng)重要性銀行以及在美國經(jīng)營的外國系統(tǒng)重要性銀行。其中，美國國內(nèi)的系統(tǒng)重要性銀行包括美國銀行、紐約梅隆銀行、花旗銀行、高盛集團(tuán)、摩根大通、摩根士丹利、道富集團(tuán)和富國銀行。

根據(jù)該提案，這8家美國大銀行需要留存一定水平的長期債務(wù)以備銀行倒閉時(shí)用于資產(chǎn)重組。同時(shí)，這些銀行還需要留存超過18%的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)以及9.5%的杠桿率敞口總額以滿足總損失吸收能力監(jiān)管規(guī)定。

據(jù)美聯(lián)儲測算，要滿足新規(guī)要求，這8家銀行將面臨總計(jì)約1200億美元的資金缺口。美聯(lián)儲官員在最近的背景新聞發(fā)布會上稱，預(yù)計(jì)這些銀行將通過發(fā)債方式填補(bǔ)這一缺口。

而在與美聯(lián)儲官員的一次公開會議上，一位參與規(guī)則制定的工作人員稱，銀行實(shí)現(xiàn)合規(guī)應(yīng)該不難，因?yàn)楹芏嘁蠖寂c現(xiàn)有規(guī)定重疊，而且大部分債務(wù)要求都可以通過對現(xiàn)有債務(wù)進(jìn)行再融資來實(shí)現(xiàn)。

對于在美國經(jīng)營的外國系統(tǒng)重要性銀行，美聯(lián)儲也制定了相應(yīng)的長期債務(wù)和總損失吸收能力監(jiān)管要求，但同時(shí)規(guī)定，這些公司只能向其母公司發(fā)行債券或籌集資金來滿足監(jiān)管要求，而不得向外部投資者融資。

美聯(lián)儲主席耶倫表示，這一新規(guī)提案將極大地降低系統(tǒng)重要性銀行倒閉時(shí)給納稅人帶來的救助風(fēng)險(xiǎn)以及金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)。“這向終結(jié)‘銀行大而不可倒’的觀念邁出了重要一步。”從公布之日起到2016年2月1日，美聯(lián)儲將對該提案收集意見。

八大銀行評級下調(diào)

盡管美聯(lián)儲官員認(rèn)為銀行業(yè)滿足TLAC規(guī)則不難做到。但事實(shí)上，在美聯(lián)儲預(yù)期加息的背景下，這一新規(guī)還是給上述8家銀行帶來了的成本壓力。

Karen Shaw Petrou是華盛頓研究公司聯(lián)邦金融分析(Federal Financial Analytics)的管理合伙人，她在一份電子郵件中寫道：“在現(xiàn)有的利率水平下，這些大銀行發(fā)行了大量的債務(wù)。如果為了滿足TLAC規(guī)則而再次發(fā)行債務(wù)并滿足市場的需求，那么這些銀行會增加非常大的成本。”

Karen Shaw Petrou還表示，自2008年以來美聯(lián)儲一直維持著接近于零的利率，但是現(xiàn)在美聯(lián)儲已經(jīng)暗示今年12月份會加息。這對于希望降低融資成本的美國各大銀行來說，絕對算不上一個(gè)好消息。美聯(lián)儲估計(jì)，這可能會導(dǎo)致這些金融機(jī)構(gòu)每年總體融資成本增加6.8億-15億美元。

更重要的是，美聯(lián)儲提出的18%下限似乎還不足以應(yīng)對可能出現(xiàn)的最糟糕的局面。一些美聯(lián)儲觀察人士預(yù)計(jì)，這一比例應(yīng)該達(dá)到20%。但美聯(lián)儲將金融機(jī)構(gòu)完全達(dá)標(biāo)的時(shí)間放寬至2022年。

據(jù)《華爾街日報(bào)》報(bào)道，由于美聯(lián)儲對一些金融機(jī)構(gòu)提出了額外的債務(wù)要求，因此對于摩根大通而言，其TLAC的最低比例實(shí)際上已經(jīng)至少達(dá)到23.5%。而花旗銀行的最低比例是21.5%；美國銀行、高盛和摩根士丹利的比例均為20.5%。

此外，富國銀行的達(dá)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)被設(shè)定在了18.5%，而道富銀行和紐約梅隆銀行的TLAC最低比例是18%。

歐洲在效仿

事實(shí)上，美聯(lián)儲推出TLAC并不是個(gè)案。9月25日，金融穩(wěn)定委員會(FSB)推出了一項(xiàng)全球性的銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)制，而TLAC正是這個(gè)機(jī)制中的一部分。金融穩(wěn)定委員會來自于各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)和中央銀行，現(xiàn)任主席由英國央行行長卡尼擔(dān)任。

在歐盟區(qū)內(nèi)部，各國已經(jīng)開始不同的行動了。歐盟委員會正在和各成員國展開非正式的會談，以協(xié)調(diào)這項(xiàng)計(jì)劃。

歐洲大銀行面臨的問題是，它們可能要滿足兩套不同的資本緩沖要求：一套是由歐元區(qū)銀行業(yè)問題處理機(jī)構(gòu)——單一處理委員會(SRB)為歐元區(qū)所有大型銀行設(shè)立的，另一套是金融穩(wěn)定委員會為世界上最大的銀行規(guī)定的。

單一處理委員會推出的自救標(biāo)準(zhǔn)被稱為“MREL”，即合格債務(wù)最低要求(Minimum Requirement for Eligible Liabilities)，這允許銀行可以沒有附加條件地持有其他銀行的自救性債務(wù)。

若兩類債券不能互換，引發(fā)對緩沖要求重疊的擔(dān)憂，SRB主席Elke Koenig正尋求淡化這種擔(dān)憂。“在我看來，TLAC和MREL是一枚硬幣的兩面，是為了解決大型銀行大到不能倒的問題。”Elke Koenig說。

“你可以將二者合起來，但必須能清楚地確保MREL也包含TLAC。我不認(rèn)為TLAC和MREL是兩個(gè)互相沖突的概念。”Elke Koenig表示，SRB將令MREL與TLAC兼容，這意味著銀行不需要再滿足兩種不同的標(biāo)準(zhǔn)。

此前，Elke Koenig在法蘭克福的一次會議上稱，“我們SRB的工作是將TLAC的要求與MREL的要求一致。MREL和TLAC能以兼容的方法被應(yīng)用至關(guān)重要，而我們也將致力這樣做。”