【信息建設(shè)或加速 7股有望借勢起飛】工業(yè)和信息化部賽迪智庫互聯(lián)網(wǎng)走勢判斷課題組稱，預計四季度，寬帶提速將進入實質(zhì)實施階段，涉及互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的相關(guān)政策將密集出臺，各地將陸續(xù)興起‘互聯(lián)網(wǎng)+’科技園區(qū)建設(shè)高潮，中國的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)將更受世界關(guān)注。

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寬帶提速四季度將進入實質(zhì)實施階段

“預計四季度，寬帶提速將進入實質(zhì)實施階段，涉及互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的相關(guān)政策將密集出臺，各地將陸續(xù)興起‘互聯(lián)網(wǎng)+’科技園區(qū)建設(shè)高潮，中國的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)將更受世界關(guān)注。”工業(yè)和信息化部賽迪智庫互聯(lián)網(wǎng)走勢判斷課題組稱。

2015年7月，《國務(wù)院關(guān)于積極推進“互聯(lián)網(wǎng)+”行動的指導意見》出臺，標志著“互聯(lián)網(wǎng)+”行動正式上升為國家戰(zhàn)略，一批涉及互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的政策法規(guī)相繼出臺。各地高度重視“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略實施帶來的難得發(fā)展機遇，已有7個省市出臺“互聯(lián)網(wǎng)+”實施方案，14個省市近期即將出臺相關(guān)落實方案。與此同時，互聯(lián)網(wǎng)金融告別野蠻生長期，正在步入有序發(fā)展的新階段。

在“互聯(lián)網(wǎng)+”大潮下，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)主動出擊，重點加強和各地方政府的戰(zhàn)略合作，尋求未來戰(zhàn)略發(fā)展支點和新的業(yè)務(wù)增長點。而受國家“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略和經(jīng)濟形勢影響，企業(yè)投資合作并購戰(zhàn)略步伐加快。

與此同時，今年三季度，基于互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新活動規(guī)模化發(fā)展，眾創(chuàng)、眾包、眾扶、眾籌等“四眾”新業(yè)態(tài)、新模式快速發(fā)展，“互聯(lián)網(wǎng)+”為大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新提供了極大助力。各地政府先后出臺了新形勢下就業(yè)創(chuàng)業(yè)工作的實施意見等政策文件，明確提出了激發(fā)“眾創(chuàng)空間”發(fā)展、搭建創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新服務(wù)平臺、拓寬創(chuàng)業(yè)融資渠道、鼓勵電子商務(wù)領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)等新舉措。各大互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)陸續(xù)推出創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新平臺。

不過，中國互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展還存在一些問題。按照工業(yè)和信息化部賽迪智庫互聯(lián)網(wǎng)走勢判斷課題組的研究，這些問題主要表現(xiàn)在三個方面。

首先，城鄉(xiāng)互聯(lián)網(wǎng)普及率差距明顯。

據(jù)《第36次中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展狀況統(tǒng)計報告》顯示，目前我國城鎮(zhèn)地區(qū)互聯(lián)網(wǎng)普及率達到了64.2%，農(nóng)村地區(qū)僅有30.1%，二者相差了34.1個百分點。從人口結(jié)構(gòu)看，在10-50歲的人群中，城鎮(zhèn)地區(qū)互聯(lián)網(wǎng)普及率比農(nóng)村地區(qū)高15-27個百分點。城鄉(xiāng)互聯(lián)網(wǎng)普及率差距過大不利于妥善解決城鄉(xiāng)數(shù)字鴻溝問題。

其次，“互聯(lián)網(wǎng)+”發(fā)展環(huán)境有待完善。

互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展環(huán)境日趨改善，但在行業(yè)準入、監(jiān)管等方面仍存在不少問題。如在醫(yī)療領(lǐng)域，仍存在較高的市場準入壁壘，國家衛(wèi)計委明確互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不允許開展醫(yī)學診斷治療，只能做健康方面的咨詢。在互聯(lián)網(wǎng)打車領(lǐng)域，盡管上海已經(jīng)給予滴滴快的國內(nèi)第一張專車牌照，滴滴快的由此成為第一家獲得網(wǎng)絡(luò)約租車平臺資質(zhì)的公司，給行業(yè)樹立了新的榜樣，而交通運輸部發(fā)布了針對網(wǎng)絡(luò)租車新規(guī)定的征求意見稿，重點就專車納入出租車管理體系、私家車必須取得許可才可進行運營、不鼓勵以盈利為目的的汽車共享等內(nèi)容進行了明確規(guī)定，這將對互聯(lián)網(wǎng)專車軟件的運營模式等帶來明顯變化，且較嚴格的行業(yè)管理規(guī)定也可能損害互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開展打車服務(wù)的積極性。

