【千足珍珠重組獲批雙主業下深耕大健康產業】歷經5個月的焦灼等待，千足珍珠終于等來了一紙批文。由此千足珍珠成功 “鳳凰涅槃”，由原來一家珍珠養殖加工企業轉變成為雙主業經營公司，跨界進入到被市場普遍看好并備受資本追捧的大健康領域。

11月13日，千足珍珠發布公告，其重大資產重組方案正式獲得證監會審核通過。

歷經5個月的焦灼等待，千足珍珠終于等來了一紙批文。由此千足珍珠成功 “鳳凰涅槃”，由原來一家珍珠養殖加工企業轉變成為雙主業經營公司，跨界進入到被市場普遍看好并備受資本追捧的大健康領域。

鳳凰涅槃 業績驟增

事實上，早在證監會正式批復之前，千足珍珠的重組方案已經得到市場投資者的認可，這一點從股價的變化上可見一斑。

今年7月，停牌近8個月的千足珍珠發布重組方案公告復牌，市場資金聞風而動，股價即從原來的每股13元，短短幾個交易日內快速追漲至25元，漲幅近一倍。此后遭遇大盤暴跌雖未能獨善其身，但一個月里又回到20元以上。

市場的青睞不無道理。單從營收能力來看，完成此次并購重組后的千足珍珠與此前已不可同日而語。

根據千足珍珠此前公告，公司擬以11.78元每股的價格，非公開發行12733.45萬股，合計作價15億元收購建華、康華及福恬三家標的各100%股權。公告同時還披露公司配套募集資金15億元，用于三家標的的后續相關院區建設及持續盈利能力提升。

眾所周知，此前的千足珍珠主營業務為淡水珍珠的養殖與加工，行業周期性強。由于近年來珍珠外銷市場需求量持續萎縮，但重組后的千足珍珠若成功合并報表，其年報會是一張極其漂亮的成績單。根據三家標的承諾的2016年扣非凈利潤總和或將超過1.5億元，這對于目前主業盈利能力不強的千足珍珠而言，無疑是有很大的業績增厚效應。

雙輪驅動 倚重大健康產業

面對成功重組的重大利好，市場投資者最關心的一點是：進入雙主業模式后，千足珍珠將如何分配這兩塊業務的比重，后續又會如何權衡兩大業務？又將如何維持運作？

“我們會繼續深耕珍珠養殖加工業，繼續做好老本行；但會更倚重大健康服務業。”千足珍珠相關負責人介紹。

事實上，這也早在市場的預料之中。簡單從業務占比來看，完成此次并購重組后，2015年1-4月，醫療相關業務的營業收入在千足珍珠的比重已經高達79.47%，遠超原來的珍珠相關業務收入。在珍珠養殖加工業短期內維持虧損的情況下，醫療服務產業更是會成為近兩年千足珍珠利潤的主要貢獻來源。

再加上大健康服務行業屬于周期性較弱、國家對民營資本進醫療服務產業的重視和政策支持，給行業帶來的巨大增長想象空間等等，可以預期的是，千足珍珠在此行業的扎根會越來越深。

一家原本珍珠養殖加工的企業，突然跨界進入專業性極強的民營醫院領域，對其管理能力的挑戰是預期之中的。

但據知情人了解，千足珍珠進軍醫療產業并不突然，此前早有準備、且已經形成相對成熟的整體發展戰略。公司會對珍珠加工銷售和醫療服務兩個業務模塊采用事業部的管理模式，即在公司董事會的領導下，公司各業務板塊作為事業部獨立運營、獨立核算。

并購完成后，三家醫院均以獨立法人的主體形式運營，在現有的業務層面上如經營管理團隊、技術研發和采購等職能方面均保持相對獨立，但同時上市公司會從戰略層面、內控治理、信息披露等方面予以引導和統籌安排，并對其業務、資產、財務、人員和機構等方面展開系統的整合計劃。

整合資源 構建精準醫療集團

種種跡象表明，千足珍珠在大健康服務產業的發展始于三家民營醫院，但不會就此止于此。其公告的表述中透露出了更大的雄心。

千足珍珠公告透露：未來千足會逐漸構筑以發達城市高端醫療、二三線城市專科和綜合醫院相結合的醫療服務業務戰略布局，不斷擴大醫療服務規模，并逐步發展成為國內一流的醫療服務集團。

從公開的資料來看，此次千足并購的這三家醫院均為稀缺的優質綜合性民營醫院，且業務側重各有特色，具有較強的盈利能力。這也為后續千足珍珠在醫療服務產業的進一步深耕細作奠定了扎實的基礎。

此次收購的三家醫院中，有成立迄今逾60年的歷史的老品牌，其重點的特色科室，在當地均享有高美譽度、深入人心，其毛利率高達37.98%，明顯高于行業毛利率平均值的齊齊哈爾建華醫院；也有運營7年，在香港艾力彼醫院管理研究中心發布的“2014年中國非公立性醫院競爭力100強”名單，位列前茅的建華醫院；更有處于快速發展的時期，2013年和2014年醫療收入的增長率分別達到了282%和208%的福恬醫院。

各具特色的三家醫院為后續的資源整合打開了巨大的空間，也為一流醫療服務集團的打造積蓄了大量的專業人才。千足珍珠相關負責人也介紹，重組獲批后，會對三家醫院的特色學科和優勢資源進行整合，以實現技術和管理模式上的優勢互補。

千足珍珠跨界進入醫療服務集團，被市場普遍看好，還要歸因于國家政策和行業機遇。

隨著國民經濟的持續增長、城鎮化進程的加快以及居民可支配收入進一步提高，居民對生活品質與健康的關注正與日俱增，自我醫療保健意識正逐步加強，醫療市場的需求也迅速增長。

與此同時，又恰逢政府在大力推動醫療體制改革，鼓勵社會辦醫、支持民營醫院的發展，民營醫院和醫療服務產業正迎來黃金時期。

根據《全國醫療衛生服務體系規劃綱要(2015-2020)》，2020年，社會辦醫院床位數占比將從2013年的15%提高至31%，市場潛力和想象空間巨大。

同時，千足珍珠負責人表示：“未來的上市公司平臺，會定位為醫療服務集團的‘大腦’，即整個集團醫療產業的戰略管理中心、投融資中心、財務中心、信息管理中心等，布局整個產業的新未來，最終向精準醫療進軍。”