【中信系券商整合釀變 或回購中信建投】在經(jīng)歷了多名高管被調(diào)查的動(dòng)蕩之后，中信證券的未來發(fā)展備受業(yè)內(nèi)矚目。昨日，中信證券終于迎來掌門人更迭的信號。而另一項(xiàng)可能出現(xiàn)的改變則是中信系證券業(yè)資產(chǎn)的整合預(yù)期，中信集團(tuán)或有條件“迎回”中信建投。

在經(jīng)歷了多名高管被調(diào)查的動(dòng)蕩之后，中信證券的未來發(fā)展備受業(yè)內(nèi)矚目。昨日，中信證券終于迎來掌門人更迭的信號。而另一項(xiàng)可能出現(xiàn)的改變則是中信系證券業(yè)資產(chǎn)的整合預(yù)期，中信集團(tuán)或有條件“迎回”中信建投。

中信證券終于迎來掌門人更迭信號。

2015年11月17日午間，中信證券發(fā)布公告稱，公司董事長王東明先生因年齡原因，提出將不再參加公司第六屆董事會(huì)的董事候選人提名；同時(shí)，中信證券第一大股東中國中信有限公司(下稱中信集團(tuán))將提名張佑君先生為下任董事會(huì)候選人，并擬參加董事長的選舉。

作為中信集團(tuán)及中信證券早期的“老中信人”，張佑君的空降，業(yè)內(nèi)人士猜測此舉意味著，本欲進(jìn)一步開展股份多元化改革的中信證券，或因此次多名公司高管卷入案件，將被中信集團(tuán)所“接管”，此次董事長的變更，加之多名高管協(xié)助調(diào)查之事尚未落地，也有可能導(dǎo)致未來該公司在人事方面出現(xiàn)相應(yīng)調(diào)整。

另一項(xiàng)可能出現(xiàn)的改變則是中信系證券業(yè)資產(chǎn)的整合預(yù)期。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者此前了解到，受制于參一控一的限制，中信集團(tuán)本欲降低中信證券的持股比例，并適時(shí)回購并重新控股中信建投證券，如今這一籌劃或?qū)⒂瓉硇碌淖償?shù)。

王東明因“年齡問題”退休

“自從1995年6月加入籌備中的中信證券以來，風(fēng)風(fēng)雨雨二十年，見證了中信證券發(fā)展壯大的成長歷程，回望過去，感慨萬千，始終以中信證券的一員而自豪。”

11月17日上午，北京中信證券總部召開的一次中高層內(nèi)部會(huì)議上，中信證券董事長王東明如此感慨。而也是在此次會(huì)議上，中信證券宣布王東明將因年齡原因退休，且不再參與下屆公司董事會(huì)的提名。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從接近中信證券人士處獲悉，該公司部門總監(jiān)級別(Director)及以上的員工參與了此次會(huì)議。

值得注意的是，中信證券掌門此次更迭的時(shí)機(jī)，恰逢部分高管因涉嫌卷入違法違規(guī)案件而被調(diào)查的當(dāng)下。今年8-9月期間，中信證券原總經(jīng)理程博明等多名中高層管理人員先后被公安機(jī)關(guān)帶走接受或協(xié)助調(diào)查。

“當(dāng)前，中信證券面臨著考驗(yàn)，中信證券人勇于直面問題，努力在危機(jī)中實(shí)現(xiàn)升級，期待中信證券夯實(shí)基礎(chǔ)，繼續(xù)前行。”王東明在前述會(huì)議上亦坦言中信證券當(dāng)下的處境。

不過從年齡來看，王東明確實(shí)屬于超齡服役，資料顯示，王東明現(xiàn)年已經(jīng)64歲。

“因?yàn)槎聲?huì)沒有適合的人選，所以東總也一直擔(dān)任著董事長，但是按照年齡東總本來也快退休了。”一位接近中信證券人士表示。“東總帶領(lǐng)公司走到今天，無論從發(fā)展還是文化上，他的影響都是深遠(yuǎn)的。”

對于王東明在任期間的工作及退休，中信集團(tuán)方面也對其表達(dá)了肯定與贊許。

“王東明先生任董事長的13年里，有效地促進(jìn)了中信證券的發(fā)展壯大，使之日漸成長為在國內(nèi)外具有重要影響力的投資銀行。” 中信集團(tuán)人力資源部總經(jīng)理邵永生會(huì)上表示。

“中信老人”張佑君接棒

對于中信證券未來的董事長人選，中信集團(tuán)給出的備選答案是“中信老人”張佑君。前述會(huì)議宣布，被提名的董事候選人張佑君將參加公司下一任董事長的選舉。

資料顯示，張佑君系中信集團(tuán)和中信證券的老員工，其畢業(yè)于中國人民大學(xué)，曾在1995年中信證券成立時(shí)加入并先后擔(dān)任交易部總經(jīng)理、公司襄理、副總經(jīng)理和總經(jīng)理，并于1999年至2012年期間獲委任中信證券董事。

值得一提的是，張佑君有一段在中信系另一家券商——中信建投證券擔(dān)任負(fù)責(zé)人的履歷。自2005年9月起，張佑君赴任中信建投證券擔(dān)任總經(jīng)理、董事長；而后來，又于2011年底開始，先后擔(dān)任中信集團(tuán)董事會(huì)辦公室主任和總經(jīng)理助理。

在前述會(huì)議上，張佑君也表達(dá)了其對中信證券未來發(fā)展的信心。

“有中信證券一萬多名海內(nèi)外員工一直以來的兢兢業(yè)業(yè)、攻堅(jiān)克難。20年來，中信證券已經(jīng)發(fā)展成為具有國際影響力的投資銀行，爭取再用10 年的時(shí)間，把中信證券打造成更具競爭力的國際性投資銀行。” 張佑君如此強(qiáng)調(diào)。

