月底，國(guó)際貨幣基金執(zhí)行董事會(huì)會(huì)議就將召開(kāi)，接下來(lái)我們需要關(guān)注的都有些什么呢？

眼下看來(lái)，人民幣加入國(guó)際貨幣基金特別提款權(quán)幾乎已經(jīng)是定局，一段時(shí)間以來(lái)，國(guó)際貨幣基金一再表態(tài)支持，而中國(guó)也進(jìn)行了相應(yīng)的必要政策調(diào)整，使得這個(gè)問(wèn)號(hào)逐漸消失，但是新的問(wèn)號(hào)又由此浮現(xiàn)出來(lái)——加入貨幣籃子之后，人民幣又將發(fā)生怎樣的變化？彭博網(wǎng)站發(fā)文對(duì)此進(jìn)行了解讀。

國(guó)際貨幣基金執(zhí)行董事會(huì)的批準(zhǔn)將成為人民幣發(fā)展歷史上的里程碑。更多的國(guó)家會(huì)因此將中國(guó)的貨幣納入自己的外匯儲(chǔ)備，也會(huì)有力推動(dòng)習(xí)近平主席敞開(kāi)世界第二大經(jīng)濟(jì)體大門(mén)的進(jìn)程。

月底，國(guó)際貨幣基金執(zhí)行董事會(huì)會(huì)議就將召開(kāi)，接下來(lái)我們需要關(guān)注的都有些什么呢？

政治因素

董事會(huì)代表著188個(gè)成員國(guó)，也是儲(chǔ)備籃子擴(kuò)大的最終決定者。盡管基金的官員們一再確認(rèn)人民幣已經(jīng)滿足了自由使用貨幣的所有要求，但是全球政治局面或許還是會(huì)向11月30日召開(kāi)的會(huì)議投下陰影。美國(guó)擁有17%的投票權(quán)，他們的拉森號(hào)上周還進(jìn)入了南海渚碧礁中國(guó)人造島嶼的12海里范圍。中國(guó)外交部旋即提出了抗議。

不過(guò)，華盛頓此前曾經(jīng)一再表示過(guò)贊同人民幣加入特別提款權(quán)，9月間，他們還說(shuō)，一旦人民幣達(dá)到相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)，他們會(huì)采取支持態(tài)度。

人民幣的前途

在人民幣因此而受到的影響上，觀察家們的看法各有不同。比如澳新銀行就認(rèn)為，加入特別提款權(quán)會(huì)消除人們對(duì)人民幣貶值的擔(dān)心，但是法興銀行卻認(rèn)為，這種安撫只能是短期的。

瑞信新加坡私營(yíng)銀行及財(cái)富管理部門(mén)資深外匯策略師Koon How Heng認(rèn)為：“人民幣在特別提款權(quán)評(píng)估當(dāng)中獲得積極進(jìn)展的前景其實(shí)很大程度上已經(jīng)被市場(chǎng)消化，在相應(yīng)價(jià)格中得到體現(xiàn)了。”他認(rèn)為，基于美國(guó)可能的加息和大眾對(duì)全球增長(zhǎng)前景的憂慮，美元走強(qiáng)顯然是更可能的結(jié)果。

瑞訊預(yù)計(jì)，因?yàn)榧尤胩貏e提款權(quán)，人民幣對(duì)美元匯明年上半年內(nèi)將漲至1美元兌換6.25元人民幣。其他銀行就沒(méi)有這么樂(lè)觀了，比如匯豐預(yù)計(jì)今年年底將是6.5元人民幣。

債市效應(yīng)

景順在全球各處管理著7910億美元資產(chǎn)，他們認(rèn)為，一次慶祝漲勢(shì)是很自然的事情。中國(guó)的利率超過(guò)所有重要西方國(guó)家，十年期主權(quán)債券收益率為3.13%。而美國(guó)國(guó)債是2.27%，德國(guó)是0.56%。

澳新補(bǔ)充說(shuō)，加入特別提款權(quán)也會(huì)為打算在中國(guó)銷(xiāo)售債券和股票的外國(guó)企業(yè)鋪平道路，并進(jìn)一步說(shuō)服摩根士丹利資本國(guó)際將中國(guó)股票納入其各指數(shù)。

對(duì)改革的影響

牛津經(jīng)濟(jì)研究院亞洲研究主管、前國(guó)際貨幣基金經(jīng)濟(jì)學(xué)家高路易(Louis Kuijs)認(rèn)為，人民幣進(jìn)入特別提款權(quán)，將被視為中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川等金融改革派的一大勝利。批準(zhǔn)將會(huì)強(qiáng)化他們的地位和意志，繼續(xù)推動(dòng)金融和經(jīng)濟(jì)改革。

8月11日的會(huì)議上，中國(guó)央行對(duì)參考匯率機(jī)制進(jìn)行了重大調(diào)整，命令做市商參考前一天的收盤(pán)價(jià)、市場(chǎng)供求情況，以及主要貨幣匯率等。此外，在案市場(chǎng)上，外國(guó)中央銀行，主權(quán)財(cái)富基金和全球金融機(jī)構(gòu)交易債券、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)利率互換或進(jìn)行回購(gòu)協(xié)議不再需要前置審批。

高路易的看法是：“未來(lái)兩年間，人民幣匯率將逐漸變得越來(lái)越靈活。”