【商品全線暴跌 焦煤觸及跌停板】周四(11月19日)早盤，商品延續跌勢，有色金屬遭持續拋售。其中，焦煤跌停，焦炭跌3.56%，動力煤跌3.56%，滬鋅跌4.08%，菜粕跌3.64%；橡膠、鋼材、瀝青、熱卷、大豆、滬鎳、滬錫、鐵礦石等跌幅超2%，滬銅、滬鋁、滬鉛、玻璃、PVC、棕櫚油、淀粉、玉米等跌幅超1%。

周四(11月19日)早盤，商品延續跌勢，有色金屬遭持續拋售。其中，焦煤跌停，焦炭跌3.56%，動力煤跌3.56%，滬鋅跌4.08%，菜粕跌3.64%；橡膠、鋼材、瀝青、熱卷、大豆、滬鎳、滬錫、鐵礦石等跌幅超2%，滬銅、滬鋁、滬鉛、玻璃、PVC、棕櫚油、淀粉、玉米等跌幅超1%。

主力空頭繼續控盤 動力煤跌勢難止

近兩周，動力煤期貨市場的主力資金逐漸將持倉由1月合約轉移至5月合約。由于未來幾個月的天氣和經濟形勢均不利好煤炭消費，供大于求的基本面令投資者的看空預期依然強烈，并在期貨市場提前反映了這種預期。

目前鄭煤主力1605合約已經跌破300元/噸整數關口，創上市以來新低，盡管如此，該合約持倉排行前5名的累計空單數量依然遠大于多單數量，可見熊市不言底，主力空頭并沒有因為價格創新低而平倉出場。

1605合約技術圖表顯示，均線系統是空頭排列，多項技術指標都運行于空頭市場的區間內，盤面下跌趨勢明顯。在連續下跌之后，后市可能面臨技術性支撐，但是盤面沒有明顯的背離現象，即使獲得支撐，恐怕也只是暫緩跌勢而已。

綜上所述，順應綠色發展的方向，動力煤需求總體趨于下降。若動力煤供應跟不上市場變化，煤炭市場供大于求的格局不發生改觀，那么動力煤市場中長期內仍將延續跌勢。

螺紋鋼加速探底

螺紋鋼1605合約收出“7連陰”，價格加速下探，空頭打壓跡象明顯，市場看空、做空氛圍濃厚。從螺紋鋼的總成交量來看，相比9月以前出現明顯下降，這意味著期貨價格的調整仍未受到明顯的買盤關注，同時也意味著調整仍將持續，或者會以急速大跌的形式來探底。

強弱指標RSI仍向下發散并處于極空區域運行，空頭力量短期有加強跡象。

操作上，投資者可以背靠5日均線拋空，滾動操作為主。

鋼材需求萎縮 鐵礦石多頭難覓“救命稻草”

7月以來，大多數鋼廠一直處于虧損境地。在國慶節后，鋼廠檢修數量開始明顯增加。根據上海鋼聯的統計，11月中旬，163家鋼廠的平均開工率已經從之前的接近90%下降至78.3%。然而，由于消費降幅更大，現貨鋼鐵市場依然處于供過于求的格局。

今年10月，中國粗鋼產量為6612萬噸，同比下降3.1%，而10月國內粗鋼表觀消費量只有5775萬噸，同比下降4.2%，降幅高于粗鋼產量降幅1.2個百分點。前10個月，粗鋼表觀消費量同比大幅下降5.7%，比同期的粗鋼產量降幅高出3.5個百分點，供過于求的矛盾仍十分明顯。

隨著天氣轉冷，市場需求迅速下滑，全國螺紋鋼庫存結束四周連降的態勢，開始小幅反彈。各地的現貨建筑鋼材價格全線下挫，上海地區三級螺紋鋼一周跌去60元/噸。鋼坯、鐵礦石價格屢創新低，鋼材成本支撐不斷下滑，現貨鋼價后期將繼續走低。

淡水河谷與必和必拓合資公司Samarco鐵礦廢水庫發生的大壩事故使淡水河谷將其東南部系統今年鐵礦石產量預期下調300萬噸，2016年產量下調900萬噸。該事故在前幾天短暫提振鐵礦石期貨，但由于受到影響的產品是球團礦，中國進口很少，主要供應日韓，因此該事故對國內現貨鐵礦石的供應影響并不大。目前，來看其對現貨市場的影響基本消失，近期現貨普氏鐵礦石價格指數一直小幅下跌。鐵礦石期貨連續多日創出上市后新低，空頭氛圍濃厚，后期仍有下行空間，維持偏空思路，不宜抄底。

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