【紡織：IPO重啟及新政實施背景下 建議配置板塊內優質二線藍籌】在目前的市場情緒下，積極關注轉型前景較好的彈性標的，包括華斯股份(社交電商、共享經濟)、偉星股份(涉足軍工北斗領域)、商贏環球(充足美國服裝供應鏈資產)、新民科技(南極電商借殼)等等。

在行業策略方面，在IPO重啟及新政實施背景下，建議配置板塊內優質二線藍籌，具體標的包括森馬、海瀾、奧康、聯發、魯泰、航民，其中森馬、海瀾、奧康屬于行業內的成長龍頭，估值在20-30倍，未來成長性預期均在20%+，聯發、魯泰、航民的估值均在15倍以下，聯發由于賬上現金具備對外投資探索第二主業的上漲期權、魯泰正在積極實施總額為10億元的回購、航民龍頭地位穩固；另外，在目前的市場情緒下，積極關注轉型前景較好的彈性標的，包括華斯股份(社交電商、共享經濟)、偉星股份(涉足軍工北斗領域)、商贏環球(充足美國服裝供應鏈資產)、新民科技(南極電商借殼)等等。

繼續推薦偉星股份：收購標的前景確定性高，有望圍繞中捷時代在北斗導航領域落實第二主業。主業穩健的行業龍頭，造血能力充足：公司歷年的經營數據顯示出管理優異、業績穩健的特征，主業的造血功能充足，我們預計15年業績將達2.5億。

基于北斗二代的大規模應用，中捷時代自身業務前景遠大：

1、北斗對GPS的替代是基于國防安全戰略層面的布局，市場空間可觀，軍用北斗產業鏈市場規模達200億數量級。

2、技術與時間構筑中捷時代的競爭壁壘，收購標的優勢明顯：憑借與軍方近10年的合作經歷、資歷深厚的技術支持團隊與所研發產品多項性能指標處于國內領先水平的技術優勢，中捷時代構筑的競爭壁壘在短期內難以被顛覆。

3、儲備項目眾多、業績承諾審慎，中捷時代業務前景遠大：現有業績承諾基于3研發定型產品(合計9項研發定型產品、3項試樣轉研發定型產品)，且核心高利潤環節均把控在中捷手中，業績承諾實現的確定性高；業績超預期可以期待應用領域的擴大以及其他研發定型產品獲得軍方訂單。

公司有望圍繞中捷時代在北斗產業領域打造第二主業：在中捷時代證明其前景且偉星對中捷成功整合后，北斗相關的軍工業務有望上升為偉星股份第二主業，充分發揮上市公司平臺價值圍繞中捷時代整合相關資源。

投資建議：公司2.5億的主業利潤能夠提供40-50億的市值安全邊際，我們認為目前市值僅反映了偉星股份與中捷時代當前的價值，未反映偉星與中捷在相關領域繼續深化布局的前景，偉星股份有望成為民參軍主題的重要標的，繼續維持對公司的“推薦”評級。