【滬指寬幅震蕩整固蓄勢 年線上方低吸成長】周二滬指創反彈新高后回落，尤其午后跳水加速，題材股全線回落，一度令市場憂心再起。業內認為，指數創新高或意味上行動能猶存，唯有充分換手為上行蓄勢。

周二滬指創反彈新高后回落，尤其午后跳水加速，題材股全線回落，一度令市場憂心再起。不過業內人士認為，指數創新高或意味上行動能猶存，但跳水也表明前期救市平臺拋壓嚴重，沖擊半年線阻力不小，此處唯有充分換手為上行蓄勢，但若年線支撐下破堅決，也可能預示2850點以來的大一浪反彈結束。

指數創新高后回落

昨日早盤在券商股帶動下，滬指放量突破11月9日高點，創出3678.27點新高。但拋壓隨即而來，券商股率先回落，帶動電子、傳媒、計算機等題材下行。午后的走勢逐步由震蕩下行變為快速跳水，短時間內板塊個股全線回落，滬指翻綠，盤中失守3600點關口，創業板一度下跌3%，但相較早盤而言，午后的跳水并未明顯放量。

截至收盤，滬指報3604.80點，跌0.06%，深成指報12511.54點，跌0.86%，中小板、創業板跌0.77%、2.86%。兩市全天成交12723億元，較前日大幅增逾40%，不過量能增長主要源自早盤第一小時沖高階段，此后3小時較為平均。個股方面，兩市有771只個股上漲，1624只個股下跌，其中53只非ST股漲停，3股跌停。

一級行業中，國防軍工逆勢上漲1.98%，非銀金融、休閑服務、銀行等8行業小幅飄紅，傳媒、計算機則下跌超過2%。以概念分類，智慧農業、航母、通用航空、高端裝備制造、垃圾發電、土地流轉漲逾1%，充電樁、移動支付、三網融合等17板塊跌幅超過2%。總體上，板塊個股普遍呈現沖高回落走勢，市場熱點持續性相對較差。

短線面臨寬幅震蕩

從技術面分析，目前滬指日線頂背離逐步出現，但15分鐘、30分鐘、60分鐘走勢上，由于昨日盤中快速下跌，KDJ指標重回中軌附近，短線或再度面臨糾結。從2850點至今，目前滬指仍在大一浪反彈末端，若量價保持合理，在連續強勢回補多個缺口后，有望向年線所在3794點附近發起沖擊；但反彈小五浪目前已基本走完，疊加救市平臺套牢盤、反彈獲利盤，短線回吐也并不意外。

巨豐投顧觀點認為，繼前日滬指夯實3500點支撐后，昨日便創下反彈新高，顯示做多信心恢復，但隨后的跳水顯示半年線壓力不小。在3600點上方，正有前期國家隊救市時的大量套牢盤，此處拋壓巨大，短期難以消磨，而股指觸及此處，整理在所難免。后市維持區間震蕩，并逐步抬高市場重心可能性更大。

財富證券分析師李孔逸則表示，反彈已進入強阻力區。A股經歷8月底急跌后，9月開始企穩，10月進入中級反彈，當時主要邏輯包括風險偏好修復、無風險利率繼續下行、去杠桿尤其是場外配資清理接近尾聲等，而這些因素在當前的影響已顯著弱化。市場進一步反彈將遇到越來越大的阻力，如加息預期、國際金融市場動蕩、中小盤估值過高等因素，在當前位置，建議投資者降低倉位，保住反彈果實為宜。

亦有私募人士指出，盡管資本市場健康慢牛毋庸置疑，但短期大幅反彈后，面臨技術性調整、融資杠桿下降、IPO重啟等多重制約因素，寬幅震蕩或愈發頻繁，在此環境下，套牢盤和獲利盤的兌現會進一步加大波動，進而造成股指自身上攻動能衰減，易形成拉鋸或回調。

年線上方低吸成長

在操作策略上，巨豐投顧郭一鳴認為，指數反彈行情未完，短期還有上行需求，但空間較為有限，目前再次上行中壓力較大，震蕩整理或是主基調，但這種震蕩或是主力年線附近吸籌的主要手段。操作上，對于連續上漲的個股，可趁近期反彈逐步出局，而對于底部剛啟動的個股，還可積極關注。藍籌股在估值優勢下，短期謹慎操作，但中線可逢低繼續布局；而對于創業板為首的小盤股，反彈中可重點關注。

申萬宏源分析師王勝表示，結構上，依然堅持成長方向。震蕩反復之后，市場重回成長主線是大概率事件，屆時市場賺錢效應將有所回升。無論是券商、軍工還是稀土，抽象起來，其實都只是主板中的創業板。確定性高景氣的新能源汽車、教育、體育、娛樂休閑和醫療服務值得持續布局。同時，繼續關注員工持股和次新股的投資機會。

海通證券首席策略分析師荀玉根認為，靜觀其變，持有券商、成長股，重視環保、大上海。目前無需擔心市場風格演繹成2014年年底的極致情形，繼續持有券商和成長股。新熱點方面，重視環保，尤其是與大氣治理、碳減排相關個股。