美聯儲官員上周繼續為12月加息向市場吹風，美元指數保持強勢。美聯儲加息預期推動國際資金大幅撤離亞洲新興市場，韓國、臺灣、印度等我們監測的6個亞洲新興市場均出現資金凈流出現象，尤以臺灣資金流出量最大，達到2014年3月以來單周最大流出規模。

美聯儲官員上周繼續為12月加息向市場吹風，美元指數保持強勢。美聯儲加息預期推動國際資金大幅撤離亞洲新興市場，韓國、臺灣、印度等我們監測的6個亞洲新興市場均出現資金凈流出現象，尤以臺灣資金流出量最大，達到2014年3月以來單周最大流出規模。受此影響，上周新興市場貨幣普遍下跌，近期人民幣匯率貶值幅度明顯擴大。另一方面，歐元區國債收益率受德拉吉表態加大寬松力度的影響，上周逆勢下跌，其中德國2年期國債收益率創下歷史新低。

10月主要經濟數據已于上周公布。外貿數據一如既往令人擔憂，年內恐將難以擺脫負增長狀態。投資領域數據出現改善跡象，一方面新開工項目增速回升速度加快，可能表明地方政府穩增長的積極性有所上升；另一方面，固定資產投資資金到位情況也出現好轉，主要是財政資金和自籌資金增速進一步提升。而消費增速繼續提升，已經連續兩月超過投資增速，國內經濟的增長引擎正在切換。然而，周五公布的金融數據令人大跌眼鏡。貨幣供給保持快速增長，10月M2同比增速回升至13.5%，但新增信貸和社融規模嚴重低于市場預期，并且貸款結構也大幅惡化。M2增速與信貸投放規模悖離可能反映了商業銀行持續購買地方政府債券的影響。經濟仍未企穩，通脹壓力低于預期，貨幣供給充足，債券市場樂觀情緒再度升起。