【滬銅再創年內新低 因中國經濟下行壓力較大】今日滬銅主力合約承壓續跌至37100元，受強勢美元及中國偏空的10月經濟指標打壓，雖然短期銅價下滑后面臨技術反彈需求，但預計其反彈高度有限，期銅仍可維持偏空思路，建議滬銅1601合約可背靠37800元之下逢高空，入場點參考37400元附近，下方警惕跌破37000元之后的慣性下跌，支撐下移至36500元/噸。

外盤走勢：亞市倫銅延續跌勢，其中滬銅收市時3個月倫銅較昨日下滑0.61%至4905美元/噸，接近于年內8月24日創下的低點(4855美元/噸)，短期跌勢難改。持倉方面，11月9日倫銅持倉量為31.3萬手，較6日減少1401手，顯示倫銅跌破5000美元/噸之后，多空減倉離場，操作謹慎情緒升溫。

現貨方面：據SMM報道，今日上海電解銅現貨對當月合約報升水20-升水70元/噸，平水銅成交價37420-37540元/噸。早間持貨商亦較昨日拉高20元/噸左右報價，挺價心態增加，主流報升水20元/噸-升水70元/噸，但因市場貨源充足抑制整體成交，之后期銅下滑，好銅升水亦小幅下調，投機氛圍減弱，下游仍顯被動。

內盤走勢：滬銅主力合約1601延續跌勢，且跌幅進一步擴大，尾盤收跌至37100元/噸，較昨日收盤價重挫1.25%，目前滬銅仍有效運行于均線組之下，技術走勢明顯偏空。此外，目前銅市期限結構維持近高遠低的負向排列，1512和1601合約的負價差縮窄至40元/噸，顯示遠期合約下跌意愿下滑。

市場因素分析：中國10月規模以上工業增加值同比+5.6%；1-10月規模以上工業增加值同比+6.1%，兩者均不及預期和前值，凸顯工業經濟下行壓力大，其中10月有色金屬礦采選業同比回落1.4%。此外，美元指數仍陷入高位振蕩整理，現交投于99附近，仍令基本金屬有所承壓。行業資訊方面，巴克萊預計今年全球銅產量料創下紀錄2289萬噸，而需求僅為2240萬噸，銅市供應過剩49萬噸。

行情研判：今日滬銅主力合約承壓續跌至37100元，受強勢美元及中國偏空的10月經濟指標打壓，雖然短期銅價下滑后面臨技術反彈需求，但預計其反彈高度有限，期銅仍可維持偏空思路，建議滬銅1601合約可背靠37800元之下逢高空，入場點參考37400元附近，下方警惕跌破37000元之后的慣性下跌，支撐下移至36500元/噸。