在經歷了5個月的縮水后，中國的外匯儲備持續(xù)下降的局面終于在10月發(fā)生改變。央行上周六發(fā)布的最新數據顯示，截至10月底，中國外匯儲備規(guī)模為35255.07億美元，較9月的35141.20萬億美元增加了113.87億美元。在經歷了連續(xù)5個月的下降之后，中國外匯儲備意外重拾升勢。

資本外流暫告段落？

據了解，上一次外匯儲備正增長還是在今年4月。我國外匯儲備在2014年6月末達到頂峰39932億近4萬億美元。但自2014年9月開始呈現連續(xù)下降，從3.89萬億美元一直降至3.73萬億美元。

今年4月外匯儲備曾小幅回升至3.75萬億美元，但5月之后規(guī)模一路下滑，其中，因受股市大幅調整和人民幣匯率中間價定價機制調整影響，手握龐大外匯儲備的央行在外匯市場上進行了操作，今年8月份外儲更是創(chuàng)紀錄大降939.29億美元至35573.81億美元；9月再降432.6億美元至35141.20億美元，刷新今年外匯儲備最低值。

國家外匯管理局副局長王小奕10月在國新辦新聞發(fā)布會上曾表示，外匯儲備下降也是事實，但目前還在可控范圍內。他同時表示，今年以來或者去年下半年以來，我國外匯資金確實呈現了一定的流出趨勢。

對于外匯儲備意外結束五連降的原因，市場人士眾說紛紜。民生證券宏觀研究員張瑜認為，這是由于美聯儲9月加息再次爽約，央行干預意愿強勢的結果。還有一種說法則是，商業(yè)銀行代替央行承擔了更多的資本流出壓力。可見的是，在9月就曾出現央行口徑外匯占款降幅小于金融機構口徑降幅的情況，中金公司首席經濟學家梁紅認為，央行所采取的穩(wěn)定措施減少了外匯儲備的消耗，商業(yè)銀行承擔了更多的資本流出壓力，但是市場上關于人民幣匯率下行的預期依然存在。

還需看SDR與美國是否加息

雖然外匯儲備的下滑在10月結束，不過在業(yè)內人士看來，10月數據到底意味著外匯儲備縮水的停止還是暫停，目前還難以判斷。

民生證券認為，這需要看SDR(特別提款權)是否有黑天鵝事件以及美聯儲加息步伐。短期來看，11月底SDR水落石出之前，人民幣匯率將會繼續(xù)穩(wěn)定；中期來看，匯率下行預期并未銷聲匿跡，如果加入SDR未成功，黑天鵝事件沖擊下疊加之前或有遠期協議對沖操作等，人民幣匯率下行預期或會卷土重來，如果順利加入SDR，也不排除人民幣要與美元脫鉤，一次性出現較大下行來校準市場預期；不過長期來看，經常賬戶盈余依然具有較大規(guī)模，國內經濟增速雖下臺階但絕對增速依然在全球前列，人民幣并不具備持續(xù)下行的基礎。

央行同期數據還顯示，10月末黃金儲備633億美元，較9月末的612億美元增加21億美元，增幅3.4%。此外，10月末基金組織儲備頭寸46.4億美元，9月末報46.9億美元；10月末特別提款權104億美元，9月末報105億美元。