但也有業(yè)內(nèi)人士透露，雖然張佑君曾在中信證券擔(dān)任總經(jīng)理，但在做事風(fēng)格、企業(yè)文化建設(shè)方面與王東明、程博明二人有一定區(qū)別。

“張的手腕比較強(qiáng)硬。”一位接近張佑君人士如此評價(jià)，“之前東總在做董事長的時(shí)候，張做過總經(jīng)理，兩名老總在做事風(fēng)格等方面并不是很一樣。”

由于張佑君曾擔(dān)任中信建投證券負(fù)責(zé)人，而也有中信證券內(nèi)部人士猜測其員工薪酬是否會(huì)受到影響。

“中信證券在薪酬激勵(lì)上一直比建投更加市場化，”一位中信證券人士坦言，“現(xiàn)在大家比較擔(dān)心公司的薪酬激勵(lì)機(jī)制會(huì)否出現(xiàn)調(diào)整。”

在業(yè)內(nèi)人士看來，中信集團(tuán)和張佑君的入主，或成為中信證券遭遇高管涉案等風(fēng)險(xiǎn)事件后，中信集團(tuán)欲強(qiáng)化對其控制權(quán)的一個(gè)投射；而這也有可能繼多名高管協(xié)助調(diào)查之后，成為引發(fā)中信證券出現(xiàn)新的人事調(diào)整的導(dǎo)火索。

“無論是歷史經(jīng)驗(yàn)還是現(xiàn)實(shí)選擇，未來出現(xiàn)大的人事調(diào)整的可能性比較大。”前述接近中信證券人士透露，“會(huì)有一個(gè)過渡期，之前出事(多名高管協(xié)助調(diào)查)后，有段時(shí)間中高層是不讓離職的。”

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)發(fā)行，在中信證券的高管名錄中，已有總經(jīng)理程博明、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人葛小波、執(zhí)委會(huì)委員徐剛、劉威等四人接受或協(xié)助調(diào)查。有接近中信證券人士曾向記者透露，此前協(xié)助調(diào)查的葛小波和同批被帶走的證券金融業(yè)務(wù)部執(zhí)行總裁姚杰 “已經(jīng)歸來”。

中信系券商整合生變

中信集團(tuán)及張佑君的“接管”預(yù)期所引發(fā)的另一連鎖反應(yīng)，則來自于中信系券商整合可能出現(xiàn)的變數(shù)。

“本來中信證券在計(jì)劃上，是要走高盛的股權(quán)分散化模式，中信集團(tuán)的控股股東的角色將會(huì)逐漸退出。”一位接近中信集團(tuán)人士表示，“但高管涉案加上中信集團(tuán)空降董事到中信，種種跡象顯示中信證券的改革有可能會(huì)因此終止，而中信集團(tuán)也將強(qiáng)化對中信證券的控制權(quán)。”

事實(shí)上，中信集團(tuán)之前已啟動(dòng)了對中信證券的減持——今年1月16日，中信集團(tuán)減持34813.17萬股中信證券，其持股比例也從20.3%降至17.14%， 6月份H股增發(fā)后，中信集團(tuán)的持股比進(jìn)一步被稀釋至15.59%，彼時(shí)亦有多位接近中信證券人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，中信集團(tuán)對中信證券的持股比還會(huì)進(jìn)一步降低。

前述接近中信集團(tuán)人士透露，按照彼時(shí)的籌劃，中信集團(tuán)在逐步退出中信證券后，將再從匯金公司或北京國資處購回中信建投的控股權(quán)。

早在2010年，由于中信集團(tuán)受限于“參一控一”政策，中信證券被迫將其持有中信建投證券53%的股權(quán)，分別轉(zhuǎn)讓給北京國資(45%)和世紀(jì)金源投資集團(tuán)有限公司(8%)；按照前述計(jì)劃，中信集團(tuán)若逐漸讓出中信證券控股權(quán)，則將有條件“迎回”中信建投。

但在業(yè)內(nèi)人士看來，中信集團(tuán)及張佑君的“空降”之勢，或意味著中信系此前的券商整合規(guī)劃將迎來變數(shù)。

“其實(shí)集團(tuán)計(jì)劃退出控制權(quán)的原因之一是，中信證券不斷收購里昂證券等海外資產(chǎn)，想擴(kuò)張海外業(yè)務(wù)，做國際化，但因?yàn)榧瘓F(tuán)下面有銀行牌照(中信銀行)，所以受到美國等地區(qū)監(jiān)管條例的限制。”一位中信證券中層人士透露，“所以集團(tuán)的一個(gè)想法是退出中信證券的控制權(quán)，但同時(shí)把中信建投接回來，但如今這個(gè)計(jì)劃可能會(huì)出現(xiàn)改變，因?yàn)槿绻瘓F(tuán)仍然控股中信證券，那么中信建投的回歸將因‘參一控一’而受到影響。”

在分析人士看來，中信集團(tuán)在回購中信建投方面可能已做了一定的溝通工作，因此其放棄此前回購計(jì)劃的概率也相對較低。

“在強(qiáng)化中信證券控制權(quán)和中信建投回歸的問題上，中信集團(tuán)可能會(huì)醞釀新的方案。”北京一家中型券商非銀金融分析師猜測，“具體也要看中信證券在高管被調(diào)查案件中受到多大的影響，也不排除中信系回購中信建投，并同時(shí)整合兩家券商的可能性。”