【精神病院欲在港IPO：毛利率高達40% 幾乎天天爆滿】繼夜店股這種獨特概念股登陸香港以來，香港市場出現了不少新奇概念的上市公司，而在11月9日，一家精神科專科醫院溫州康寧醫院股份有限公司(02120.HK)宣布了其登陸港股的計劃。

繼夜店股這種獨特概念股登陸香港以來，香港市場出現了不少新奇概念的上市公司，而在11月9日，一家精神科專科醫院溫州康寧醫院股份有限公司(02120.HK)宣布了其登陸港股的計劃。

有市場人士認為，此次溫州康寧醫院的上市集資金額不高，且具有非常稀缺性，如果港股市場持續復蘇，在可供散戶認購的公開發售部分可能會遭到一輪哄搶。

毛利率高達40%

溫州康寧醫院是一家私家精神專科醫療集團，其主要收入來自于治療和一般醫療服務，截至2015年6月30日止的6個月，這一部分收入達到了1.12億元，占整體比重69.6%。

其二，溫州康寧醫院的第二大收入來自“藥不能停”的藥品銷售業務，截至2016年6月30日止的6個月，藥品銷售業務的收入達到了4223萬元，占比達到26.3%。

由于溫州康寧醫院今年的采購模式進一步整合為向國藥控股等主要供應商采購，令采購更具有成本效率，截至2015年6月30日，溫州康寧醫院的毛利率達到了40.6%。

目前，由于政策不鼓勵公立醫院提供高端醫療服務，但溫州康寧醫院是私家醫療提供者，公司預計將有選擇性地將其現有醫療機構升級，并提升其高端服務的能力，目前正在升級溫州康寧醫院的新建工程，預計有關項目將在2017年底開始投入運作。公司執行董事兼財務總監王紅月稱，高端病房毛利率要比普通的好一些，但是其中培育期相對長一些。

此次，溫州康寧醫院計劃發行1760萬股，其中10%是可供散戶認購的公開發售，90%是可供機構投資者認購的國際配售，招股價介乎32.1至38.7港元，總募集資金規模為5.65億至6.81億港元。

公司計劃將全球發售所得款項的50%用于提升在建機構的運營能力，以及在精神科醫療服務供不應求的地區擴張醫療機構網絡等，還有25%用于溫州康寧醫院的改造及升級項目，約10%用于科研、教學及人員培訓用途，8%用于發展移動和在線醫療咨詢平臺，改進資訊科技基礎設施，7%用于營運資金及其他一般企業用途。

盡管港股市場并不穩定，但公司執行董事兼董事長管偉立在香港的記者會上稱，溫州康寧醫院是最高等級的精神專科醫療集團，占據行業領導地位，對公司在資本市場的表現非常有信心。

公司的公開發售將于11月10日上午9時開始，預計在11月13日中午結束，11月20日正式在港交所掛牌上市。

一名市場人士對《第一財經日報》稱，由于該股在香港市場具有稀缺性，概念獨特，加上集資金額很小，如果港股市場保持穩定活躍的氣氛，可能會有不少散戶投資者蜂擁而搶。

幾乎天天爆滿的精神病院

目前，中國有超過1.8億人口患有精神科疾病，即接近8個人里面就有1個患有精神科疾病，但是其實相關缺口非常之大。弗若斯特沙利文報告顯示，2011年全國平均每1萬人配備的精神科醫生及精神科床位分別為0.15名及1.47張，相比之下，G7國家同年每1萬人配備的精神科醫生及精神科床位的中位數分別為1.2名及7.4張。

根據招股文件，溫州康寧醫院的整體住院床位使用率達到了95%，幾乎等于全滿，且在該醫院接受治療和一般醫療服務的住院病人平均每床每日的開支大約377元，而截至2015年6月30日的6個月，住院總床日數達到了32.89萬天。

根據弗若斯特沙利文報告，按照2014年收入計算，溫州康寧醫院是中國最大的私家精神專科醫療集團，在中國整個精神專科醫療市場排名第二，截至2015年6月30日，集團正在營運9家醫療機構，網絡內已投入運作的床位共2210張。

在這9家醫療機構中，公司共擁有668名醫務人員，包括175名注冊醫生和410名注冊護士，是中國私家精神科醫院網絡中最大的精神科醫生和護士雇主。

但目前市場上相對較為出名的精神科醫院都是公立醫院，難以應付現在及預測市場的需求，有市場人士預計私家精神科醫院的地位也將日趨重要。