本周申萬(wàn)通信行業(yè)指數(shù)上漲 5.7%，回顧了本周行業(yè)信息和重點(diǎn)公告，維持對(duì)行業(yè)的投資評(píng)級(jí)“推薦”。重點(diǎn)推薦金信諾、烽火通信、國(guó)?？萍肌⒎评A、海能達(dá)、高新興、航天發(fā)展；建議關(guān)注梅泰諾、 旋極信息、 東土科技、 亨通光電、光迅科技、深桑達(dá) A.

多空因素錯(cuò)綜復(fù)雜，關(guān)注市場(chǎng)風(fēng)格切換布局低估值真成長(zhǎng)核心標(biāo)的。 本周，在非銀金融的引領(lǐng)下，滬深 300 指數(shù)大漲 7.3%，通信行業(yè)(申萬(wàn))也上漲 5.7%。在申萬(wàn)一級(jí) 28 個(gè)子行業(yè)中，通信板塊本周漲幅排名第 12。個(gè)股方面，轉(zhuǎn)型云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、移動(dòng)醫(yī)療等新興方向的華星創(chuàng)業(yè)、天源迪科、思創(chuàng)醫(yī)惠等個(gè)股受到市場(chǎng)青睞，漲幅靠前，我們重點(diǎn)推薦的旋極信息和國(guó)?？萍家策M(jìn)入漲幅前十。當(dāng)前市場(chǎng)上十三五規(guī)劃、國(guó)企改革、 GDP 6.5%保底、習(xí)馬會(huì)； IPO 重啟、美國(guó)加息預(yù)期、徐翔事件等多空因素錯(cuò)綜復(fù)雜，且自 9 月低點(diǎn)以來(lái)，大盤已經(jīng)累積漲幅超過(guò) 20%，創(chuàng)業(yè)板超過(guò) 30%，在此時(shí)點(diǎn)，市場(chǎng)出現(xiàn)分歧的概率將加大，建議短期關(guān)注市場(chǎng)風(fēng)格切換，布局低估值真成長(zhǎng)個(gè)股，重點(diǎn)推薦海能達(dá)、金信諾、菲利華、烽火通信、國(guó)?？萍肌?/p>

電信聯(lián)通合并暫無(wú)消息，通信行業(yè)深化改革仍值得期待。 本周，媒體網(wǎng)站關(guān)于工信部領(lǐng)導(dǎo)回應(yīng)電信、聯(lián)通重組，以及電信聯(lián)通已經(jīng)開展多方位合作報(bào)道的影響，再次引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于電信、聯(lián)通合并重組的期待。據(jù)我們了解，電信、聯(lián)通由于前期領(lǐng)導(dǎo)互換，內(nèi)部已開始多方位合作，包括干線傳輸、 CDN、 4G 網(wǎng)絡(luò)共享、避免寬帶同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等。至于電信、聯(lián)通合并重組，從工信部領(lǐng)導(dǎo)表態(tài)來(lái)看應(yīng)該仍屬于市場(chǎng)的猜測(cè)階段，而且從產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)來(lái)看沒有絕對(duì)必要性。但同時(shí)，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力較大、傳統(tǒng)通信業(yè)務(wù)增長(zhǎng)放緩的大背景下，通過(guò)深化行業(yè)改革釋放紅利仍是我們長(zhǎng)期看好的主要邏輯。此外本周國(guó)企改革系列配套文件再出重磅文件《關(guān)于改革和完善國(guó)有資產(chǎn)管理體制的若干意見》，后續(xù)主題還會(huì)有持續(xù)催化，綜合考慮市場(chǎng)風(fēng)格切換和實(shí)際可操作性，依次推薦三個(gè)細(xì)分版塊： 1)科研院所整合，重點(diǎn)推薦國(guó)?？萍?、深桑達(dá) A、航天發(fā)展、杰賽科技、四創(chuàng)電子； 2)央企整合，受益標(biāo)的包括烽火通信、中國(guó)聯(lián)通、號(hào)百控股、大唐電信、東方通信、長(zhǎng)江通信； 3)國(guó)企混改，推薦特發(fā)信息、海格通信，關(guān)注烽火電子。