【不確定性加大】上周A股量價齊升，主板、中小盤、創業板紛紛創出反彈以來新高。截止周五收盤，上證指數報3590.03點，周漲幅6.13%；深成指收于12273.35點，周漲幅6.3%；創業板收于2661.41點，周漲幅7.39%。滬深兩市成交額上周明顯回升，上海市場從上一周的1.83萬億元上升至2.18萬億元，深圳市場從上一周的1.34億元上升至1.38億元。

上周A股量價齊升，主板、中小盤、創業板紛紛創出反彈以來新高。截止周五收盤，上證指數報3590.03點，周漲幅6.13%；深成指收于12273.35點，周漲幅6.3%；創業板收于2661.41點，周漲幅7.39%。滬深兩市成交額上周明顯回升，上海市場從上一周的1.83萬億元上升至2.18萬億元，深圳市場從上一周的1.34億元上升至1.38億元。

國內方面，IPO重啟，不確定因素增多。從目前的市場情緒以及各賣方機構的解讀來看，短期對大盤有利。本次新股發行改革，最重要的，也是最大的亮點在于取消現行新股申購預先繳款制度，改為確定配售數量后再進行繳款，這也就意味著以后“打新”不用專門籌備“打新”資金，而是按照市值配售去申報，中了再繳款，這一規則將很大程度上提升市場參與主體持有股票的意愿。在對于中長期的股市，則需要關注各籌碼之間的博弈以及流動性的變化。這其實就是增加了不確定性。外圍方面，10月美國非農數據大超預期，12月加息概率大增。這增添了國內資金流出的不確定性。10月美國非農就業人口增加27.1萬人，遠超預期及前值；失業率下滑0.1個點至5%；平均時薪同環比分別回升至2.5%、0.4%。數據公布后，利率期貨顯示的12月加息概率大幅上升超10個點至70%；美元指數大漲至99以上，黃金快速下跌。國內流動性面臨考驗，或再度引發對沖性貨幣政策。一是美加息預期升溫為國內流動性增加負面因素；二是11月進入SDR考核關鍵期，人民幣匯率由于美國方面的變化而產生的波動亦為重要考慮因素之一；三是從本周末至下周，國內經濟數據陸續公布，若數據超出市場對其“平穩”預期，則資金外流很可能再度加劇。技術上同樣存在著不確定性。上周長陽之后，大盤突破了18周均線和5月均線。從均線的角度來看，大盤有中線持續走強的可能性。但同時，上方套牢籌碼比較密集的區間在3700-3800，因此大盤在此區域遇阻的概率同樣較大。技術上同樣存在著不確定性。上周長陽之后，大盤突破了18周均線和5月均線。從均線的角度來看，大盤有中線持續走強的可能性。但同時，上方套牢籌碼比較密集的區間在3700-3800，因此大盤在此區域遇阻的概率同樣較大。所以大盤或將以寬幅震蕩為主。

操作建議：大盤或將以寬幅震蕩為主。建議激進投資者關注金融、環保和國企改革，如大盤站穩18周均線，穩健投資者逢低提高倉位至五成左右。