在壽險投資上體現(xiàn)為超出銀行生息資產(chǎn)收益率的“絕對收益”目標；在財險投資上體現(xiàn)為足以戰(zhàn)勝同業(yè)的“相對收益”目標。

在壽險投資上體現(xiàn)為超出銀行生息資產(chǎn)收益率的“絕對收益”目標；在財險投資上體現(xiàn)為足以戰(zhàn)勝同業(yè)的“相對收益”目標。

眾所周知，保險根據(jù)各種業(yè)務的性質和經(jīng)營劃分，分為壽險和非壽險兩種。

根據(jù)財險和壽險的收費方式及經(jīng)營方式不同，其具體的投資運作就有很大的區(qū)別。在壽險投資上體現(xiàn)為超出銀行生息資產(chǎn)收益率的“絕對收益”目標；在財險投資上體現(xiàn)為足以戰(zhàn)勝同業(yè)的“相對收益”目標。

首先來看壽險投資。

壽險繳費具有長期性，且其成本較低，只要在存款準備金的制度下，其經(jīng)營性收益基本就是資本運作的收益。現(xiàn)階段，壽險的投資范圍主要限于銀行存款、國債、金融債和其他一些國家允許的投資工具，即主要是投資于固定收益工具。

目前壽險公司在進行固定收益投資時，面臨諸多不利因素，嚴重影響其經(jīng)營與發(fā)展。隨著制度的加強和金融產(chǎn)品的增加，保險資金的投資渠道逐漸增多。在保險資金的所有投資回報中，股票投資的平均收益率較高，一直受到保險資金的青睞。同時由于債券的投資收益穩(wěn)定，固其所占投資比例為最高，且還在逐年上升。

1980年以來，美國 、英國 、德國 、日本等西方發(fā)達國家保險機構的股票投資占總資產(chǎn)的比重在不斷上升。

根據(jù)中國保監(jiān)會對國內(nèi)保險業(yè)的統(tǒng)計，壽險公司的資產(chǎn)占保險業(yè)總資產(chǎn)的80%，通過往年平安 、人壽兩家公司的投資結構數(shù)據(jù)可知，兩家公司均大量持有債券，且在做股票投資時，均選取了具有長期分紅能力的上市公司。這一點與美國的投資經(jīng)驗是相吻合的。

從對我國和美國壽險公司投資收益的具體分析結構可知，為了獲得穩(wěn)定的收益，保險資金應投資于具有長期分紅能力的上市公司。但我國保險資金投資于股市和債券的比例偏低。

從我國市場主體構成來看，財險市場主要以中小財險公司為主，達到了56家。根據(jù)保監(jiān)會的相關規(guī)定，保險公司非壽險業(yè)務準備金包括未到期責任準備金、未決賠款準備金和中國保監(jiān)會規(guī)定的其它責任準備金。通過提取準備金的方式，有資金留存，而這部分資金可以用于投資，產(chǎn)生投資收益。

其一，財險公司主要通過調節(jié)未決賠款準備金進行盈余管理。基于我國保險年鑒中的財產(chǎn)險公司數(shù)據(jù)，對資產(chǎn)利潤率數(shù)據(jù)進行分析后，發(fā)現(xiàn)我國財產(chǎn)險公司存在盈余管理的現(xiàn)象。通過對未決賠款準備金充足率的分析，研究結果發(fā)現(xiàn)，微利公司未決賠款準備金充足率較高，賦稅誘因是財產(chǎn)險公司通過未決賠款準備金調整進行盈余管理的重要原因，新公司的未決賠款準備金充足率較高。

其二，投資收益成了財險公司利潤的主要來源，但近幾十年來美國財險公司破產(chǎn)案件連年發(fā)生，其中由投資風險引起的破產(chǎn)案占很大比重，引起了保險監(jiān)管部門的高度重視。研究美國財險公司的投資風險及其監(jiān)管，對于提高中國財險公司投資的安全性具有重要意義。

長期以來，我國保險業(yè)務快速發(fā)展，但由于保險業(yè)粗放式經(jīng)營模式致使保險公司償付能力不足的現(xiàn)象較為嚴重，這已成為制約我國財險業(yè)快速發(fā)展的瓶頸，也是我國未來金融穩(wěn)定的潛在威脅。如何確保保險資金的安全性、流動性和盈利性，防范以償付能力危機為核心的各種金融風險日益重要。