在全球倡導(dǎo)低碳節(jié)能的背景下，環(huán)保已成為十三五規(guī)劃期間中國經(jīng)濟增長轉(zhuǎn)型的要務(wù)之一。

高盛今日發(fā)布環(huán)保行業(yè)研報認為，環(huán)保已成為十三五規(guī)劃期間中國經(jīng)濟增長轉(zhuǎn)型的要務(wù)之一，十三五規(guī)劃期間環(huán)保投資力度和步伐將加大，眾多企業(yè)紛紛進入環(huán)保行業(yè)，導(dǎo)致競爭加劇并對利潤率造成擠壓，尤其是在污水處理和市政固廢處理領(lǐng)域，擁有品牌實力和規(guī)模經(jīng)濟、同時存在準入門檻的行業(yè)龍頭將會脫穎而出，建議投資者重點關(guān)注碧水源，啟迪桑德，北控水務(wù)與天津創(chuàng)業(yè)環(huán)保。

高盛在其舉辦的2015年大中華區(qū)峰會上與中國環(huán)保行業(yè)龍頭企業(yè)和專家進行了會談，這些企業(yè)包括啟迪桑德、瀚藍環(huán)境和國中水務(wù)等。

巴黎氣候變化大會將于今年11月30日至12月11日正式召開。此前，中美兩國頻繁聯(lián)合聲明自主減排目標，展現(xiàn)出大國落實碳減排的決心，有理由期待在巴黎氣候大會達成一份具有清晰減排目標和約束力的多邊協(xié)議，在巴黎氣候大會前夕，環(huán)保板塊將提前預(yù)熱。

高盛認為，在全球倡導(dǎo)低碳節(jié)能的背景下，環(huán)保已成為十三五規(guī)劃期間中國經(jīng)濟增長轉(zhuǎn)型的要務(wù)之一，十三五規(guī)劃期間環(huán)保投資力度和步伐將加大，據(jù)中國環(huán)保部規(guī)劃院估算，在十三五規(guī)劃推動期間，投入于環(huán)保產(chǎn)業(yè)的資金將近增加至每年約2萬億元，將推動環(huán)保行業(yè)持續(xù)轉(zhuǎn)型升級，整個行業(yè)增長空間將徹底打開。

行業(yè)專家預(yù)計“土十條”將于2016年初出臺，這將會加快土壤治理投資并解決中國可謂最為嚴重的污染問題。非市政固廢處理，尤其是工業(yè)廢物和危險廢物，在十三五期間投資規(guī)模應(yīng)會大幅增長。

然而，政府的大力投入?yún)s造成了眾多企業(yè)紛紛進入環(huán)保行業(yè)，導(dǎo)致競爭加劇并對利潤率造成擠壓，尤其是在污水處理和市政固廢處理領(lǐng)域。

盡管如此，高盛認為擁有品牌實力和規(guī)模經(jīng)濟、同時存在準入門檻的行業(yè)龍頭應(yīng)會在競爭中勝出。

在高盛與上市公司交流時，啟迪桑德和瀚藍環(huán)境都認為，全國性龍頭企業(yè)仍有望獲得可盈利的項目，因為政府依賴于其專業(yè)經(jīng)驗、品牌和相對雄厚的財務(wù)實力來提供高質(zhì)量項目和服務(wù)。

高盛指出，獲得低成本融資仍是環(huán)保企業(yè)最重要的一項競爭優(yōu)勢。業(yè)內(nèi)公司預(yù)計，在中央和地方政府的扶持下，融資環(huán)境將繼續(xù)改善。隨著更多中上游企業(yè)進入重資產(chǎn)下游業(yè)務(wù)，低成本融資對于成功擴張意義重大。

同時，并購重組也是做大做強的方式之一，參會的管理層預(yù)計未來環(huán)保公司將通過更多并購活動實現(xiàn)異地擴張以及橫向擴展。2015年啟迪桑德和瀚藍環(huán)境均已宣布了多項并購計劃。但兩家公司也都指出，以合理估值獲得優(yōu)質(zhì)并購對象的難度越來越大。

個股方面，高盛給予碧水源，啟迪桑德，北控水務(wù)與天津創(chuàng)業(yè)環(huán)保買入評級。其中最看好碧水源，充足的的項目儲備拉動公司業(yè)績長期增速，國開入股將助力碧水源全國范圍內(nèi)的擴張，更重要的是，增發(fā)和收購有望助力碧水源長期發(fā)展，高速增長可期。