再次，網(wǎng)絡(luò)安全形勢依然嚴峻。

據(jù)7月22日發(fā)布的《中國網(wǎng)民權(quán)益保護調(diào)查報告(2015)》顯示，在個人信息保護方面，78.2%的網(wǎng)民姓名、學歷、住址、身份證號及工作單位等個人身份信息被泄露過，63.4%的網(wǎng)民通話記錄、網(wǎng)購記錄、網(wǎng)站瀏覽痕跡、IP地址、軟件使用痕跡以及地理位置等個人網(wǎng)上活動等信息被泄露過，且因個人信息泄露、垃圾短信、詐騙信息等現(xiàn)象導致的總體損失約805億元，人均達124元。除此之外，病毒釣魚網(wǎng)站、偽基站短信、冒充公安機關(guān)等公共機構(gòu)進行電話詐騙、手機預裝軟件無法卸載等問題也時刻危及網(wǎng)絡(luò)安全。(來源：中國經(jīng)濟時報)

【個股解析】

信息基礎(chǔ)建設(shè)7只概念股價值解析

亨通光電：光通信景氣度回升，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型邁向新平臺

類別：公司 研究機構(gòu)：安信證券股份有限公司 研究員：張龍 日期：2015-09-18

光通信產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢凸顯，業(yè)績增長穩(wěn)定。亨通光電是國內(nèi)光纖光纜行業(yè)六巨頭之一，光纖光纜產(chǎn)銷量連續(xù)多年穩(wěn)居全國前三甲，全球市場份額位列第四，2007-2014年收入增長十倍。公司逐步完成“光棒-光纖-光纜-ODN”產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局，在產(chǎn)業(yè)鏈的核心環(huán)節(jié)光預制棒領(lǐng)域，產(chǎn)能位居全國前二，綜合競爭優(yōu)勢突出。收購電信國脈后能夠為客戶提供完整光通信解決方案，未來公司有望受益于行業(yè)格局進一步集中的趨勢。2015年中報業(yè)績預增40%-70%，超出市場預期，我們預計公司全年業(yè)績增長仍然較為樂觀，并且未來兩年持續(xù)性較強。

光通信景氣度復蘇，海纜業(yè)務(wù)軍工和海外市場大有可為。受益于寬帶戰(zhàn)略、4G建設(shè)與三網(wǎng)融合推動，國內(nèi)光纖光纜需求迅速增長，2014年達1.4億芯公里，預計2015年國內(nèi)市場需求增長23.5%達1.85億芯公里。同時受益于國家對美日進口光棒反傾銷，光纖價格止跌回升，部分企業(yè)毛利率穩(wěn)中有升，與市場之前對光纖產(chǎn)能嚴重過剩的悲觀預期存在差異。近兩年公司海纜業(yè)務(wù)不斷突破技術(shù)和市場壁壘，取得UQJ認證、泰爾認證及國防兩證，具有高塔和國內(nèi)海纜生產(chǎn)廠家最大的專用碼頭，生產(chǎn)實力全國領(lǐng)先。上半年超預期取得軍工大訂單，未來該領(lǐng)域市場前景廣闊。海外訂單也在落地，目前來看全球海纜產(chǎn)能比較稀缺，未來3-5年都面臨很大的需求。公司海纜業(yè)務(wù)在軍工和海外市場大有可為。

向系統(tǒng)綜合解決方案服務(wù)商邁進，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域。2015上半年公司電力電纜和海纜業(yè)務(wù)增長強勁，對應業(yè)務(wù)具有較強的技術(shù)壁壘和較大的市場需求。牽手中興能源踐行一帶一路戰(zhàn)略，海外成長邏輯逐步兌現(xiàn)。收購電信國脈后實現(xiàn)從單一產(chǎn)品到通信系統(tǒng)解決方案服務(wù)商的轉(zhuǎn)型，公司有望進一步加大在電力領(lǐng)域EPC工程布局，海外EPC工程業(yè)務(wù)極具發(fā)展?jié)摿Α９举Y金充裕，將有力支撐外延式發(fā)展的戰(zhàn)略。經(jīng)歷過前期的收購之后，公司在資本運作方面更加成熟，將繼續(xù)圍繞著互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)以及新材料方向戰(zhàn)略布局，開拓新的成長空間。

