互聯(lián)網(wǎng)金融的本質是啥？互聯(lián)網(wǎng)金融帶來哪些變革？

互聯(lián)網(wǎng)金融的本質是啥？互聯(lián)網(wǎng)金融帶來哪些變革？日前，就在晨報“新資產(chǎn)配置時代”高峰論壇的現(xiàn)場，作為論壇的主講嘉賓，中坤集團金融學教席教授、中歐首善財富管理研究中心主任、中歐-世界銀行中國普惠金融中心主任芮萌，向與會嘉賓分享了自己的觀點和判斷，可謂是對互聯(lián)網(wǎng)金融有了一個精確定位和分析。

行業(yè)充斥“皇帝新裝”

互聯(lián)網(wǎng)帶來的沖擊，很多人已經(jīng)切身感受。不過，也是魚龍混雜、良莠不齊。芮萌教授對此舉了很多令人啼笑皆非的例子：

先收購一些公共廁所，取名為“互聯(lián)網(wǎng)+生態(tài)科技”，處理一下大小便就有環(huán)保概念； 檢驗一下大小便，就是醫(yī)療大健康；驗一下孕，就有二胎概念。

變成沼氣就是可再生能源；屋頂裝個光伏板是新能源； 再加個WIFI，就“互聯(lián)網(wǎng)+”；手機收費是第三方支付；新疆，浙江， 北京多收購幾個，就是一帶一路+京津冀；洗手用的感應龍頭是智能化，裝上自動門就是工業(yè)4.0；放上3D打印的抽紙盒，有了3D打印概念；裝上攝像頭，有了娛樂電影概念；墻上貼廣告是傳媒股，放上幾本雜志，有傳媒分銷概念；加上電子留言板，就是廁所文化產(chǎn)業(yè)化； 男廁讓出二格給女廁，是重大資產(chǎn)重組概念。在線的可搖一搖加好友，婚戀交友社區(qū)，名叫緣糞網(wǎng)……

這么的IPO，沒個二三四五六十個漲停板，都不好意思開！等漲夠了，蹲廁換馬桶，資產(chǎn)注入重組停牌，換完馬桶復牌繼續(xù)漲停板……

傳統(tǒng)金融的發(fā)展障礙

而在經(jīng)過多年的發(fā)展后，傳統(tǒng)金融面臨的弊端日益明顯。芮萌認為，金融的核心，就是在面臨不確定的因素下，實現(xiàn)資本跨空間和跨時間的合理分配，服務實體經(jīng)濟從而達到社會效用最大化。不過，目前傳統(tǒng)金融遇到的障礙很明顯，就是信息不對稱和道德風險導致的逆向選擇。

就從目前來看，金融市場有很多明顯的問題，比如企業(yè)過度依賴間接融資；政府有形之手的干預；資本市場沒有效配置； 好企業(yè)不能隨時通過豐富的融資產(chǎn)品與渠道進行融資； 長期投資者不能夠得到合適穩(wěn)定的回報，市場價格不是基本合理； 市場參與者結構不合理，不理性，不遵守規(guī)則。而這些問題的背后，導致融資渠道不暢通，進一步發(fā)展成為金融饑渴癥。

互聯(lián)網(wǎng)金融爆發(fā)原因

對于中國互聯(lián)網(wǎng)金融的爆發(fā)，芮萌教授也是一針見血地指出，為了維護社會穩(wěn)定，監(jiān)管部門迫使各類金融產(chǎn)品“剛性兌付”。這就帶來一個道德風險結果：投資者沒有金融風險意識，市場對風險的定價嚴重錯亂。

政策性紅利和監(jiān)管套利。因為銀行業(yè)是受監(jiān)管最嚴格的行業(yè)之一，包括對資本金、貸款指標等等都有嚴格的把控和監(jiān)管。相反，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)面前幾乎是一馬平川，所以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)充分利用監(jiān)管不對稱的優(yōu)勢，可以降低業(yè)務成本。

當然，互聯(lián)網(wǎng)精神的“開放、平等、協(xié)作、分享”精神，也是受到追捧的重要原因，更為民主化、而非少數(shù)專業(yè)精英控制的金融模式； 市場參與者更為大眾化，所引致出的巨大效益將更加惠及于普通百姓；金融產(chǎn)品簡單化，金融脫媒、去中介化，金融民主化、普惠化。

鯰魚效應推動行業(yè)發(fā)展

很顯然，就在互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)后，它所帶來的鯰魚效應正在被放大。芮萌教授認為，傳統(tǒng)金融存在門檻高、風險控制流程僵化、業(yè)務模式固化、創(chuàng)新動力不足等問題，而互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，對傳統(tǒng)銀行構成嚴峻挑戰(zhàn)：

首先，第三方支付繞過銀行，部分切斷了銀行和客戶的直接聯(lián)系；其次，P2P網(wǎng)絡借貸、網(wǎng)絡小貸、眾籌融資等新型融資模式的沖擊； 再次，余額寶貨幣基金等低門檻理財產(chǎn)品的沖擊；最后，負債端存款份額的分流，加速了銀行脫媒時代的進程。