【人民幣“入籃”在即 全球“美元依賴癥”有望緩解？】據(jù)外媒報道稱，有經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，隨著人民幣朝著加入美元和歐元等頂級國際儲備貨幣行列邁出迄今最大的一步，全球經(jīng)濟(jì)可能正在步入更加穩(wěn)定的時代。這些經(jīng)濟(jì)學(xué)家特別指出了美元在最近幾十年歷次重大金融危機中所扮演的角色。

據(jù)外媒報道稱，有經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，隨著人民幣朝著加入美元和歐元等頂級國際儲備貨幣行列邁出迄今最大的一步，全球經(jīng)濟(jì)可能正在步入更加穩(wěn)定的時代。這些經(jīng)濟(jì)學(xué)家特別指出了美元在最近幾十年歷次重大金融危機中所扮演的角色。

受全球頭號經(jīng)濟(jì)體貨幣的流動性和安全性所吸引，投資者和政府患上了“美元依賴癥”，并引發(fā)各種混亂，例如，盡管美聯(lián)儲(FED)上調(diào)了基準(zhǔn)利率，但2000年代的借貸成本仍處于歷史低位。

2008年，當(dāng)貨幣市場失靈之際，投資者對美元安全性的渴望成為全球決策者面臨的一項挑戰(zhàn)，導(dǎo)致美聯(lián)儲與國際對手簽署了迄今仍在生效的貨幣互換協(xié)議。

有鑒于此，中國2009年呼吁要減少對美元的依賴，中國央行(PBOC)行長周小川提出了“超主權(quán)”儲備貨幣的設(shè)想。

周小川在2009年曾撰文稱，此次金融危機反映出現(xiàn)行國際貨幣體系的內(nèi)在缺陷和系統(tǒng)性風(fēng)險，只有“通過創(chuàng)造一種與主權(quán)國家脫鉤、并能保持幣值長期穩(wěn)定的國際儲備貨幣，才能避免主權(quán)信用貨幣作為儲備貨幣的內(nèi)在缺陷，是國際貨幣體系改革的理想目標(biāo)”。

這在當(dāng)時被認(rèn)為是中國試圖建立超主權(quán)貨幣的信號，發(fā)揮國際貨幣基金組織(IMF)的特別提款權(quán)SDR)，以抑制全球惟美元馬首是瞻的情況。

盡管這項提案遭遇“碰壁”，但周小川和他的盟友仍然發(fā)起了旨在令人民幣納入SDR貨幣籃子的行動。

SDR是IMF創(chuàng)設(shè)的一種儲備資產(chǎn)和記賬單位，它類似于IMF成員國的透支賬戶，可以兌換成美元、歐元、英鎊和日元。

根據(jù)國際清算銀行(BIS)最新發(fā)布的一份調(diào)查，全球大約87%的外匯交易涉及美元。

BIS在2013年曾表示：“美元作為全球頭號交易貨幣的地位依然沒有受到挑戰(zhàn)。”該機構(gòu)并稱，歐元在歐債危機爆發(fā)后已經(jīng)下滑。

IMF理事會定于本月就儲備貨幣籃子做出決定，并就將人民幣納入其儲備貨幣籃子向中國做出正面暗示。分析人士認(rèn)為，人民幣應(yīng)會順利加入SDR.

IMF的工作人員上周五(11月13日)表示，人民幣已經(jīng)滿足納入SDR的資格條件。

IMF迄今分配的SDR余額只有約2800億美元，市場普遍預(yù)計人民幣初期以10%左右的權(quán)重被納入，對資產(chǎn)配置的直接影響看似有限。

然而，作為人民幣地位提升“里程碑式”的事件，加入SDR有望驅(qū)動規(guī)模約11.3萬億美元全球儲備資產(chǎn)調(diào)整資產(chǎn)配置，提高人民幣資產(chǎn)所占比重。在這一全球資產(chǎn)重配的過程中，增持人民幣資產(chǎn)的資金將來自對美元等超配資產(chǎn)的減持。

對沖基金SLJ Macro Partners LLP聯(lián)合創(chuàng)始人、前摩根士丹利(Morgan Stanley)外匯策略師任永力(Stephen Jen)與其同事Joana Freire上周發(fā)布報告稱，當(dāng)前全球貨幣-金融體系以美元為中心，且愈發(fā)依賴美元，這種體系并不穩(wěn)定且不能持續(xù)。

任永力指出，中國需要展現(xiàn)更多“軟實力”，以讓全球持有其資產(chǎn)和貨幣。

外匯經(jīng)紀(jì)商Chapdelaine & Co外匯主管Douglas Borthwick表示：“對于很多央行來說，SDR權(quán)重是進(jìn)行資產(chǎn)配置時參考的坐標(biāo)。”他預(yù)計，一旦人民幣納入SDR并且中國資本賬戶開放且債市流動性改善，各國央行會賣出美元買人民幣。

Borthwick預(yù)計，美元資產(chǎn)在這一過程中可能受影響最大。因為美元債券市場流動性高，目前很多央行外匯儲備中美元資產(chǎn)的比重，遠(yuǎn)高于美元在SDR所占的41.9%權(quán)重。人民幣地位的上升，將推動全球央行減持已經(jīng)超配的美元資產(chǎn)。

AXA Rosenberg Investment Management LLC稱，人民幣“入籃”SDR可能侵蝕市場對美元的依賴。人民幣在全球金融領(lǐng)域的影響力漸增可能威脅美元在資本市場的優(yōu)越地位，或可緩沖美聯(lián)儲利率行動所帶來的任何沖擊。

駐新加坡首席投資官Wenyu Chen接收采訪時表示，許多新興市場持有大量美元資產(chǎn)和債務(wù)，而可以使用人民幣對資產(chǎn)計價將使這些國家多了可選的投資機會；盡管中國經(jīng)濟(jì)正在放緩，但增速相比其他市場依然“穩(wěn)健”。