11月13日晚，法國巴黎市中心發生連環槍擊和爆炸事件，截至17日死亡人數已經上升至132人，引起國際市場的廣泛關注。筆者梳理了2000年以來幾次重大的恐怖襲擊案件，借此分析巴黎恐怖襲擊對金融市場的影響。

11月13日晚，法國巴黎市中心發生連環槍擊和爆炸事件，截至17日死亡人數已經上升至132人，引起國際市場的廣泛關注。筆者梳理了2000年以來幾次重大的恐怖襲擊案件，借此分析巴黎恐怖襲擊對金融市場的影響。

“9·11”事件影響最為深遠，但未改變市場趨勢。2001年9月11日發生在美國本土的“9·11”事件，造成近3000人死亡，9000人受傷，它幾乎是文明社會迄今為止遭遇的最大的恐怖威脅，直接導致了美國為首的歐美國際外交重心倒向全球反恐。其他的恐怖襲擊事件，無論是在傷亡人數上，還是在全球股市影響程度上，抑或是后市反彈時間上，都無法和“9·11”事件相提并論。“9·11”事件發生后全球股市立即遭遇重挫，除中國外的全球主要市場股市跌幅均在5%以上，美國股市休市后重啟首日即暴跌4.92%。避險情緒同時導致貴金屬大幅上漲，倫敦黃金單日上漲5.34%。然而即便是影響如此深遠的事件，并未改變金融市場運行趨勢，全球股市的快速下跌維持了一周，1個月后回到事發前水平。商品市場在首個交易日大幅波動后，數日后也回到原有運行趨勢中。

地域性特征明顯，事發周邊的股市受影響較大。2005年7月7日，伊斯蘭極端主義者在英國首都倫敦的地鐵和公共汽車上制造了4起爆炸，造成56人死亡，700多人受傷。當日英國富時100指數盤中跌幅一度擴大至4.0%，同處歐洲的法國CAC40指數和德國DAX指數最大跌幅分別為4.4%和3.7%。相比而言，美國標普500指數最大跌幅僅為0.9%，且當日還收漲0.25%，上證綜指和日經225指數次日則幾乎沒有異常波動。2002年10月12日，印尼巴厘島的夜總會營業區遭汽車炸彈襲擊，造成202人死亡，死者來自21個不同國家，事件造成惡劣程度和影響范圍遠超2005年7月7日的倫敦地鐵公車爆炸事件。然而事件發生地并非國際金融中心，全球股市幾乎未受事件影響。

中國股市對恐怖襲擊的敏感度非常低。一方面，中國治安管制較嚴，國內很少發生特別重大具有全球影響的惡性恐怖襲擊。自A股誕生以來幾乎沒有相關案例。另一方面，盤點歷次外盤恐怖襲擊案例，國內股市的反應都比較冷淡。即使面對席卷全球的“9·11”事件，在全球主要股市都下跌至少5%的關口，次日上證指數低開2.2%，收盤僅僅微跌0.6%，影響十分有限。

此次巴黎恐怖襲擊可定性為區域性事件，并未對全球資金安全產生足夠威脅，不必考慮對資產重新配置。因而避險資產未出現明顯波動，包括法國在內的主要股票市場均低開高走，基本消化了事件影響。此次事件影響不及“9·11”，事發地域不在中國周邊，加之國內市場對國際事件不敏感，因此對國內資本市場的影響是十分有限的。