報告摘要：

指數(shù)型基金。本基金通過被動的指數(shù)化投資管理，緊密跟蹤標的指數(shù)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化。

基金經(jīng)理。許之彥先生，理學(xué)博士，11年證券、基金從業(yè)經(jīng)驗，CQF(國際數(shù)量金融工程師)。曾在廣發(fā)證券和中山大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院博士后流動站從事金融工程工作，2005 年加入華安基金管理有限公司，曾任研究發(fā)展部數(shù)量策略分析師，2008 年4 月至2012 年12 月?lián)稳A安MSCI 中國A 股指數(shù)增強型證券投資基金的基金經(jīng)理，2009 年9 月起同時擔(dān)任上證180ETF及其聯(lián)接基金的基金經(jīng)理。2010年11月至2012年12月?lián)紊献C龍頭企業(yè)交易型開放式指數(shù)證券投資基金及其聯(lián)接基金的基金經(jīng)理。2011年9月起同時擔(dān)任華安深證300指數(shù)證券投資基金(LOF)的基金經(jīng)理。2013年6月起擔(dān)任指數(shù)投資部高級總監(jiān)。2013年7月起同時擔(dān)任華安易富黃金交易型開放式證券投資基金的基金經(jīng)理。2013年8月起同時擔(dān)任華安易富黃金交易型開放式證券投資基金聯(lián)接基金的基金經(jīng)理。2014年11月起擔(dān)任華安中證高分紅指數(shù)增強型證券投資基金的基金經(jīng)理。

大金融戰(zhàn)火愈演愈烈，帶領(lǐng)滬指繼續(xù)上沖，創(chuàng)業(yè)板有所回落，但也不要過分悲觀。遙想去年降息點燃大金融的行情，歷史是如此相似。去年從降息開始后有開通滬港通的利好，也是券商漲了又漲。目前券商股股價尚未完全反映IPO重啟預(yù)期。近三個交易日(11月4日至6日)券商股大漲，從交易層面來看是市場風(fēng)險偏好提升的原因，從行業(yè)層面來看是板塊經(jīng)歷過股災(zāi)之后基本面四季度強力復(fù)蘇、估值較低收益風(fēng)險比突出的結(jié)果。IPO提高券商業(yè)績，又增板塊風(fēng)險偏好，帶來券商股雙擊。IPO重啟對券商行業(yè)業(yè)績彈性回溯表明：IPO承銷規(guī)模：2014年670億元，15年1500億元；IPO承銷收入：2014年對應(yīng)承銷收入60億元，15年預(yù)計100億元(暫不考慮年底可能發(fā)行規(guī)模)，對應(yīng)行業(yè)收入占比為2.3%和1.8%。

目前天天基金網(wǎng)有招商中證全指證券公司指數(shù)分級、富國中證全指證券公司指數(shù)分級、華安中證全指證券公司指數(shù)分級和對應(yīng)的子基金，從11月4、5、6三個交易日的漲跌幅來看，三者表現(xiàn)十分優(yōu)秀，母基金都取得了近三成的收益，在狂飆階段的B份額顯然是一個高風(fēng)險高收益的勇敢者游戲。今年上半年證券股漲幅很小，腰斬之后證券股股價已經(jīng)回到了本輪牛市啟動之初的水平，認為未來證券股可能會有脈沖式的行情機會。

表1:同類基金近3個交易日漲跌幅

基金代碼基金簡稱漲跌幅150224.SZ證券B級50.22%150302.SZ證券股B49.33%150201.SZ券商B46.80%160419.OF證券股基27.26%161720.OF券商分級27.14%161027.OF證券分級26.67%150200.SZ券商A0.10%150223.SZ證券A級0.10%150301.SZ證券股A0.05%

數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)、天天基金研究中心

表2:折溢價與折算

證券代碼證券簡稱整體折溢價率[交易日期] 最新[單位] %不定期折算閥值(向上)距不定期折算閥值(向上)距離[交易日期] 最新距不定期折算閥值(向上)距離(百分比)[交易日期] 最新[單位] %160419.OF證券股基-2.84441.50000.06214.3188

數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)、天天基金研究中心

母基金再漲4個多點就上折了，券商的上漲勢頭依然不減，關(guān)注其B份額投資機會。

免責(zé)聲明：

本報告是天天基金網(wǎng)基于公開信息研究發(fā)布，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。市場有風(fēng)險，投資需謹慎。