投資建議：我們預計亨通光電2015年-2016年歸屬上市公司凈利潤分別為4.78和6.16億元，同比增速分別為38.97%和28.83%，對應EPS分別為1.16元和1.49元。給予買入-A的投資評級，6個月目標價46.40元。公司內(nèi)生業(yè)績增長穩(wěn)定，資金實力雄厚，轉(zhuǎn)型有望開啟新的成長空，建議投資者重點關(guān)注。

風險提示：行業(yè)競爭加劇的風險；轉(zhuǎn)型不達預期的風險

網(wǎng)宿科技：CDN龍頭，優(yōu)勢外溢社區(qū)云與流量經(jīng)營

類別：公司 研究機構(gòu)：安信證券股份有限公司 研究員：李偉 日期：2015-09-21

CDN行業(yè)持續(xù)高增長，網(wǎng)宿市場份額將超過50%。根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)流量增速判斷，中國第三方中立CDN行業(yè)收入未來3年保持40%復合增長率，網(wǎng)宿科技CDN業(yè)務(wù)市場份額持續(xù)提升，市場份額將超過50%。跟蹤和調(diào)研市場前100家網(wǎng)站，網(wǎng)宿的CDN占比持續(xù)增加。國內(nèi)CDN市場格局將從網(wǎng)宿、藍汛雙寡頭逐步演變?yōu)轭愃泼绹囊淮蠖嘈〉氖袌龈窬郑I(lǐng)先地位和規(guī)模優(yōu)勢使得網(wǎng)宿競爭優(yōu)勢更加明顯。

網(wǎng)宿科技借助其CDN行業(yè)的技術(shù)、基礎(chǔ)設(shè)施資源和客戶積累，戰(zhàn)略布局社區(qū)云、云安全和流量經(jīng)營領(lǐng)域。隨著4K視頻和云游戲等重度互聯(lián)網(wǎng)應用市場啟動，現(xiàn)在的云計算+CDN的網(wǎng)絡(luò)模式將無法真正滿足重度應用的普及，網(wǎng)宿借助其CDN技術(shù)積累和運營、安全方面的經(jīng)驗，打造其更加貼近用戶的社區(qū)云模式，有望打開收入規(guī)模上百億的市場空間。借助現(xiàn)有的CDN平臺和移動加速MAA產(chǎn)品，網(wǎng)宿與三大運營商推動定向流量經(jīng)營業(yè)務(wù)，流量經(jīng)營業(yè)務(wù)有望在下半年爆發(fā)，未來流量經(jīng)營有望成為數(shù)億收入。

股權(quán)激勵彰顯信心，為長遠發(fā)展添動力。公司擬向445位高管和核心業(yè)務(wù)人員授予1459萬份股票期權(quán)，未來四年行權(quán)條件為2015-2018年相比2014年凈利潤不低于40%、70%、100%、130%。相比2014年62名中層管理層和核心技術(shù)人員的303.5萬份股票期權(quán)，本次激勵受眾面更廣，骨干員工的利益與公司發(fā)展聯(lián)系得更緊密，為公司長遠發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

投資建議：隨著網(wǎng)宿在CDN上的優(yōu)勢更加領(lǐng)先，不僅使得公司享受CDN行業(yè)的持續(xù)高速增長，同時也可以借助在其CDN上的技術(shù)積累、客戶積累外溢到云計算和流量經(jīng)營等新的領(lǐng)域。其中社區(qū)云、流量經(jīng)營和云安全有望成為公司后期新的收入增長點。網(wǎng)宿憑借其在CDN上的巨大優(yōu)勢，已經(jīng)成為中國整體的互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域成為關(guān)鍵的參與者。我們看好公司的未來持續(xù)高速成長，預計公司2015-2016年EPS為1.17元和1.84元，給予買入-A投資評級，6個月目標價74元，建議投資者重點關(guān)注。

近期催化劑：社區(qū)云業(yè)務(wù)試點落地，流量經(jīng)營業(yè)務(wù)獲得實質(zhì)大訂單，市場份額超預期增加等

風險提示：主要客戶自建CDN比例大幅提升；社區(qū)云業(yè)務(wù)進展緩慢