【超級馬里奧的威力：即便不用歐元 我照樣能改變你的政策】從斯德哥爾摩到布拉格、哥本哈根、蘇黎世，這些圍繞在歐元區周邊國家的決策官員都在等待歐洲央行(ECB)行長德拉基(Mario Draghi)12月是否會宣布擴大貨幣刺激措施。

歐元區周邊國家的央行行長或許正意識到：即便他們不使用歐元，“超級馬里奧”照樣也能改變其貨幣政策。

從斯德哥爾摩到布拉格、哥本哈根、蘇黎世，這些圍繞在歐元區周邊國家的決策官員都在等待歐洲央行(ECB)行長德拉基(Mario Draghi)12月是否會宣布擴大貨幣刺激措施。

只有到那時候這些央行大佬們才能清楚知道是否需要通過擴大資產購買、降息、進場干預匯市來對抗輸入通縮。

德拉基的寬松舉措令廉價資金源源不絕，壓低歐元區的金融收益，帶動資金流入鄰國，推高其貨幣，從而令它們要實現到通脹目標的努力遭受挫折。

即使在經濟強勢增長，資產市場過熱的國家，還是有可能采取更加寬松的貨幣政策。

倫敦Jefferies International Ltd。資深歐洲經濟學家Marchel Alexandrovich表示：“這些國家認為歐洲央行正在參與一場‘貨幣戰’，而它們不希望在這場‘貨幣戰’中成為輸家。這是一場零和游戲。假如你試圖壓低匯率，總是有其他貨幣匯率被推高。”

據歐洲央行數據顯示，德拉基1月22日宣布1.1萬億歐元的購債計劃后，歐元區居民持有歐元集團以外的九個歐盟國家股票和債券規模刷新紀錄高位。數據表明，第一季度投資組合總額增加逾9%，達到2.05萬億歐元。

盡管歐洲央行官員不斷重申他們的目標不是匯率，但他們承認歐元貶值有助于通過提振出口和推高進口價格來重振經濟和通脹。

按貿易加權水平衡量，歐元匯率今年已經下滑近7%。

事實上，資金移動的效應并非歐洲央行不樂見，其有助于壓低歐元兌瑞典克朗、波蘭茲羅提、捷克克朗、匈牙利福林等貨幣的匯率。

最令人印象深刻的就是，瑞士央行(SNB)在1月15日采取先發制人的行動，宣布棄守瑞郎兌歐元的上限，也就是今年全球金融市場上“殺傷力”最大的“瑞郎黑天鵝事件”。