【滬港通“通車”一周年 七只主題基金哪家強】對普通投資者來說，投資港股通需要50萬元的資金門檻，且相關資訊較少，投資難度較大。因此，借道基金不失為一種省心省力的選擇。目前市場中以“滬港通”為主題的基金已達七只，其中包括近期新發的兩只基金—前海開源滬港深藍籌精選混合(001837)和寶盈醫療健康滬港深股票(001915)。

11月17日，滬港通“通車”已滿一周年。由于三季度港股和A股市場雙雙下跌，內地滬港通投資者大幅減少。不過，由于港股市場估值較 A 股便宜，因此估值仍較具優勢。國際知名大行摩根士丹利更是在最新研報中看多港股后市，并上調港股指數的投資評級至“增持”。

但對普通投資者來說，投資港股通需要50萬元的資金門檻，且相關資訊較少，投資難度較大。因此，借道基金不失為一種省心省力的選擇。目前市場中以“滬港通”為主題的基金已達七只，其中包括近期新發的兩只基金—前海開源滬港深藍籌精選混合(001837)和寶盈醫療健康滬港深股票(001915)。

一、港股配比范圍

滬港通主題基金不同于投資港股的QDII基金，它們只選擇港股通標的股票，且并非投入100%的精力，而是在內地和香港市場之間游走，把握市場節奏，尋求最佳平衡點。因此，從借道基金投資港股通的角度出發，所選擇的基金在港股配比和重視程度方面，應以較高為宜。

首先來看一下這些基金的港股投資比例約定。

港股投資比例約定

從上表來看，有兩只為倉位下限在80%以上的股票型基金，其余都是混合型基金。兩只股票型基金中，景順長城滬港深精選股票(000979)的港股占比與A股占比范圍均為0-95%，而寶盈醫療健康滬港深股票(001915)的港股占比為不超過40%，且投資于醫療健康產業相關上市公司證券的比例不低于非現金基金資產的 80%。因此對港股通標的的選擇，也聚焦于醫療行業相關標的。但目前港股通標的總共不到300只，醫療行業相關標的更是少之又少。由于可供該基金選擇的范圍較小，推測其未來股票配置仍將以A股為主。

從理論上說，景順長城給出的港股配比范圍是最大的。景順長城也是市場上首只滬港通主題股票基金，于今年4月15日成立。成立之初頗受市場追捧，首募規模達到110億份，不過受三季度大調整影響，資產規模降至56.29億元，目前單位凈值為0.8880。半年報顯示，港股投資占基金總資產比例為33%。到三季報時，占比下調到23.8%。從業績來看，該基金三季度凈值增長率為-18.92%，略微跑贏業績比較基準收益率(-21.71%)。投資策略將以產業增長確定性高、相對經營穩定的公司為主，同時亦將關注流動性佳的公司。港股方面則選擇與 A 股有別的、獨特性高及全球布局的優秀公司。

二、業績比較基準

從業績比較基準來看，恒生指數收益率占比最高的基金為景順長城滬港深精選股票(000979)、富國滬港深價值精選靈活配置混合(001371)，都達到了45%。其他基金在20%-35%之間不等。

三、基金經理經驗

游走于國內A股和香港市場之間，對基金經理的經驗和能力要求非常高。同時具備兩市投資經驗的經理無疑是更優質的人選。七只基金的管理人中，景順長城基金謝天翎、富國基金張峰以及前海開源新發基金的經理曲揚都曾管理過QDII基金，有港股投資經驗。

從三名經理的A股投資經歷來看，謝天翎和曲揚有相關經歷，而富國基金張峰此前管理的都是QDII基金，富國滬港深價值精選(001371)是他的第一只混合型基金。

不過從曲揚管理的前海開源滬港深藍籌精選混合(001837)目前的募集狀況來看，并未受到投資者的待見。該基金9月21日發行至今兩度延募，最新公告顯示，將延至12月21日。

這或與前海開源長期執行輕倉保守策略有關。從曲揚旗下基金的三季報來看，4月和5月成立的兩只基金前海開源優勢藍籌股票A(001162)和前海開源國家比較優勢混合(001102)均為空倉，9月成立的前海開源中國稀缺資產混合(001679)凈值亦幾乎無波動。10月下旬開始，前海開源優勢藍籌股票A出現啟動跡象，但至今仍未趕上大盤的反彈收益。

或許對權益類投資者來說，基金經理面對市場調整，長期空倉的做法消耗的不僅是時間成本和管理費用，更重要的是收益機會的錯過。

綜上，七只滬港通主題基金中，景順長城滬港深精選股票的主題性最強，基金經理的經驗也相對更完整豐富一些。至于最近發行的兩只新基金 ，寶盈醫療健康滬港深股票的可選港股標的范圍太局限，而前海開源滬港深藍籌精選混合的投資策略受公司風格烙印，很可能是只保守混合型基金。